2022年8月25日星期四

AMWAY 5分钟看懂 AMWAY(6351) 2022年 Q2季报 再一次狼来了,还是真正成长的开始?

两三天没题材写,终于等到天哥主力之一,也是天哥成为三十大股东的公司之一的AMWAY出业绩了,所以今天就写一写他的点评吧,这家公司不知不觉也投资了好几年了,但是当时候天哥入场的价位大概6块钱,不知不觉也几年过去了,目前价位只剩下5块钱,不过这几年又每年收回他2-3毛钱股息,结果几年过去了,得个桔,该公司的价位貌似还是浑浑噩噩,天哥真的佩服自己的耐心XD,好啦,废话又多了,先入正题吧。。

天哥写这个分析的时候找AMWAY旧文看看当初的看法时,却发现了这个,有兴趣的朋友都可以看看哦。。

被群起而攻后。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2022

AMWAY (MALAYSIA) HOLDINGS BERHAD

Financial Year End31 Dec 2022
Quarter2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Jun 2022
The figureshave not been audited
  • Default Currency
  • Other Currency

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2022

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Jun 2022
30 Jun 2021
30 Jun 2022
30 Jun 2021
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
354,618
355,912
745,848
709,565
2Profit/(loss) before tax
20,020
10,661
46,685
37,414
3Profit/(loss) for the period
14,978
7,856
35,150
27,969
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
14,978
7,856
35,150
27,969
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
9.11
4.78
21.38
17.01
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
5.00
5.00
10.00
10.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.3900
1.3100

这个就是这家公司的简单版的业绩,这个季度就是第2个季度的业绩,也就时半年版本的季报,我们可以看到单季对去年同季而言,营业额大概维持再同样的位置,但是净利却接近100%的成长,在看看半年的业绩,营业额成长了5%左右,而净利则成长了20%左右,而且这个季度还像正常一样,宣布派发5sen的股息,如果一切进度正常,今年全年的股息将落在24-27.5sen之间。当然,表面看起来,这个季度的业绩是很漂亮的,但是真正来说,到底是不是呢?我们再看看其他的资料。。
这个就是完整版本报告的收益表,大家一起看看上图highlight的地方,其实这个季度或者这一年都是蛮不错的,gross profit方面都有保持着成长,但是值得留意得是,其实去年得gross profit margin是有19.5%左右,而今年半年来看,其实大概介于19%而已,代表成本控制上还是一个非常大得问题,因为加了价钱,但是margin却变少了,不过还好,大家有留意到这个季度得selling expenses有大跌得迹象吗?这个就是去年公司得sales incentive plan开始回到正常得位置了,这个对股东来说,确实是比较好得事情,因为一个正常得营运架构,只要不是某个部分变化特别大,那么后续只要能够保持着营业额成长,就代表公司可以正式开始成长了,话说AMWAY好像也负成长了好多年了。。

这个是公司过去几年得发展,我们不难发现,公司得营业额其实虽然还是叮咚叮咚的发展,但是长期趋势是逐步往上攀升的,但是就净利来算,却是一个楼梯那样逐步往下跌,这个也是为了他的股价会从13-14块逐步下跌到目前的5块左右,因为股价跟业绩在长期而言,一定是成正比的,而最新的一条(2022)终于开始看到点眉目,目前虽然只过了两个季度,但是营业额已经有去年的一半,按理说今年整体营业额会大概在那边,但是净利才短短的2个季度,已经追上了去年全年了,目前也大概有35个m净利,今年应该很难不成长了吧?如果能够正常发展,别说追上去年,直接追回上图最顶峰的2015年也未必做不到吧?天哥都等得够久了,希望这次是真的,而不是另一次狼来了吧。。

这个就是公司的资产负债表,业务简单,也是轻资产公司,他值钱的地方是他的品牌和系统,完全没有欠银行钱,而且也算是一家现金牛公司,所以基本上公司只要不是赔本做生意,10年20年也很难会因为资金周转问题而倒闭,而公司得现金几乎保持,但是大家可以留意下,公司开始囤货了,所以货物增加,可能是通膨问题开始成本提高而提早囤货吧,所以应该付给批发商的款项也增加了,不过整体而言,公司的每股净值是变多了,对股东来说也是好的。。

这个就是公司的现金流表,其实看起来是很漂亮的,因为公司的营运收益是提高的,但是值得注意的是,公司在营运部分获得的现金流,是从8800万大跌成2800万的,因为公司花了一个多亿去囤货,好像上面说的,相信管理层是有他的理由,不然没理由屯那么多货,不过怎样都好,最下面我们可以看到,公司的现金还是保持着增加的,这个就足够了。。

这是公司管理层对于公司当前业务的一些点评,大家可以自己去看看,主要是讲解公司目前的一些转型进度,和管理层看好今年的业绩可以保持着top line(也就是营业额)的增长,至于净利来说,看得出管理层好像还是没有很大信心,因为目前马币走弱,全球通膨问题等因素影响下,公司也是有一定的挑战。。


AMWAY(6351)
股价:RM5.00
PE:18.7+-
DY:4.8%
ROE:19.24%

这个季度的业绩而言,如果说不好,真的是盖住良心来骗人了,基本上今年两个季度的业绩都算非常好了,也超越了天哥的预期,如果按照目前的进度,今年会是他大丰收的一年呢,只是说AMWAY一路来狼来了太多次了,从天哥2019年的6.15开始买到今天,不知不觉也过去4年了,四年里收取了的股息,刚好大概就是股价上的损失,也算是不赚不亏的,但是亏了时间也不是好的事情咯。。

其实AMWAY这家公司,论品牌来说,他绝对是名牌了,这点是毋庸置疑的,虽然有些不负责任的直销商乱乱来有影响到多少他的名声,但是我相信大部分这些不负责任的直销商都是一下子就完蛋了,真正长期经营的,都是真心把这个事业当成帮人的事业,赚钱也帮人,所以长久下来,名牌依然会是有他的品牌的。

当然,投资4年没回报,好像不是好的投资,很多人可能中途宁愿亏损都跑掉了,但是对于天哥这种稳定投资者来说,其实等的是一个机会而已,我们看看上述的股价,从顶峰12-13块跌下来都超过6-7成了,并且他的股息还算是不错,那么只要make sure他的业绩能够开始触底,并有回升的机会,那么股价就不至于出现很大的下跌,投资风险就不会高,但是投资回报就会很大了,只是说,一般上这种投资,等待的过程肯定是漫长的,就要看他的转折点到底几时才来(还是一辈子都不来?)。。

但是他的致命伤还是马币走势,如果马币走弱,那么跟值钱预计的还是一样,投资他只会继续收着股息,然后股价一点一滴走弱,收了股息赔了股价打个和,但是相反的马币如果走强,那么他的业绩将会好到我们不相信,而他这次马币虽然没走强,但是也能交出比较不错的业绩,希望不是狼来了吧,天哥目前还是他家的30大股东,接下来也会继续收他股息,然后每次收到股息如果没好的股买,就会重新投入,继续累积更多的个股,毕竟虽然是他的30大,但是由于门槛不高,所以其实他对天哥组合的占比依然还是不高的,还有quota可以累积他的票。

不过说真的啦,他其实是只有股息的老人股而已,不能有太大期待,主要是和中求胜的收着股息,耐心等待着一个不知道是否会出现的反转,所以如果本身是资金多的,慢慢买下买下累积起来还是ok的,如果是散户,追求快的,那么这只貌似不是那么合适的公司了。。

你的一个小小的like或share,是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
部落格:
面子书专页:

~~~~~~~~ 小小广告 ~~~~~~~~~~~~

低薪族十年百万路+股市百科降熊秘籍=西马RM120 东马RM125(附送4个软件)
低薪族十年百万路+降熊秘籍+为什么买股票=西马170 东马175(附送4个软件)
不想要配套,也可以分散买:)
低薪族投资手册 十年人生百万路+邮费共rm65(西马) RM70(东马)
股市百科 降熊秘籍+邮费共RM85(西马) RM90(东马)
你为什么一定要买股票+邮费共rm65(西马) RM70(东马)

8 条评论:

  1. 天哥 感谢分享,想问这次是不是amway产品起价所导致的好业绩呢?

    回复删除
    回复
    1. 根据说法,这一个季度产品价格起价是有带来一定的帮助的。

      删除
  2. 谢谢天哥的无私分享🙏

    回复删除
  3. 天哥能否讲下东方实业。

    回复删除
    回复
    1. 这家公司不太熟悉呢,没去了解过。。

      删除
  4. 时代的转变,各类电商的鹊起,安利背负着传统直销的包袱要转型还面对很多挑战。管理层需要打造/提升品牌形象,吸引新时代的年轻一代消费者更是艰难重重。。。。
    当然,以上只是个人吹水评论,没有任何数据支撑,打嘴炮罢了 **

    回复删除
    回复
    1. 营运的模式和挑战就等管理层去解决吧,我们作为投资者,看着盘账目和生意能不能继续越做越大而已XD,目前生意模式还是很不错的,都有在成长,最大问题还是成本控制不下来而已,希望他们有解决的方案。。

      删除

你可能对这些也有兴趣。。。。。。

保险 (3) 部落格 (71) 产托 (156) 慈善 (11) 第一天回忆录 (23) 第一天投资研究所课程 (9) 电影 (38) 房地产 (39) 股东大会 (65) 股票 (986) 股票分析 (688) 股市百科之降熊秘籍 (6) 好康推荐 (31) 基金 (29) 旅游 (22) 美股 (1) 美食 (11) 年报 (6) 汽车 (14) 全家私房钱 (6) 日记 (399) 圣经 (17) 十年人生百万路 (24) 投资公司 (13) 投资理财 (1497) 外国股 (21) 网友投稿 (50) 我的组合 (28) 小故事 (65) 小游戏 (8) 小知识 (69) 新闻 (279) 信用卡 (19) 星洲专栏 (29) 养生 (21) ABMB (11) AEON (1) AEONCR (36) AIRASIA (7) AIRPORT (1) AJI (4) AJIYA (2) AMBANK (14) AMEREIT (1) AMFIRST (7) AMWAY (13) APOLLO (2) arreit (7) ASIAFLE (2) ataims (1) BIMB (2) BIOHLDG (1) BJFOOD (2) BJMEDIA (1) BJTOTO (1) BURSA (2) CAB (2) CANONE (3) CARLSBERG (9) Century (5) CHINWEL (2) CIMB (17) CMMT (12) CVIEW (1) dayang (3) DIGI (1) DPHARMA (1) DRBHICOM (1) Dsonic (2) ECOWLD (1) EDGENTA (2) EKOVEST (2) EMPERADOR (1) ESCERAM (1) F&N (1) FAVCO (23) FIBON (1) FIMACORP (1) FPI (7) GAB (2) GADANG (9) GENM (48) GENTING (5) GOB (1) gromutual (1) GUOCO (1) HAIO (7) HARTA (30) HEIM (9) HEKTAR (10) HEVEA (5) HEXZA (1) HLBANK (6) HLCAP (1) HLFG (8) HUAYANG (6) hupseng (5) IGBCR (1) IGBREIT (62) INARI (1) IQGROUP (1) JKG (1) KAREX (27) KHEESAN (1) KIPREIT (17) KLCC (2) KMLOONG (4) KOSSAN (1) kpower (1) LAYHONG (3) LCTH (1) LITRAK (5) LONBISC (1) LPI (25) LTKM (1) LUXCHEM (10) MAGNI (34) MAGNUM (1) MAS (1) MATRIX (11) Maxis (1) MAYBANK (25) MBSB (31) Muhibah (1) MYEG (4) NESTLE (5) NIO (1) OSK (70) OSKPROP (5) P&O (2) PADINI (23) PANAMY (1) PARKSON (1) PAVREIT (21) PBBANK (25) PEB (2) PERDANA (2) PHARMA (1) Pjdev (10) PLENITUDE (1) PRESBHD (1) PTRANS (5) PWROOT (6) QL (1) RCECAP (31) REXIT (1) RHBBANK (1) RHBCAP (30) SAMSUNG (4) SAPNRG (1) Sasbadi (4) SCC (1) SDS (1) serbadk (3) SKLZ (1) Smart Phone (3) SPRITZER (5) SUNREIT (39) SUNSURIA (1) SUNWAY (9) SUPERMX (3) TAKAFUL (8) TAMBUN (4) TASCO (3) TASEK (4) TENAGA (1) TEXCHEM (2) TIENWAH (2) TM (6) TOPGLOVE (10) TRIPLC (3) TRUEVESTORS CLUB (1) TWRREIT (1) UMWOG (1) VIZIONE (2) WELLCAL (5) YEELEE (2) Yen Shabu Shabu (1) YOCB (2) YTL (1) YTLPOWR (3) YTLREIT (5)