上个季度的AMWAY交出了胆破心惊的业绩后，没想到天哥本身对他没什么期待，还会逊于天哥预期，真的不得了。不过管理层很快就出了秘密武器，也就是9月一launching后就马上卖断的AMCELL，所以这个季度的业绩就稍微好看了一些。但是可能有些人会问，连秘密武器都出了，却只让公司的业绩回到正常而已，那么后续是不是公司就要完蛋了？我们直接进正题看了业绩，再细聊这个课题吧。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2025
| AMWAY (MALAYSIA) HOLDINGS BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2025 |
| Quarter | 3 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 30 Sep 2025 |
| The figures | have not been audited |
Attachments
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2025
INDIVIDUAL PERIOD CUMULATIVE PERIOD CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD 30 Sep 2025 30 Sep 2024 30 Sep 2025 30 Sep 2024 MYR'000 MYR'000 MYR'000 MYR'000 1 Revenue 275,552 299,839 836,536 918,348 2 Profit/(loss) before tax 18,346 43,715 39,758 119,669 3 Profit/(loss) for the period 14,622 32,880 30,270 90,164 4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 14,622 32,880 30,270 90,164 5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit) 8.89 20.00 18.41 54.85 6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit) 5.00 5.00 15.00 15.00
AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END 7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent 1.5100 1.8800
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
30 Sep 2025 | 30 Sep 2024 | 30 Sep 2025 | 30 Sep 2024 | ||
MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | ||
| 1 | Revenue | 275,552 | 299,839 | 836,536 | 918,348 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | 18,346 | 43,715 | 39,758 | 119,669 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | 14,622 | 32,880 | 30,270 | 90,164 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | 14,622 | 32,880 | 30,270 | 90,164 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | 8.89 | 20.00 | 18.41 | 54.85 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 5.00 | 5.00 | 15.00 | 15.00 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent | 1.5100 | 1.8800 | ||
之前的楼梯表都有显示公司生意是随着经济放缓而逐步下降的，毕竟AMWAY本身算是高端产品，所以当行情疲弱，资金不足者就会退而求次的选择价格更便宜的产品，从而影响到他的生意。唯随着AMCELL9月上线，我们可以看到第三季的营业额和净利，甚至profit margin都有提升。
而按照天哥线人的说法，9月份大概预算是卖了3万份左右，也就是带来了1500万左右的营业额而已，但是可以感觉到，这次主要还是靠这个产品拉高利润，毕竟保健品比较起其他的日用品，margin都会稍微高的。目前这个产品的问题，是供货量比较不足，所以想卖的不够货卖，也不敢怎样大力推广。
公司也限制了只有特定阶级者每个月整条线可以拿到12盒而已，目前也持续有在调整政策，因为不是所有人都攻保健品的，所以目前这样分的话，特定阶级可以获得大概24-30盒，如果这样粗算，第四季的供货量预算也是5万盒左右，所以预算业绩会比第三季再进步一些，而好处是，去年第四季特别疲弱，所以这样来看，第四季几乎可以确定对比去年同季有很好的表现了。
而好像刚才说的，业绩基本上就是不用看的了，比较去年是逊色不少的，那么我们直接看资产负债表，我们可以看到，派了厚厚的特别股息后，导致NAV下降了不少，但是公司的现钱还是非常厚的，而且是没有债务的公司，算是一家net cash公司，所以之前很多人说AMWAY要倒，什么成本上涨不可逆，天哥只能说，网络上胡说的人很多，不用特地跟他们辩驳。
而上述我们可以看到，公司存货变得更少了，意味着公司更精明管理资金，那些不太能销的货物就没拿那么多，反而拿的都是比较能跑的货（例如amcell），所以那些货物已经变成现金，增加进去CASH的部分了，虽然净利下滑，但现金状况非常健康，公司完全不缺钱。简单来说，虽然生意比较弱，但是公司在管理上就更积极，杀出另一条血路。
而2026年是公司的50周年，根据之前股东大会的说法，会有新的大型campaign推高营业额，当然真正反映的话，可能就是2027年了。加上第四季AMCELL也开始投入市场（虽然还是货源不足限量销售)，相信可以帮到业绩，所以底部可能在今年，复苏就看2026了。
这是公司管理层对于公司当前业务的一些点评，大家可以自己去看看，主要是讲解公司目前的一些状况，管理层也很老实，因为管理层认为今年的营业额和净利都回不如去年。而之前天哥以为营业额可以大概持平的，目前看来可能性比较小，因为假设第四季做3个亿都好，还是稍微逊色于去年的。
股价：RM4.93
PE：22+-
DY：6%
ROE：14.6%
这次的业绩终于证明了天哥当初说的，AMCELL会带动公司的净利重新回到正轨，唯除了AMCELL之外，其实可以看到公司的其他部分还是比较疲弱，否则就不止赚那么少了，所以这样粗算的话，AMCELL算是救了公司重新回到正轨。
但是对天哥来说，意味着什么。。？意味着继续抓紧紧收股息咯。。因为如果真的如天哥预算的话，公司第四季稍微正常都好，公司全年股息应该都有27.5sen，如果是稍微好的，那么30-35sen应该有机会，那么大概粗算股息率都有6%了，就当成是高息定存就好了。
但是股市说不定的，可能很多人看不明白公司的业绩，忽然恐慌性抛售，那么天哥反而可以捡漏，毕竟天哥还是非常相信好朋友的信息，新的Amcell功效那么好，大概率会是一个爆单的产品来的，加上明年开始公司成立50周年Campaign，按历史经验，大型周年活动会显著带动业绩。
所以天哥预测2026注定是公司的一个里程碑，周年年会拉动 ABO 招募 + 产品动能，加上2027–2028的周年效应外溢，通常能带来 2–3 年的周期式成长，所以2025就当休养生息，为50周年铺路吧，熬过去就又是一条好汉了，但是大马经济要真的回笼，不然的话，可能后续的反响会比天哥预计的小也说不定。
而散户值不值得买入收股息？散户买什么鬼AMWAY啦，资金那么紧张的，这种流动性那么低的，真的打算买来交易貌似不太理想。反而天哥觉得该公司的ABO应该要考虑去持股，毕竟如果看好公司，4-500k的ABO一人买1000股就直接把公司扫回来了，都不够票分，尤其是公司88%票都在30大股东手里。。
但是还是那句啦他其实是只有股息的老人股而已，不能有太大期待，你说买来收股息再买保健品，变相免费保健还可以，真的要大涨的话，那个要公司真的做得很好，所以对天哥来说，是一个稳稳收给6-7%股息，再博公司能不能突围而出而已，继续观察，多几年再看天哥有没有对他过份乐观吧~。~
好啦，今天的时间又差不多啦，我们有机会再聊咯。。
~~~~~~~~ 小小广告 ~~~~~~~~~~~~
低薪族十年百万路+股市百科降熊秘籍=西马RM120 东马RM125（附送4个软件）
低薪族十年百万路+降熊秘籍+为什么买股票=西马170 东马175（附送4个软件）
不想要配套，也可以分散买：）
低薪族投资手册 十年人生百万路+邮费共rm65（西马） RM70（东马）
股市百科 降熊秘籍+邮费共RM85（西马） RM90（东马）
你为什么一定要买股票+邮费共rm65（西马） RM70（东马）
点击这里订购
没有评论:
发表评论