说到KIPREIT这家公司，相信对于天哥的长期读者都不会陌生，毕竟在几年前那些5星级产托犹如IGBREIT,PAVREIT等辉煌，股价全部在天花板，前景则好像无敌欣欣向荣的时候，天哥却跑去投资这家默默无名刚刚上市不久的产托KIPREIT，当然，或许大家对他的印象还停留在曾经的稳定2-3线的商场产托，但是打从去年创办人离世后，老板娘就没什么心思经营了，而这两年在股坛非常活跃的HEXTAR老板DATO’ ONG CHOO MENG则看准机会，成为了KIPREIT的大股东，才有了今天的发展。。
不过这些剧情就不多谈了，我们还是关心下自己的钱包更好XD，那么最新公布的这个收购案，对于KIP股东来说，是好事还是坏事呢？我们一起来探讨吧。。
然后这个是三家工厂的租金，上图是算月的，所以年度计算的话，就是大概产业买入价的6.5%了，然后第四年开始起租金13%，第7年再起13%,第11年再起13%，整合来算，其实却是是一个不错的deal。（如果整个合约是跑完的话）
可能大家对这么大的数额看不太明白，天哥就用比较人话的讲吧，这个deal，就是你买一间屋子270千，然后已经可以确认15年租约了，第一年开始每个月租金1462，然后每次租约结束都加租13%，这样大家有比较清楚了吗？XD，总的来算，其实这个收购案是还不错的，因为按照哪个区域的参考，租金yield会是6-7.34%左右，所以以6.5%作为租金数额并持续加租，其实还是一个不错的Deal，前提是15年回租的公司没任何变化而倒闭或者什么，不过也不需要特别担心，因为。。
KIPREIT去年的股息为6.84sen，假设我们算容易一点，放在6.5sen来算，他的产业回报率为7.38%，这次的收购是6.5%来算，正常算法，是会导致每股的净股息被稀释，如果公司是选择以融资的模式的话，那么就会直接对每股股息有正面的帮助，只是说，gearing就会被弄高，也不是一件好事，那么大家猜猜这次的资金来源是哪里？
这次的收购资金由95%都是来自于私下配售或者bank borrowing，他没有很明确的说明，但是具体来说，就是如果私下配售搞得定的就直接搞定了，毕竟HEXTAR老板应该很有意思增持KIPREIT的股权的。。
KIPREIT(5280)
股价：RM0.88
DY：6.99%
股价：RM0.88
DY：6.99%
总结来说，这次的收购案虽然不会对KIPREIT的股息有什么帮助，更像一个把煎饼弄大一点料多一点，但是多一点人分的玩意儿，对每个人分到的煎饼数量并不会太大影响，但是由于增加了产业在组合，也多元化了组合，其实对于产托的稳定度是有所提升的，然后值得注意的是，虽然说短期内不会对dps带来帮助，但是由于他每3-4年就会加租13%，平均来算也是每年有个3-4%的租金增长，那么长期而言，对于产托的DPS是有正面的帮助的，但是由于这个产业的收益只占目前组合的7%左右，所以其实不会对整个组合带来太大帮助或者效益。
目前KIPREIT的dy虽然算起来有7.x%，但是如果扣了witholding tax后，其实就是剩下7%不到，加上这次的产业收购稀释后，其实他的价位也算是属于合理的范围了，对于天哥来说，这次收购案并没有特别吸引的地方，所以也不会特地去追进更多的股票，就是稳稳抓紧自己的票，每次收到股息再看要不要reinvest还是选其他更具吸引力的产托就好了，目前IGBREIT,SUNREIT等等，其实价位比KIPREIT更具备吸引力，当然，近期天哥也发现了一只新宠，不过今天就不分享了，有机会我们再聊吧，希望今天的分享，能够让各位KIPREIT的股东可以更明白这次收购案带来的效益到底有多少咯。。
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回复删除好的，希望有机会分享，毕竟好股+好价通常都没那么容易到达的 ：）
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