2022年7月5日星期二

5分钟看懂AEONCR(5139) Q1 2023季报 ~ 大师兄又回来啦?

 

好像很久没有写过关于他的季报了,可能很多人都忘记了这家公司,但是天哥之所以不写,不是因为天哥已经不是他的股东了,反而他还是天哥的主力之一,而错过那么多个季度没写,主要天哥的懒病发作,每次出业绩的时候,都正好遇到天哥不得空,或者有点事情在忙着(一般上是忙着煲剧XD),所以不知不觉又一年了,而难得这个这个季度又好像出了一个靓爆镜的业绩,所以今天就让我们一起看一看这家公司最新的业绩吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 May 2022

AEON CREDIT SERVICE (M) BERHAD

Financial Year End28 Feb 2023
Quarter1 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 May 2022
The figureshave not been audited
  • Default Currency
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 May 2022

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 May 2022
31 May 2021
31 May 2022
31 May 2021
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
390,571
410,966
390,571
410,966
2Profit/(loss) before tax
215,535
215,858
215,535
215,858
3Profit/(loss) for the period
163,069
163,092
163,069
163,092
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
163,069
163,092
163,069
163,092
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
63.87
63.88
63.87
63.88
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
0.00
0.00
0.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
8.7000
7.8400

这个是他2023财政年的第一个季度,虽然对比起去年最强的季度来说,营业额是稍微放缓的,但是就公司的每股净利方面,却可以跟去年最强的季度持平,这个到底是什么状况呢?其实说真的,这个表面版本的业绩其实对金融公司来说,真的没什么参考价值,因为金融公司的营业额跟传统公司的算法是不一样的,不过今天就不浪费时间说这个了,大家自己去翻旧帖子吧,我们再来看看公司这个季度的完整业绩。。

这份是他的完整版报告,其实对比起去年那么强大的季度来说,这个季度除了营业额比较逊色之外,其他部分都表现不错的,包括other income因为呆账的恢复,还有就是利息支出也大大的降低,主要是调整了资金来源的管道,获得更便宜的融资成本,所以虽然生意稍微逊色,但是算下来整条帐,其实还是非常漂亮的,整体来说,其实这个季度的业绩天哥是非常满意了。。

除了业绩之外,我们不妨来看看关键数据的走势图,我们不难发现,虽然不是很平均的持续往上的,尤其是上个季度因为一些特别调整而特别弱,让整条楼梯看起来跳下跳下,但是整体来说,虽然不是最好,也算是蛮好走势了。

这个季度的生意来源,我们不难发现,motor和汽车的贷款在这个季度生意不错,相信是友族同胞新年,所以开始添购新的交通工具而衍生了更多的新生意,不过值得注意的是,这个季度的个人贷款比上个季度少了许多,可能是1万块公积金提款的帮助,不过具体来说,其实生意还是非常稳定,也算是这样了,毕竟AEONCR也算是有牌大耳窿了,如果不是疫情一直影响,我相信他的业绩早就复苏了,而不是一直封城,等下又这个那个,搞到人家都不敢消费,不过长期来说,应该只会越来越好,稳定成长了,希望天哥没有看错他的前景吧。。

这个是公司的NPL走势图,其实以NPL来衡量的话,公司目前的整体走势其实不算太好的,是有上涨的趋势,但是整体来说,其实2.x还是可以接受的范围,毕竟公司是属于高利息的贷款公司,所以正常来说,资产素质比较差也是可以接受的,所以2.x对比银行可能不算太好,但是作为一家另类的金融公司来说,这个数额是漂亮的,但是要确保未来不会继续越走越高了。。

这个是公司的支出对比收入的比例,如果不计算impairment来说,公司的比例只是介于30%左右,其实是控制得非常好得,这里也给大家科普一下,天哥很看好得另一家银行ABMB得这个数额是40-50%之间得,所以如果只是20多其实是很好了,但是要注意他得impairment后得cir就特别波动,证明他得impairment很大不确定因素,所以这一环是需要特别注意的。

这个是管理层给的最新prospect,里面有解释大马整体GDP的一些预测,公司的一些方向还有因为战争和其他因素而导致多少影响等等,当然也有解释公司未来的一些资讯,有兴趣多了解的也可以自己看看。。

AEONCR 5139 RM13.62 (4-7-2022)
PE : 9.5+-
DY : 3.56%+-
ROE : 16.45%+-

从公司上面的基本面数据来看,好像没有太大的吸引力,PE9.x,DY也就3.x,而且ROE也才16左右,虽然作为成长型的公司这样的数据是有点吸引,但是也没有到非买不可得阶段,但是。。如果天哥说,这些数据是过去式的,而未来的数据将完全不一样呢?其实如果我们看回公司过去几个季度,主要是上个季度的整体数据太疲弱才导致这样的,如果我们大概做个预算,就是以最新业绩和其他比较正常的业绩作为推算,他也度过了所谓的繁荣税影响的那个年头,接下来比较正常的预算,在2023财政年的EPS要去到160sen-180sen其实不为过的,假设拿个中间点,那么future PE其实才8左右,而他通常会派发30-40%的净利作为股息,那么全年股息也会在大概68sen左右,那么DY是5%了,而这种种成长下去,他的ROE也会接近19-20+,具体来说,天哥认为,这个会是一个有投资机会的玩意儿。。

不过关键是,预算的东西出现的可能性要够高,预算才有意思,不然随便算到跑完tut的,肯定就完全没意义了,其实很多人投资都喜欢看过去式的数据,但是天哥投资反而喜欢按照过去的数据和自己看到的情况做一个大概预算,永远比人家先走一步,这样才能提高胜算,所以当初为何所有业绩都偏向疲弱的时候,股价在10块左右,天哥就一直加,一直加,把他加到变成自己的主力之一了,其实说真的,目前的价位天哥看起来还是可以,所以如果隔天开市没有特别飙升的话,天哥还是会分批再加一点点,毕竟近期其实也没怎么买过大马的股票了,难得近期有优质公司稍微回调,就分批累积少许吧,毕竟接下来的预算业绩成就的几率已经非常高了。。

不过,这只股也算是散户的冷门股来的,毕竟股价较高,所以散户一般上不会去看他的,真正看他的,几乎都是那种有长期投资优质股期待的人而已,所以他的交易量并不多,但是天哥反而喜欢这种比较冷门的公司,每次有因为行情走弱而大跌的时候就加一点,慢慢累计起来,长期回报而言,其实也不会比追高杀低慢很多,反而可以安安稳稳睡觉,何其乐乎。投资有时候就是行情疲弱的时候,慢慢分批累积优质的股票也好,其他资产也好,因为往往就是这种时间点,才容易找到珍珠的,好啦,今天的时间也差不多啦,有看到这里的,记得点个赞支持支持咯,我们下次再聊其他咯。。

你的一个小小的like或share,是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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12 条评论:

  1. 天哥,abmb和aeoncr天哥会比较看好哪个?哈哈

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    1. 其实未必二选一geh,两家性质不一样的嘛。。

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  2. 天哥 谢谢分享,它的数据(PE那些)看起来比以前低,是不是因为市场priced in其他4家数码银行的竞争,数码银行刚好专注小型贷款?毕竟之前没有数码银行,对手比较少。

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    1. 我觉得他的价位很大可能,是这次市场可能是因为行情太弱而过度下跌为主,数码银行要开始震撼到这个领域应该还有一段时间,包括AEONCR自己的数码银行,应该也需要很长的时间才可以看到东西。。

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  3. 天哥,在这个担心通货膨胀持续下去的情况下,天哥难道不会担心aeoncr未来的业绩不如预期,或者美股再度大跌吗?问问而已,想知道天哥的看法。。

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    1. 其实。。通膨最不影响的。。就是金融行业。。他们的资产,就是钱。。通膨越高,代表钱越小,下次人家要买车买房借贷的数额就会越高,他们的业绩其实会更容易成长的。。

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  4. 天哥 感谢您的分享,但数码银行可能下半年或明年开始营运,预计一般上会亏钱几年。。天哥觉得aeoncr盈利将会下跌/停止成长几年吗?谢谢

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    1. 其实要看占比。。数码银行只是1亿开始而已,而且也是跟那个什么lion一起中标,所以如果按照55分的话,也是5000万的事情,然后这个5000万也不是说1个季度亏完又要top up的,以AEONCR一个季度都赚过亿来说,就算数码银行真的拖累每个季度亏损1000万,也不足以照成AEONCR的盈利太大问题,反而后续随着经济重开,他成长的幅度有多大才是关键。。

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    2. 初始股权分配是AeonCr与它母公司AFS各占45%,lion10%... final agreement 它预测这个月可以搞定...

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  5. 天哥 不好意思我离题想问。。投行的report都指升息25基点就会提升abmb 2.5%到5.0%的盈利,这个盈利的增加会是长期维持的吗?还是说只是短期的,一年后又会跌回来的呢?谢谢

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    1. 这些都是不准的,但是正常来说是算长期的,虽然说贵来,他的成本也是更高,但是因为整个资产架构改变,所以回帮助到赚幅,只是说,虽然是长期,但是人家将来的贷款什么的也是会结束的,所以其实算不到那么尽,但是简单来说,升息对ABMB来说,只要不是一次过升很夸张,而是保持着稳定的上升,对ABMB是最好的。

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