打从之前去了股东大会后，就没再分享过关于AMWAY的信息了，毕竟这家公司本来就是2025没什么期待，稳稳收回点股息，并耐心等待2026 50周年的大复苏，所以今年基本上是没什么看头的。但是没想到的是，天哥对他没期望，他直接丢出一个吓破天哥胆的业绩，交出打从上市以来接近最差净利的一次？到底是什么情况？我们直接看详情好了。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2025
| AMWAY (MALAYSIA) HOLDINGS BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2025 |
| Quarter | 2 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 30 Jun 2025 |
| The figures | have not been audited |
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2025
INDIVIDUAL PERIOD CUMULATIVE PERIOD CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD 30 Jun 2025 30 Jun 2024 30 Jun 2025 30 Jun 2024 MYR'000 MYR'000 MYR'000 MYR'000 1 Revenue 266,692 296,445 560,984 618,509 2 Profit/(loss) before tax 3,723 32,758 21,412 75,954 3 Profit/(loss) for the period 2,434 24,546 15,648 57,284 4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 2,434 24,546 15,648 57,284 5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit) 1.48 14.93 9.52 34.85 6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit) 5.00 5.00 10.00 10.00
AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END 7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent 1.4700 1.8800
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
30 Jun 2025 | 30 Jun 2024 | 30 Jun 2025 | 30 Jun 2024 | ||
MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | ||
| 1 | Revenue | 266,692 | 296,445 | 560,984 | 618,509 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | 3,723 | 32,758 | 21,412 | 75,954 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | 2,434 | 24,546 | 15,648 | 57,284 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | 2,434 | 24,546 | 15,648 | 57,284 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | 1.48 | 14.93 | 9.52 | 34.85 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 5.00 | 5.00 | 10.00 | 10.00 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent | 1.4700 | 1.8800 | ||
这个就是完整版的报告了，有人问起天哥说，为什么营业额差一点点，但是净利可以下跌那么多呢？然后上网看到有guru分享说到什么成本上涨什么是不可逆的，未来会很惨之类，所以他也觉得担忧。其实天哥是直接酱跟他说的，如果真的上网看了两下天哥说的，或者哪一位guru说的，就害怕或者雀跃的跳进跳出的话，那么股票不合适你了。
尤其是现在网络上一大堆奇奇怪怪的所谓guru，很多是一知半解的，看了下业绩不好就说什么不可逆之类的，很多都是追求流量而已，哪里有流量就去哪里的，熟悉AMWAY的都知道，今年第三季的业绩很大概率会好，那个时候剧情可能又变成逆转了，投资还是自己认真去研究下市场比较好，不要道听途说。
而天哥讲到酱，是不是意味着其实业绩没想象的差？其实算是好的？很遗憾的告诉你，这个季度的业绩真的是弱的，也比天哥预算的弱，主要原因是他的营业额下滑了比较多，然后AMWAY也分季节性的，有些季度是ABO出去旅游，那么业绩确实会弱一些的。
而当他营业额下跌了3000万左右的话，profit margin如果跟之前一样是20出%的话，那么净利就会少6-700万，然后这个季度的货物成本还是有走高的，导致profit margin再收窄，天时地利人和都跟他不同在的时候，下面就影响了不少了。当然，去年同季业绩特别好，所以不能比较，但是即便跟上个季度的1500万也就是大概9-10sen eps左右比较，少了这一千万就影响了6-7sen了，所以每股净利才那么少。
然后有一点是需要注意的。公司不是典型的持续成长类别，以前大马经济好的时候（10多20年前），他确实是成长型公司，但是来到近10年，其实他已经变成周期性的公司了，所以会持续低迷几年，然后又开始成长几年，然后又继续低迷几年酱的，2025应该是低迷的第二年了，管理层也表示今年大概率不会追上去年的营业额和净利（去年其实算是很高的净利了）。
不过还是有好处的，2026年是公司的50周年，根据之前老板的说法，会有新的大型campaign推高营业额，当然真正反映的话，可能就是2027年了。不过还好，今年第三季有launch了新的产品，目前市场上非常hot，基本上第三季生意是肯定好的，就是希望可以大概覆盖回第二季的拖累就ok了，胜败就看今年的第四季了。
而这个就是公司的股息派发表，AMWAY通常是每个季度5sen，然后最后一个季度计算利润后，一次过派发较高的数额，过去两年已经连续派发了超级高的股息了，所以大家不要期望今年还可以拿到60sen，但是只要第三季的产品卖出后效益好大家都回头再买，那么后面就稳了，起码未来几个季度都没问题，那么才会有惊喜，不然的话，天哥认为今年大概率会回到30-35sen的范围，也算是一个不错的股息率来的。
这个就是公司的资产负债表，业务简单，也是轻资产公司，他值钱的地方是他的品牌和系统，完全没有欠银行钱，而且也算是一家现金牛公司，所以基本上公司只要不是赔本做生意，10年20年也很难会因为资金周转问题而倒闭，这个季度很明显看到货物下跌的，但是现钱增加的，意味着管理层聪明囤回现金，应该是应对新产品的货物需求，然后传销商的incentive嘛，不好意思了，欠着先吧，所以下面的trade and other payable增加了不少=。=。至于NTA为何减少那么多？去年的特别股息派发了，数目变少是正常的哦。。
这个是公司的现金流表，虽然今年好像赚幅不多，其实可以看出公司在管理资金上还是有一手的，他靠着减少货物库存和一些其他的小手段，导致今年的现金流是比去年更多的，这也是天哥认为最靠谱的一栏，毕竟现金还是真金白银的，收回来才算是真正的赚。。
这是公司管理层对于公司当前业务的一些点评，大家可以自己去看看，主要是讲解公司目前的一些状况，看起来是蛮负面，因为管理层认为今年的营业额和净利都回不如去年。但是如果说净利天哥是相信的，因为去年真的是太好的一年，所以今年要维持不容易，但是营业额来说，可能天哥比较乐观吧，根据天哥跟许多传销商获取的消息，第三季大概率会很好，如果可以延续到第四季就会更好，所以觉得下来可以大概跟去年持平甚至小成长的，多两个季度就知道他们有没有骗天哥了。。
股价：RM5.03
PE：15.13+-
DY：7%
ROE：22.62%
这样的业绩出来，别说什么基本面数据多美，根基多好了，明天开盘99.99%是跌着开了的，所以天哥也不会去管他，顺其自然就好了，作为公司的30大股东，天哥还是对公司未来很有信心的，短期的波动就随他发展咯。。而他的成交量少，对天哥来说算好坏参半，坏是天哥真的想走也走不了，好是。。如果天哥要控制他股价不跌，那个量还真的不是什么难度，只是。。
天哥又不是什么炒家，为何要控制股价？天哥只是一个收着股息过日子的老头罢了，就让他自由浮动，最好是明天开盘大家panic panic的乱丢到跌停板，天哥才能捡漏，毕竟天哥还是非常相信好朋友的信息，新的Amcell功效那么好，大概率会是一个爆单的产品来的，那么今年的股息又有着落了。。
其实有朋友问起天哥，现在的人一听到AMWAY就害怕，他的产品很贵，性价比不划算，未来不会有人买他的产品之类的。天哥也跟一些有钱朋友聊过这个问题，他给我的info是。。选择产品当然是选最好的产品，AMWAY其实是名牌来的，他产品贵还真的是素质有在的，而天哥特地去研究过，还真的是一分钱一分货的，他的价格高，但是他部分产品确实是特别优质的（不是全部），那么负担得起的话，当然吃好的嘛，吃进身体的叻。。
只是最大的问题还是，大马的有钱人占比还是小部分，大部分则是所谓的M40B40，B40不用期望他们会帮衬了，而M40的话，还是有他的supporter的，虽然保健品都是每个月固定消费的，但是都是吃饱饭才会吃的，虽然有钱那一批是不会受影响的，所以AMWAY会有一定的固定盘，但是当大马的经济比较弱的时候，中间资金比较紧的那一群是最容易受影响的，所以为何AMWAY会比较周期性，主要取决于行情好坏，他的业绩也会跟着起落。
那么这个季度业绩那么弱，到底该怎么操作？操什么鬼作啦，AMWAY不是看单季的，好像天哥之前说的，他的incentive出法比较乱，所以看全年会比较好，但是今年不会做到去年那样，60sen股息也不用期望，30-35sen应该就没太大问题的，所以天哥很大概率就是耐心等待人家panic才去扫，给他跌吧。。
而散户值不值得买入收股息？散户买什么鬼AMWAY啦，资金那么紧张的，这种波动性那么高的，又要耐心收着股息等待的，买来做么鬼啦，除非你本身是有持续消费他的产品，或者本身是他家的ABO，那么嘛当买来收股息免费用产品咯，他700多k的传销商，一人买1000股，就7亿股了，公司总股数才1亿6400万罢了，都不够票分了。。尤其是现在公司的票88%都在30大股东手里，只是。。散户从来都不会团结的啦，看看明天可以崩成怎样吧，看看有没有出现机会。。
还是那句，他其实是只有股息的老人股而已，不能有太大期待，天哥的投资其实很简单，主要是先想亏损的机会，然后和中求胜的收着股息，耐心等待着一个不知道是否会出现的反转而已，如果没反转的，稳稳每年收6-7%其实天哥也很满意了，但是如果来一轮产品爆弹大反转翻个1-2倍，而且还可以收着6-7%来等，何乐而不为呢？
但是想象是美丽的，而他也是天哥唯一一只买到进30大，但是表现没太好的。唯不要天哥买你又跟着买，天哥盈亏都是自己的钱，不会对任何人的投资决定负责的。至于是天哥看错他，还是他真的是问题公司？多几年再看吧~。~
好啦，今天的时间又差不多啦，我们有机会再聊咯。。
你的一个小小的like或share，是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
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