终于等到天哥的最大持股LPI股东大会了，其实说真的，LPI大会，因为管理层在回答很多问题的时候都特别谨慎，所以大会向来带出的信息都不多，要真的很细心才能发掘出重要信息，当然天哥其实对他也是熟透了的，毕竟天哥身为P公司的基金顾问高级组织经理，也算是他的姐妹公司了，收风的天地线特别长，而且天哥对他的投资也是最大的，所以做的功课也特别深入，那么这次的大会到底有什么火花呢？我们一起来探讨吧。。
这个会议主要分成两个部分，一个是正常的AGM，另一部分是EGM，也就是探讨卖掉大众银行股份的部分。然后大部分的议程都是由非执行Co-Chairman Mr Tee主持，为大家讲解股东大会的一些流程。。在讲解完了所有的程序后，就由公司的CEO Mr tan为大家讲解公司的进度，不过那些全部都是好的数据就不要放了，大家自己看年报吧。。
这个就是EGM的细节，由public investment bank的Mr Lee讲解这次的卖股流程和资讯，并解释到为何要卖股，然后卖股后资金怎么分配等，这些天哥之前也分享很多轮了，今天就省略一些了。。
而以下是一些股东问答环节的重点
总结
LPI目前的股价来看，他的PE15之下，然后ROE有15.59%，如果按照天哥的衡量低估算法，那么算是有低估的，但是不多。然后以DY（不包含特别股息）来看有5.66%，也算是有低估的，但是也不多，所以如果按照天哥自己的模式，他就是小低估。所以如果单单这样看的话，确实没有太大吸引力。
-股东问起公司的股东大会费用，之前在2019年纯实体的话，是493k，而之前疫情时期的网络版本是102k，目前的hybrid大会预计是549k,以天哥的看法，Hybrid确实是更好的，起码不想去人挤人的天哥可以在家里上大会。（当然，LPI大会期间，其实天哥是正在同时参与KLCC实体大会的，但是天哥不说XD)
-股东问起大众银行收购LPI后，会带来什么不一样。管理层表示会通过整合团队与资源，达成了协同效益，尤其是在成本协同方面，提高运营效率，会为公司未来带来更好的效益。
-股东也问起tariff的问题，管理层表示Tariff并没有直接的影响，但是当tariff影响到经济的不确定性是，还是有机会间接影响到保险行业需求减弱，增加索偿成本因为通膨风险，并且投资收益波动的不确定性。（保险公司都是用保费作投资）
-至于Putra Heights的爆炸，公司也是有索偿的，总共19单火险索偿约200万和10单车险约215K，公司会尽快解决着一些索偿，以帮助受害人尽快解决他们的问题。
-股东问起2025年前景的部分，管理层说2025年会是挑战性的一年，然后也补充到，其实每一年都是挑战的。然后天哥自己也回忆了一下，管理层还真的每年都说挑战，然后业绩每年创新高=。=，看来管理层真的特别保守，没敢给股东承诺。
-股东跟管理层吵关于门礼问题，管理层也一如既往说我们会以增加股息的方式奖励股东，而非门礼的方式。但是股东依然不服气，说自己是小股东，增加股息也没多少差别，管理层表示小股东也会获得小股息的增长，取决于我们的股权大小，最后再加一句，你不会后悔(持有公司）的。。这一段小插曲算是天哥认为这次会议较为精彩的一部分。
-而后面还有一段精彩的，就是有一位女股东说既然大家都在这里，虽然是小股东，但是依然很humber的请求管理层起码提供一些食物，然后还怂恿股东们支持，但是管理层还是很确切的说，无论多小的股份，管理层还是会很认真对待大家的请求，但是admin note已经明确说明是没有门礼和午餐，而且既然是没准备的，以大会的人潮，没有任何餐厅可以提供到服务。（其实说真的，要么就是直接对骂，这样祈求反而给人感觉像乞丐去乞食）
-后来也有股东说就算没给门礼也应该提供免费午餐给股东，管理层直接说会考虑（意思慢慢等）。这个也是的，如果出席者有提供午餐，online着的人你要他们情以何堪呢？虽然天哥不至于看不开吃少一顿啦，但是下次其他股东就不参与online了，又要挤爆会场了。。Hybrid就没意思了。。
-股东问起之前大股东9块多卖票给PBB，管理层说这个只是大股东私人的交易，跟LPI是没有半毛钱关系的（当然，天哥blog也是说过很多次了，叫他来看天哥的blog就明白了嘛XD），后来也提起说建议公司派发红股，但是管理层说这个是可能的，就看公司是决定派发大额的股息，还是部分变成红股。（其实红股就是把一张10块钱拆散成2张5块的概念而已叻，Uncle你不要害我，等下天哥股息变少了没钱吃饭=。=）。
-股东也问起如果公司缺钱，可以随时issue bond，他们很乐意购买，但是管理层表示公司目前很多钱，整体账目也非常强势，所以暂时并不需要任何的新增资金。
至于后面的EGM方面，其实也是那些天哥之前已经说到烂的剧情了，也就是公司会过后卖掉LPI手中的PBB股份（因为PBB已经成为母股了，孩子不允许持有母股），卖出后公司会有大概10亿现金（取决于卖出的价格），7亿用作派发特别股息，3亿用作增加其他投资以增加公司收益，所以换算回来，大概是每股RM1.75的特别股息。至于几时回完成，根据说法是预计18个月内完成，如果快就今年咯，但是大概率会是下一个财政年了，如果加上公司正常的股息8毛左右，那么明年的股息差不多是20多%，绝对够肉。。
LPI 8621
股价：RM14.14
PE：14.94
DY：5.66%+（不包括潜在特别股息）
ROE：15.59%
PE：14.94
DY：5.66%+（不包括潜在特别股息）
ROE：15.59%
LPI目前的股价来看，他的PE15之下，然后ROE有15.59%，如果按照天哥的衡量低估算法，那么算是有低估的，但是不多。然后以DY（不包含特别股息）来看有5.66%，也算是有低估的，但是也不多，所以如果按照天哥自己的模式，他就是小低估。所以如果单单这样看的话，确实没有太大吸引力。
但是考虑到公司后续会卖出股权释放价值，所以后续如果有1.75左右的特别股息，那么意味着上述价位可以回扣1.75的话，也意味着当下价位处于12.4左右，还算有一定的吸引力，毕竟以上述的模式计算，该股的合理价位其实是介于14-15的，跟投行给与的合理价14.5左右接近。
好像之前说的，这种股基本上就是稳稳吃米粉的公司，不至于有太大的成长，但是胜在股息率还算可以，而且每年也几乎稳稳成长，所以只要不是买在高价，长期来说，基本上都可以有肉吃的，7-8%年回报还是有机会的，要多就比较难一点，但是对于许多散户投资者来说，大家都喜欢快的啦，这些稳稳的公司反而他们不感兴趣的，因为成长速度不够快，所以要透过它致富可能难度更高，他比较适合喜欢稳定收取股息，并且资金规模较大的朋友。
但是有时候还是有意外geh，就好比天哥以前得公司LITRAK那样，突然出现了收购案，再来个粗粗得特别股息，明明是稳到不行的大道公司，结果无端端短期内直接赚粗几十%也是有的，但是哪有那么容易，真的那么容易的话每个人都发达了。以天哥的看法来说，公司潜在利好是特别股息，估计还是有点肉的，但是好的公司最好还是买在好的价位，这样就能事倍功半了。
投资股票嘛，真的要很有耐心，自己设定一个自己认同的价位，然后很耐心很耐心的等待那个价位出现，才开始分批买入，这样才能最大化我们的资金效益。总的来说，公司当下还是有一定的投资价值，未来的前景也是几乎确认可以保持增长，还有特别股息tim，其实还是不错的。
只是当下的股价虽然没高估，但是也没有太低估了，除非算上特别股息，前提是没有任何意外，还有特别股息还需要一点时间才能真正显现，这些都是他的潜在风险，否则天哥认为，他还是一家可以稳稳收着股息伴随着成长的好公司。当然，这个只是天哥自己的看法，天哥并没有建议买入或卖出，你看完有任何感想，都是你自己的理解，天哥不对你任何的买卖负责。
好啦，今天的分享就到这里啦，能看到这里的朋友记得点个赞，鼓励下天哥继续分享更多咯，我们下次聊咯。。
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