今天天哥受邀出席KIP的交割仪式，这次比较靠近，因为就在Setapak而已。当然，起因就是KIPREIT又买东西了。而且这一次不是小打小闹，是直接花了RM4.35亿，也就是历史以来该公司最高价值的一次收购。
从今天（9月30日）开始，这家商场就是Kip旗下的资产之一了，完成收购Setapak Central Mall后，正式改名为 KIPMall Setapak。
目前KIP REIT的AUM已经来到RM22亿，比原本设定的2027年RM20亿目标还要提前完成。但是，对投资者来说，超过关我们什么事？股息要起才有用啊？所以天哥之前曾经问过公司的管理层，得到的答案是。。
当公司的总规模超过20亿，那么在借贷方面，会比较有优惠一些，那么对公司整体业绩就会有帮助。而且规模够大后，机构就会特别青睐，那么对股价走势上，也会有正面的帮助。
而这次的收购对于投资者来说，这笔交易有几个数字值得看。首先，KIPMall Setapak本身不是一座小商场。它拥有约51.5万SQFT的NLA，并且事位于Setapak这个人口密集的住宅及商业区域，周边除了成熟社区和年轻家庭，也有不少学生人口。
更重要的是，它本身已经能够赚钱。截至2025财政年，KIPMall Setapak贡献了RM3,130万的NPI。以RM4.35亿的收购价计算，管理层给出的收益率约为7.2%。而且根据说法，这是9个月前的数目，按照目前已经提高租金后的数据，NPI已经去到7.9%左右，这就是这宗交易最值得关注的地方。
因为REIT买资产，最终还是要回到一个问题，花多少钱，带来多少租金，会Dilute还是增加每股DPU。毕竟REIT不是比谁的AUM最大。
目前来看，公司因为是用4:6的比例来发新股和借贷，那么意味着成本大概6%，收购一个7.9%的NPI商场，而这家商场的规模占比大概5份1，那么贡献就是正面的，给了KIPREIT一个不错的收入成长基础。
而且，这还不是故事的全部。这次的交割礼同时也宣布Jaya Grocer、Oriental Kopi、Panda Eyes等租户入驻，管理层希望借此进一步提升商场的人流和租户组合，当然中间也会筛掉一些低价租户，那么这里也会有正面的贡献，不过这些都是未来几个季度后的事情了。
然后公司还有一个风险，就是如果加息0.25%，公司的支出会多一百万，大概会拖累股息下滑2-3%左右吧，而明年分分钟就是加息年，毕竟美国那边已经开工了，万一大马真的加息，这次的收购所带来的成长，就会被加息给掩盖了。
现在她比较值得的关注点，无非就是她高达8.5%的Yield，还有未来1-2年整体收入的成长效益，唯产托投资还是要注意所谓的税务，因为目前还是跟着个人税务跑，所以如果个人税是25%，那么Nett就是大概6.4%而已，算是不错，但是不至于很吸引。
目前的剧情就是说，产托协会已经跟政府那边提供诉求，让政府把税务转换成之前的withholding tax 10%，所以多1-2个礼拜就知道这个潜在利好能不能成果了。。
如果可以。。那么KIPREIT当下的价位，还真的是一个非常值得吸引的价位，但愿有点好消息吧，毕竟马股已经一潭死水，差不多啥股都一塌糊涂了，起码先给点甜头产托，让散户有一个方向可以收下收下股息过日子咯，不过。。天哥看开了。。有就当Bonus咯。。没有也无妨了。。顺其自然吧。。
管理层没有说的是AUM 越大， 管理费越高， 还有收购是要给REIT MANAGER 服务费用的，将来卖时又可以赚一笔，如果比较return yield， REIT Manager赚的比unit holder 高得多了。 目前SGX 开始有 REIT 把manager internalisation 了， management fee钱给 unit holder 自己赚。ASIA 最大的REIT- LINK REIT 的manager 就是unit holder 自己的。
回复删除嗯嗯，这个是真的。。AUM大了，管理费自然就更高了。不过如果能赚钱的话。。我也无妨的。。大家赚咯。。
删除怎么说把REIT的manager internalisation?