从他的表面业绩我们看到营业额和净利都保持着不错的成长，但是净利部分就比去年同季稍微逊色，主要原因是他的NPL从之前的2.49%上涨倒2.55%。
虽然没有很多，但是计算Impairment的方法就是根据NPL比例来÷，所以这个季度Impairment提高了不少，也因此影响了净利。因为公司的每个季度的净利也会比较波动。
而盈利部分，还是要看这张年度的图，因为是算年的，所以不会被Impairment影响那么多，公司今年上半年虽然跟去年持平，但是下半年也要好像去年那样努力降低Impairment，才能重新保持成长。
而AEON BANK在最新季度的亏损有重新回升了少许，虽然还在可控范围，但是方向不对，这个也是需要注意的一环，虽然股东大会管理层也明确说今年的亏损会收窄。
除此之外，目前公司的NPL数据对比上个季度其实是有稍微变好的，当时是2.6，现在是2.55%，但是去年同期是2.49%。而LLC的部分，上个季度是195%，现在去到199%，大概一样。但是对比去年是明显有放缓了一些的。
而管理层的Outlook又提到，他们认为2026年马来西亚GDP可以成长4%–5%，意味着公司保持成长的机会存在，而公司的目标在股东大会提到是成长8%，到时候再看看公司能否达标。
然后地缘政治风险还是很高，加上通胀及油价还是有压力，可能影响人们还债的能力。所以公司接下来都会继续专注高质量贷款增长，并且持续加强IT系统及成本管理，也会利用AEON360生态系统扩大客户基础。
也清楚表示，如果没重大意外，对FY2027业务保持乐观。看到这个天哥就觉得。。稳了XD，虽然有些管理层擅长吹牛，但是AEONCR向来非常诚恳，天哥也对他们很有信心。。
AEONCR 5139 RM5.19 (29-09-2026)
PE : 6.79+-
DY : 5.92%+-
ROE : 12.50%+-
以天哥自己的选股逻辑，PE低，DY高于5%，而且ROE也是有一个非常不错的走势，加上公司也保持着成长（DIGITAL BANK拖累除外，具体生意是向上的），然后公司PE低于ROE，这些都符合天哥会去买它的选股指标。
也因为如此，所以他也是天哥组合里的主力之一，毕竟按照天哥的逻辑，他是属于低估的。天哥的投资逻辑，就是低估就抓，高估逐步减，20多年来都是一样，确保是多余钱的，管的他起起落落的。
但是估值方面，其实还是需要调整的，因为目前大马整个大环境都缺钱，所以即便是好的公司，估值也会下滑，更何况公司的整体生意只是okok，还在等着AEONBANK逆转。。
而这次的业绩虽然是符合预期，但是属于稍微偏低的位置，主要是Impairment，还有借贷支出，加上Digital bank无端端亏损扩大影响，不然的话会更好。
公司也宣布了股息，但是也是跟去年一样，故意拉低了股息派发，搞到人家比较不能确定全年股息到底多少，因为去年是额外派发特别股息的（虽然一点而已），如果没有的话，股息率会较低。
目前最重要是确认AEONBANK能收窄亏损，就意味着公司最坏时期已经过去，后续就是开始反转的时候了，管理层股东大会有说过今年的亏损会开始收窄，我们继续观察。
唯目前的大马股市好像天哥之前说的，一潭死水的缘故，所以再好的业绩也很难大涨，更何况是还好的业绩。其他优质公司都大跌了不少了，开市会如何天哥也没看法，管他的。。反正都是抓紧收股息等复苏而已。。
整体来说，用一段话总结的话，AEON Credit的生意仍然不错，但赚钱能力明显受到压力。贷款继续增长是优势，可是贷款增长背后的成本也正在上升，整体走势不过不失，也算是优秀的公司之一。
天哥就耐心抓紧紧自己的票就好了，毕竟目前已经是组合的主力，就不需要做太多动作了，有跌就捞更多，有起就减一些，此消彼长的降低均价就好。
天哥的操作模式，早已经不是考虑如何赚到尽，而是应该更关注，如何在任何情况都可以有肉吃了。。好啦，今天的时间也差不多啦，有看到这里的，记得点个赞支持支持咯，我们下次再聊其他咯。。
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