大合并有变数？mbsb大暴跌？

昨天忽然看到MBSB暴跌了不少，让我忽然想起了星期5的时候，看到了一则关于3B的新闻，内容是这样的。。

（吉隆坡9日訊）馬股在過去一個多月來遭遇重挫，令聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）、興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）和馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）之間的合併案變數叢生，甚至不排除或導致這場“世紀大整合”胎死腹中。

繼週四傳出聯昌與興業正考慮對合併案條款進行修改之後，週五再有消息指馬屋業可能會被排出在這次的合併以外。

根據英文報《星報》的報道，在64.6%大股東――僱員公積金局（EPF）無法參與投票的情況之下，馬屋業股東或許將不會讓這次的合併議案通過，因此有可能不會被納入到此合併案內。

據消息人士指出，最終出爐的獻議必須要有足夠的吸引力，方可讓馬屋業的其它股東同意讓步，但在當前的市場情況下卻是不大可能的事情。

艾芬黃氏研究直言，若最終馬屋業真的被抽出，這場銀行領域世紀大整合料將會告吹，因缺少任何一方都無法令整個合併獲得實現。

修改合併案條款是合理的預期
另外，在目前疲弱的市況下，艾芬黃氏相信聯昌與興業潛在修改合併案條款是合理的預期。如此一來，精密審查工作以及整個合併活動都可能會因此而被延後。

儘管聯昌和興業並未作出任何正式的宣佈，但安聯星展研究認為，一旦合併案條款被修改，對整個合併案都帶來了一定的風險，因價格被調低，將令興業股東興致缺缺。

考慮到僱員公積金局無法參與投票，另一主要大股東――Aabar投資甚至是僑豐控股（OSK,5053,主板金融組），都有可能從中阻撓這一合併案的成事。

艾芬黃氏認為，上述世紀大整合其實未獲得聯昌與興業投資者的強力支持，主要因為對所創造出的協同效應、高合併成本以及高估值溢價感到關注，因此兩隻銀行股的股價表現在過去數個月都落後大市。

然而，就算這場合併案最終告吹，聯昌與興業的股價預計也不會出現急速的重估，因兩者目前仍被資產素質相關的陰影所籠罩。（星洲日報／財經‧報道：孔令堯）

其实这一则新闻，当我看到后忽然有一种不妙的触觉，但是基于我怕一写出感想，就会导致股价有所变动，或许对现有股东不利，所以就静静不出声，但还是无法阻止股价暴跌的情况＝。＝，说真的这次的合并我也看漏眼，没想到最后结果如此，我真不懂应该以运气好逃过一劫，还是以投机卖空成功来形容。有时候觉得投资真的不是说1+1就肯定等于2，无论多么精准的计算，还是会被一些外围因素捣乱，导致计算有所偏差。好像这次的mbsb，说老实如果不是因为我之前看到熊市有机会出没，所以大大的增持现金，从而把潜力最小和危机性最高的股项逐个卖空，那么相信这次应该也会受到重创，我不知道是不是赌徒专有得触觉，只不过发生这样的事，让我更确切的觉得。。
凡事别太尽，否则缘分势必早尽
有时候算得太精准对投资来说也不是好事，机关算尽但是世事的发展，是否真的如愿呢。。？

换个角度，那么现在应该怎么做呢？
其实我觉得这个问题，应该从不同角度出发。。

首先我知道的剧情是3B相信会修改条文，市场疯传MBSB要么合并价被调整到大概2.5X左右，要么就是取消他的合并资格，要么就是3B全数取消。。

如果以目前的消息看来，合并价被调低相信是整个大局里面情况最糟糕的一个，要知道，其实MBSB本质不差，唯一的隐忧是NPL比较高而已，根据我计算过的价值，长期看来它最少值得3元以上，当初的2.8也已经有点不爽了，更何况现在的2.5X，所以相信即使如此，大部分股东也不会同意，而且大股东公积金的投票权也不被认可，所以相信这个几率不高。

我相信接下来会发展到合并失败的几率反而更高，这样的话，MBSB长远的价值就有机会被释放。所以你需要先确定你是纯粹打算投机合并案还是投资该股？如果是单纯投机的话，无论手上有没有该公司的股票，我还是奉劝你早日离场比较好，因为目前来说，即使是局内人，也无法确切的知道剧情发展，更何况我们这些局外人呢，如果要赌的话，干脆上云顶赌大小相信机会上落更大更快呢。。

而如果你是想长期投资的话，手上有股的也不急于加码，手上无股的也可以继续观察大局，反正现在浑水一趟，加码的通常烧到手几率很大，按照一般情况，暴跌停止后，股价就会反弹，然后再逐步走低，但是又有谁知道几时触底，买入博反弹？别说笑了吧，即使我这样的赌徒都不敢博了。。

总之一句，该公司基本面不错，常抓问题不大，只不过目前太多方面军队一起混战，无论多好的城池，也无法幸免，所以就别因为股价忽然暴跌而乱乱加码了，留的现金在，不怕无股买嘛：）

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