说说关于大众的姐妹公司伦平资本(LPI Capital)

在文章的开头要先说说这个LPI到底是什么来头？原来也是一间金融公司，它是大众银行的姐妹公司，不过其实不太关大众银行事情，因为它是普险公司，大股东是郑鸿标，而他的派息率是比他姐妹公司为高，而且交易量够低，适合长期投资者投资。而他也藉着大众银行，快速的打响名声，把业务做得有声有色。而同时其实他也握有大众银行大概5千万股的股份，意思买四股伦平，其实是附送1股大众银行的~。~当然我们不是想投资大众才买伦平啦，我们买入伦平，主要的原因是他的业务好嘛~。~

看看下图，这个是伦平那么多年来的盈利

你不难发现原来他那么多年来营业额是没有一年有下降过的，再看他的PROFIT FOR THE YEAR，其实也是每年都在上升，所以这样的成长公司哪里找。但是盈利年年上，怎么EPS那边又高又低呢？原来他的公司很多次分拆又红股，所以财报看起来好像不美，但是其实是很美的。而股息呢虽然有5个%算高息股，但是呢这样的股息派发，对我来说不是很美，不是说股息低所以不美，而是股息的派发不够稳定，这里就稍微跟他减了点分数。不过他的姐妹公司大众的股息也是上上下下的，所以就不强求了，以前很多人说大众是高息股，现在其实大众已经不是了，如果要买我宁可买伦平还好。至于什么叫稳定，大家可以研究下外国股HSBC和Procter & Gamble，作为WORLD DOMINATION,如果没有遇到金融风暴，股息应该是这样的。

Procter & Gamble

而HSBC呢图不太好拍，就不拍了，他的股息记录是这样的

2002-0.53

2003-0.60

2004-0.66

2005-0.73

2006-0.81

2007-0.90

2008-0.64（金融风暴）

2009-0.34（开始站稳）

2010-0.36（从新出发）

2011-0.41

2012-0.45

2013-0.49

我个人觉得股息稳定的年年加10个%左右才是正路嘛，这样盈利年年涨，股息也年年涨多好。

上图是伦平的走势，虽然不如大众那么稳定，不过总算是长期向上嘛，业绩，股息图表全部都不错，那么还差什么？就是合理价啦~。~

从今年第一季的盈利22.96SEN，算上一点增长，今年全年盈利有望突破1块，明年可以达到1.13，不过前提是增长得以保持，以保险业务在大马一般上都是比较高PE来说，其实可以考虑PE13-15，但是跟大众有关系的公司PE都很高，因为已经加上品牌费了=。=，以他增长加上股息来说，我觉得顶多值得15-16PE，所以计算到这样的结果。

今天价格：rm17.1

投资建议：守着

合理价: (PE15-16) 

2014 - RM15 - 16 

2015 - Rm16.95 - 18.08

买卖建议：尽可能买在低于Rm15，不过出现的几率不高，所以不是很容易等到，钱多的可以买入一点抓着也不错,不过还是尽可能越低越好。

投资时限：长期投资，每年股息加增长约15%年复利

股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课，所以资料仅供参考，并不是买卖的指标，买卖前请自行评估风险。

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