AMWAY虽然天哥已经混进公司的30大股东，但是其实他不是天哥组合的真正大持股，只排在组合的中间，算是天哥的一家正常持股公司，只是他股数少，所以稍微买下就变成30大而已。而最新的业绩也出炉了，也算是符合预期的，只是还是稍微逊色了一点，为什么呢？我们一起来看看咯。。
之前的楼梯表都有显示公司生意是随着经济放缓而逐步下降的，不过目前看来，随着AMCELL 9月开始launching后，第三第四季的营业额和净利都有明显的复苏，之前因为日用品的成本拉升，导致Profit Margin侵蚀了很多，现在的保健品部分有明显的救市，让公司的净利回到比较正常的位置。
不过整体来说，算是一个救全家的概念，其他部分的侵蚀，确实拉慢了他的复苏，唯刚刚公司有重整了日用品的价格，所以就Margin的部分，未来都会有比较明显的帮助，只要保健品部分继续保持，后续的Margin都会比较好，毕竟保健品比较起其他的日用品，margin都会稍微高的。
不过整体来说，还是稍微低于天哥的预期，毕竟天哥预期是可以有大概30sen的股息的。现在剩下27.5sen。不过还是属于天哥可以接受的位置，也是回到公司正常的位置。以目前一个季度回到大概9sen左右的EPS，加上2026是50周年，公司会大力推动，明年的这个时候看回来，相信股息会让天哥有惊喜的。
我们再看上图资产负债表，我们可以看到，去年派了厚厚的特别股息后，导致NAV下降了不少，但是公司的现钱还有大概2个亿。也没有债务，算是NET CASH的公司，之前网络上有人说到公司要倒，什么成本上涨不可逆的。。
才一个季度烂就被讲到好像世界末日酱，只能说网络上分享者的素质岑差不齐，很多甚至直接一看就知道是AI胡编的，就是他们自己也不懂对不对，所以照单全收，普通散户不懂就容易被他们骗，稍微懂看财报和了解公司的，基本上一看就知道他们在胡扯了，就是费事跟他们辩驳罢了。。
目前公司最大的期待，是2026年的50周年，根据之前股东大会的说法，会有新的大型campaign推高营业额，当然真正反映的话，可能就是2027年了。加上目前AMCELL的量也比较正常，相信可以帮到业绩，所以底部可能在2025，复苏就看2026了。
但是其实报告里有提到，成本压力仍然存在，利润率有进一步受压风险，毕竟如果公司真的搞活动，就是压利润换能力建设，目前不确定性依然存在，不要过度乐观。
这是公司管理层对于公司当前业务的一些点评，大家可以自己去看看，主要是讲解公司目前的一些状况，管理层也偏保守、主动降投资者预期，可能是复苏速度不如预期所致，毕竟AMWAY是高端货，大马当下的经济环境，高端市场肯定比较难跑，再看看这个周年庆推动得如何吧。。
股价：RM5.37
PE：19.5+-
DY：5.12%
ROE：17.7%
这次的业绩其实没太多亮点，主要的重点是保健品支撑着，但是化妆品和日用品和电器都持续拖累着。所以跟当初天哥说的一样，还是靠着AMCELL带动着公司回到正轨。
但是对天哥来说，意味着什么。。？意味着继续抓紧紧收股息咯。。之前预计保底27.5sen，稍好可以去到30-35sen，所以今年的27.5sen，还是属于预期的偏低部分，对天哥来说，就是高息定存，然后耐心等着公司复苏了。但是一家好的公司，不能单单靠一样产品的，所以还是需要其他的领域都重新回笼才是。
好处是，今年开始公司的50周年Campaign应该要推动了，按历史经验，大型周年活动会显著带动业绩。不过净利部分则需要等后续的incentive正常化才会出现，所以2026有机会是一个里程碑，周年年会拉动 ABO 招募 + 产品动能，加上2027–2028的周年效应外溢，通常能带来 2–3 年的周期式成长，所以观察后续走势吧，但是还是要配合大马经济，不然后续的反响可能会比预期小。（目前来看是属于预期偏保底的位置）
至于散户是否适合参与，天哥之前还半开玩笑的说，散户买什么鬼啦，这类流动性较低的股票，更适合风险承受能力较高、具长期持有准备的投资者。从股东角度参与企业发展，是一种选择，但需理解流动性与波动风险。
反而天哥觉得该公司的ABO可以考虑去持股啦，毕竟自己的公司，自己当然知道公司是否靠谱。公司才一亿多股，30大股东持股88%左右，市场流通票其实2000万而已，公司4-50万的ABO，平均一人只够买一百股都不到=。=
但是还是那句啦他其实是只有股息的老人股而已，不能有太大期待，你说买来收股息再用来买免费保健品还可以啦，天哥也是收着股息顺便买点细胞修复恢复下青春，顺便买个机会就好。
目前股息确实帮天哥赚了不少了，但是真的要大涨的话，那个要公司真的做得很好，所以对天哥来说，是一个稳稳收个高股息，再博公司能不能突围而出而已，继续观察，多几年再看天哥有没有顺便再赚点钱和赚到健康和逆龄咯~。~
好啦，今天的时间又差不多啦，我们有机会再聊咯。。
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