2022年3月1日星期二

5分钟看懂MATRIX(5236) 2022年 Q3季报 一家稳打稳扎的高息产业股业绩却在倒退?

 

距离对上一次写MATRIX,应该是两年前的事情了,那个时候还是保持在mco的时候,但是业绩还算不错,而目前MCO算是过了,但是公司的业绩看起来却好像在下滑一样,其实是什么情况呢?生意不是应该开始好转了吗?是不是真的业绩放缓呢?我们直接进正题吧。。

在开始前,可能这家公司很少在天哥的blog出现,所以大概先介绍下他到底是干什么的。。

Matrix Concepts Holdings Berhad(Matrix)

是一家于2013年5月28日在大马证券交易所主要市场上市的公司,第二年,Matrix就加入了The Edge 十亿令吉俱乐部。他主要业务活动包括四个实力支柱:房地产开发,建筑,教育和Hospitality。该集团以才华横溢,经验丰富的人力资本为主导,并由一支充满活力的管理团队提供动力,已从战略上发展成为马来西亚顶级领先开发商之一。

房产发展

房地产开发是该集团的主要核心业务,在“培育环境和丰富生活”的愿景的驱动下,Matrix通过确保其所有项目的可持续发展,有望在未来几年实现飞跃。集团在森美兰州的旗舰项目发展了一个独立的小镇,综合住宅,商业开发和绿色商业园区。 Matrix也已将其业务范围扩展到马来西亚的其他高增长地区,即柔佛州,巴生谷以及Australia的海外。该集团目前已计划中的项目总发展值(GDV)为97.3亿令吉,有待发展直至2022年。

建筑

集团的建筑部门是他们发展的关键推动力,并在承接基础设施,住宅和商业项目方面拥有丰富的经验。在管理团队的支持下,集团的所有开发成果都将以最高的效率和有竞争力的价格及时交付,这将超出客户对质量和服务的期望。

教育与酒店业

由Matrix国际学前学校,Matrix国际学校和Matrix私立学校组成的Matrix Global学校是屡获殊荣的学校,位于集团能自给自足的Bandar Sri Sendayan镇。大学专注于体验式学习,隶属于拥有130年历史的英国Ellesmere学院和Kongsi学院,在集团20英亩的校园中提供全球学习经验,真正做到绝无仅有,而d'TempatCountry Club旨在成为森美兰州的顶级俱乐部,可满足居民和住客对休闲,运动和优质餐饮设施不断增长的需求。俱乐部还为所有企业活动,会议,婚礼和会议提供了理想的场所。d'Sora精品商务酒店是一家三星级的当代商务酒店,其设施齐全,可满足商务需求和旅客的舒适度。


Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2021

MATRIX CONCEPTS HOLDINGS BERHAD

Financial Year End31 Mar 2022
Quarter3 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Dec 2021
The figureshave not been audited

Attachments


Remarks :
The Unaudited Condensed Consolidated Statement of Comprehensive Income should be read in conjunction with the Audited Financial Statements for the financial year ended 31 March 2021 and the accompanying explanatory notes attached to this interim financial statements.
  • Default Currency
  • Other Currency

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2021

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Dec 2021
31 Dec 2020
31 Dec 2021
31 Dec 2020
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
233,094
315,408
636,008
739,444
2Profit/(loss) before tax
82,553
94,513
195,600
239,845
3Profit/(loss) for the period
59,084
73,982
139,975
177,361
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
60,454
75,339
143,943
181,457
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
7.25
9.03
17.25
21.75
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
3.75
3.00
8.75
8.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
2.2300
2.1500

在表面版本的数据来看,无论是看季度还是看累积三个季度的营业额,公司都是放缓的,然后净利也是一样的,但是股息对比起上财政年来说,却是保持着增长的,那么到底业绩为何会放缓,放缓的同时,为何股息也提高了呢?我们如果要了解的话,最好还是看看他的完整季报比较好。。


这个就是他的完整版本季报,我也发现了一个非常大的问题,也就是他的LOGO被做设计的人拉长了啦~。~,不然你以为是什么那么担心XD,但是就业绩来看的话,确实今年的整体业绩算是没有太大的优势,对比疫情时期还算是较差的,不过地产公司也不是一个能够长期成长的行业,账目有波动也是正常的,所以其实问题不算大,只不过后续能否做得更好才是关键。

在这个资产负债表,跟上次一样,我们又看到一个重点,就是他的LOGO又变回正常啦XD,BTW这个梗我用了两年了,看来他们真的不打算纠正这个logo在季报跑来跑去的问题=。=,回到账目,虽然业绩没有太好,但是公司的资产负债表是有稳健优化中,他的货物有所变少,代表滞销的房产减少了,然后借贷也减少了,这些都是好事,只是现金也同时跟着减少,可能是公司觉得留太多现金没太大意义,所以拿去减低借贷,这个也是好事来的,公司的NTA也继续增加中,虽然我很少用NTA去评估一家公司的价值,但是他还是有他的一些用途的,有增加了绝对比减少来得好。

这个是公司的各个不同部门的业绩和表现,虽然说公司的业务有多元化包括学院和酒店业,但是其实公司真正最赚钱的两个部分,就是产业发展和建筑的部分,可惜的是,今年四个不同的主要业务也是保持着负成长的,不过没事啦,整体业绩大概在那个位置就好,产业相关公司本来就没那么容易成长的,目前只有教育的部分是有进步的,但是还是亏损了400万,距离真正转盈可能还需要一些时间。。

这个是公司2022财政年三个季度的数据,虽然大部分都是YOY下滑的,不过整体来说,其实算是这样了,比较起其他的产业公司,算是还不错了的,不能有太大要求。。

这个是公司向来的股息派发数据,公司也非常consistent的从2013年开始,每个季度都持续有派发股息,而这个图里也有小暗示,2022财政年有可能会有12.5sen左右的股息,而目前已经完成派发的是8.75sen,那么末季如果没什么意外的话,按理说要再派发3.75sen股息给大家,所以对于喜欢稳定股息的投资者来说,MATRIX确实是一家不错的股息型公司,敬请期待第四季的股息咯,第三季都还没拿就想到第四季了XD,不过上述只是按照他们的图标推断,有可能只是天哥自作多情而已。

这里有大概讲解公司接下来的一些发展计划,大家可以自己读一读以学习更多,而对于产业公司,其实他们的unbilled sales是最关键的,对比起去年来说,公司目前的unbilled sales是高达1.27billion,比去年1.1billion更高了,所以简单来说,公司的生意是陆续有来,未来12-15个月的生意基本上是稳了的,后续就看公司有什么新发展而已,目前公司的房产平均take up rate大概介于91.7%,算是蛮好的数据了,公司原本预计的全年房产销售数额为12亿,目前三个季度也达到了10亿左右,算是超过了原本的预期,属于非常好的数目。



MATRIX 5236
股价 Rm2.42
ROE 12左右
PE: 9左右
DY 5%左右

总结
从上述的一些关键基本面数据来看,我们不难发现他的吸引力渐渐消退,对比起去年来说,当时股价才1.7-1.8,ROE还有13-14左右,PE也在谷底6左右,股息率也有6%以上,就真的非常吸引,而目前来说,其实股价已经去到历史高点了,而且今年业绩也只是麻麻地,导致整体的估值数据来看,已经没能找到太多的低估,然后值得注意的是。。

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公司目前的股价算是悬崖峭壁,如果你问天哥这个时候会不会入场,以天哥这种特别怕死的性格来说,基本上不太可能天哥会这时候入场的,但是天哥手中以前留下来的又如何呢?天哥觉得自己只会继续稳稳地获取他的股息,拿到的股息也不太打算再投资他,就先收着或者拿来还债,如果将来有再回调到够低了,再打算分批累计就好了。。

整体来说,我个人的看法是对该公司保持正面的想法的,天哥比较喜欢低估的公司,重点是未来前景大概大概还可以就行了,而目前虽然公司前景估计会不错,但是他却没有太多低估空间,所以天哥指挥继续抓紧耐心收取股息就好了,好像之前说过的,除非产业股的大趋势来临,否则的话,买这只股最多是稳稳收一点股息等待复苏而已,对于高风险投资者来说,这家公司并不会很吸引,但是对于稳定类别的投资者来说,这家公司或许就是一个值得留意的公司了,至于该不该买嘛,就自己衡量什么价位值得入场了。。

好啦,今天的时间也差不多啦,谢谢大家的收看,今天就这样咯,看到这里记得LIKE一个支持下咯,大家再会~。~

4 条评论:

  1. 骇客很好啊,每个季度稳稳拿点吃饭钱,股价有上升的话就是bonus了 哈哈,我也是从天哥两年前的post认识骇客的。

    回复删除
  2. 是的,真的很好,这两年的表现也算是蛮亮眼的~。~

    回复删除

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