好的废话少说，以下是CIMB的最新季度报告，点击进去查看完整版本哦。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2020
| CIMB GROUP HOLDINGS BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2020 |
| Quarter | 1 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Mar 2020 |
| The figures | have not been audited |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
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INDIVIDUAL PERIOD
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CUMULATIVE PERIOD
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CURRENT YEAR QUARTER
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING QUARTER |
CURRENT YEAR TO DATE
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING PERIOD | ||
31 Mar 2020
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31 Mar 2019
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31 Mar 2020
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31 Mar 2019
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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| 1 | Revenue |
4,143,029
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4,166,146
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4,143,029
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4,166,146
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| 2 | Profit/(loss) before tax |
713,964
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1,603,126
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713,964
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1,603,126
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| 3 | Profit/(loss) for the period |
498,756
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1,207,686
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498,756
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1,207,686
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| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent |
507,925
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1,192,042
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507,925
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1,192,042
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| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) |
5.12
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12.46
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5.12
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12.46
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| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) |
0.00
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0.00
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0.00
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0.00
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AS AT END OF CURRENT QUARTER
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AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
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| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) |
5.5121
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5.6674
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虽然降息我们都认为在净利息收入是会减少的，但是如果看公司的数据，我们不难发现，虽然他的利息收入是降低了没错，但是他的利息支出降低的幅度比利息收入的部分还要多，他赚取顾客的利息部分少了1亿3000万左右，但是他支付顾客部分的利息，则少了2亿6000万左右，足足是双倍，所以其实这一块他是做得非常好的，是毋庸置疑的，只是在其他非利息收入的部分，他赚少了大概2亿，所以最后整体收益上，大概是持平的，只比去年同季度少2000万左右，是两条毛的幅度而已，影响不大。但是。。。。。。
在expected credit losses on loans和commitments and contingencies上，公司不止大力write off了9亿7000万左右，另外还有5100万和1亿1000万左右的其他预期 credit losses，一下子把公司这个季度的write off拨备了十多亿，这个才是真正影响到他利润的地方，虽然因此税务可以省略了2亿左右，但是最后算出来的净利，减值就不堪入目，从之前一个季度赚十多亿，变成现在5亿都不到，也创下了打从2014年一来，业绩最低的一个季度，看得投资人心都差不多要跌出来。但是为什么会拨备到那么大笔数目呢？等下我们一个一个看吧。。
这个季度他直接做的拨备是11亿的其实，但是还好有1亿5000万的恢复来救一救，所以最后才以一个9亿多的数目作为拨备，否则的话数目就是十多亿的，就更加糟糕了。。这笔数目虽然没有注明是那一笔账，但是相信是跟之前新加坡油企巨擘兴隆集团破产有关，网络盛传那笔借贷CIMB有高达5亿7000万左右的影响，这里看的数据，相信所言非虚。
看他的资产负债表，他的现金是增加的，是好事，手握高达396亿的现金，很充足了，而他的借贷是萎缩的，代表这个季度公司的生意变少了，相信是那一笔十多亿的拨备所致，不过还好总资产还是增加的。但是在负债的部分，顾客存款是变少了，虽然资金还是可以从其他地方来，但是通常顾客存款才是让公司利润最高的，但是值得一提的是，公司的NIM是蛮高的啦，你又不可以说他这一块做得不好，只不过他的其他支出上肯定比较高了，所以最后其实是一样的，但是重点是，他的净资产是萎缩了16亿左右，但是这些是没办法的了，继续观察咯。。
这个就是他的生意主要的领域，不难发现大部分银行都是房屋贷款是主力的，但是论比例来说，房贷还是大众银行的比例比他高。不过他的主力反而是other term loan，但是看到那个数目萎缩了那么多，看来这一块也不是那么好做而已，但是留意到他的share margin 数目也不小呢，曾几何时这里也有一笔数目是我的XD
他的生意就比较分散，大众银行是93%在本地，但是CIMB来说，他的生意虽然大马依然是主力，但是不难发现印尼，泰国和新加坡都是他的主力，因为这三个区域占了整个组合大概三份之一，至于其他的基本上就是陪跑的了。。
这个季度坏大事的很明显就是commercial banking sector和wholesales banking sector惹的事情，虽然consumer banking sector的拨备也是比之前高，但是最起码还是赚的，但是那两个的拨备多到吓人，这样生意不就白做了吗？但是没办法的，做借贷哪里有包收得回的，很多借贷的都是想办法混银行钱的，要怪只能怪自己的批准部门不够严格了。。
这个就是公司给出来的tips了，如果他说的都是真的话，那么代表接下来的几个季度，会陆陆续续有更多不好的贷款拨备出现，而且预计行情疲弱，他们的贷款增长今年应该是没什么机会了，所以按照他们的说法，今年应该不会特别好，所以是需要注意的。但是如果是长期投资者，或许可以趁这段时间等到一些好的价钱也说不定。
股价：RM3.47
PE：8.9
DY：7.45%
ROE：7.09%
从上述的基本面数据来看，其实CIMB真的蛮吸引的，股价接近新低位置附近，PE低，DY高，虽然ROE差了少少，但是整体来看，确实是有吸引到的，但是我相信的是，股价之所以这么低，主要是反映了未来几个季度业绩疲弱的因素，所以如果未来几个季度真的业绩疲弱，那么股息会萎缩，PE也会变高，ROE会变得更低，那么整个基本面数据就看起来不美了，不吸引了。但是说真的，如果问我目前他的情况来说，确实是有低估成份的，但是接下来几个季度他会有很大挑战就是真的，如果业绩太弱，又遇到行情波动，他可能会有更低的价位也说不定，所以如果问我意见的话，可能可以再忍一忍，或者钱很多的，可以分几批去慢慢买，分批累积，因为短期内相信公司的整体业绩不会很好，所以真的对他有兴趣，而又不是特别多钱的朋友，可能就忍一忍吧，虽然长期来看，当下的估值是不常出现的，是蛮低估的，但是短期内，恐怕还会有一轮波动，不可掉以轻心，如果把钱买完了，又突然出现一轮崩盘的话，就真的赔了夫人又折兵了，不好这么激进哦。。最后也要趁这个机会，向各位说一声，开斋节快乐哦，就这样，我们下次再聊，再会~。~
写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人“怒”不对你的盈亏负任何责任，谢谢。
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謝謝。是不錯的长期投资好目标。如此低的價錢不常见
回复删除是的，价格不常有这么划算的，但是短期内估计还要波动一段日子。。
删除完全同意。今年内许多公司都受影响。不用太在意。 以长遠投资眼光是不会錯的
删除是的，就要看我们的方向是短期还是长期了。
删除谢谢天哥这几天努力的分析银行股 非常赞!
回复删除别客气，希望对你有帮助 :)
删除天哥， 善意提醒expected credit loss 不会影响到税务， 因为他算是general provision 在税务方面是non allowable expenses.
回复删除哦哦，原来如此，谢谢纠正，感恩 :)
删除May I know 附送4个软件 is what Software ?
回复删除不是什么大型软件，只是几个让读者看完书后可以尝试计算和实践的小软件，是对应书本内容的。
删除天哥,
回复删除请问你对CIMB管理层的看法？如果与MAYBANK相比之下，谁能够长期保持高的盈利增长？
另外，请问为什么CIMB的过去10年，盈利好像不是很稳定向上？是不是因为政治关系？
https://klse.i3investor.com/servlets/stk/fin/1023.jsp?type=last10fy
非常感谢分享！
如果问我意见的话，我个人认为MAYBANK整体上是比CIMB做得好的。过去他掌舵人一直换来换去，公司的政策也是这样，所以过去波动是在所难免的了。
删除兴隆集团基本上就是作假账，多年以来都是10个桶8个盖，因为油价大跌后，水退了才被发现是在裸泳！其实难以想象新加坡公司，上市的也好，非上市的也好，也蛮多问题的。几年前有问题的原产品交易商还有Olam和Noble Group。去年的Hyflux也让Maybank亏了一笔。这么多宗了，让我不得不怀疑新加坡监管当局的信誉和效率之间是不是点距离。
回复删除嗯嗯，但是新加坡的品牌，还是让人家比较有信心，这是他们长期累积下来的名声。。
删除当经济强的时候，信誉是必需品。反之，变成奢侈品。兴隆的衰败，标志着原产品中心的地位被动摇，或取代。下一个岌岌可危的就是港口与航空。裸戏还没收场。
删除嗯嗯，有这个可能。
删除那些书可以直接邮寄到新加坡吗? 可以的话请让我知道，包括邮费一共多少钱，下面这两本
回复删除低薪族十年百万路+股市百科降熊秘籍=西马RM120 东马RM125（附送4个软件）
不好意思，我们没有邮寄到外国的服务哦：）
删除感谢天哥分享CIMB 个人觉得股价可能会有下调的可能性。忍一忍 希望可以进到个好价位 长期投资。
回复删除别客气，希望对你有帮助。按理说是要下调才合理的，但是看下调多少咯。。
删除天哥，给您一个小小的提醒，您在文章低端 “本人怒不对您的盈亏。。。” 是不是“恕”不对您的盈亏之误呢？
回复删除不是的，是特地用这个怒字，所以特别加了""，因为我们只是分析看法，但是未必所有时候都100%准确，所以曾经有试过有人借题发挥，所以直接改成一个怒字，有无事找事瓜瓜吵的直接骂走XD
删除天哥，你有看到这个吗。你觉得会对马来西亚的银行股造成影响吗
回复删除https://www.imf.org/en/News/Articles/2020/05/22/kristalina-georgieva-halt-bank-dividends-and-buybacks-now
这个应该没影响到大马呢。。
删除如果停派股息当然对股东不利。但是不派出的股息还是存在retain earning。钱还是股东的。
删除但另一件对银行股东更不利的事已发生在马来西亚了。早前财政部“促请”银行免受租购协议（Hire Purchase）客户展延供款6个月的额外利息。银行利息少收了，但是银行存款的利息却不能不付！
根据上周六The Edge 的报道，hire purchase loan 的总数多达1,656亿，银行的损失将多达44亿。根据MFRS 9的会计准则，银行在下个季度要做one off provision。到时候影响比较大的银行盈利将会大倒退！
没办法了，国家有难，银行不能不帮。股东们也只好做小小牺牲，让大家共度难关！
这个要看银行怎样做的账目了，但是影响是跑不掉了的，就看开咯。。
删除天哥，不知能不能分享一些回教金融之类的股呀？感恩
回复删除你说的回教金融类是指哪一家啊，大马貌似不多哦，就2-3家而已XD
删除天哥，你觉得CIMB下个季度的季报会不会又出现最低业绩季度的情况？
回复删除这个季度有点过份了，下个季度按理说不会比这个季度弱，但是估计也强不到哪里就是肯定的了。。
删除请问天哥为什么CIMB不把所有赚到的钱分作股息？
回复删除相比下Maybank为何如此慷慨？ 银行若要扩充，应该很容易筹集到现金对吗？
非常感激分享
每家银行有不一样的扩充的，这个要问他们的老板了。。
删除天哥，如果在十月，贷款六个月延期截止到期，很多人还不了贷款，你觉得对银行最后一个Q4季度的影响大吗？
回复删除不要这么悲观啦，去了几轮商场，一大堆人排队买名牌了XD
删除XD 好！明天会更好也！
删除