昨天出了最新产托的整体数据之后，有几个网友有联系过天哥，问起关于之前天哥有讲解过的AMFIRST这家产托，而这家产托也是天哥被动收入来源的其中一家产托，虽然不是很大持股，但是却是天哥蛮喜欢的一家产托之一，既然大家有兴趣看的，那么天哥就顺便把自己的功课分享出来吧。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2020
| AMFIRST REAL ESTATE INVESTMENT TRUST |
| Financial Year End | 31 Mar 2020 |
| Quarter | 4 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Mar 2020 |
| The figures | have not been audited |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
|
INDIVIDUAL PERIOD
|
CUMULATIVE PERIOD
| ||||
CURRENT YEAR QUARTER
|
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING QUARTER |
CURRENT YEAR TO DATE
|
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING PERIOD | ||
31 Mar 2020
|
31 Mar 2019
|
31 Mar 2020
|
31 Mar 2019
| ||
$$'000
|
$$'000
|
$$'000
|
$$'000
| ||
| 1 | Revenue |
33,429
|
33,912
|
120,682
|
121,229
|
| 2 | Profit/(loss) before tax |
6,424
|
1,253
|
26,008
|
22,293
|
| 3 | Profit/(loss) for the period |
4,003
|
1,253
|
23,587
|
22,293
|
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent |
4,003
|
1,253
|
23,587
|
22,293
|
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) |
0.58
|
0.18
|
3.44
|
3.25
|
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) |
1.49
|
2.13
|
3.35
|
4.00
|
AS AT END OF CURRENT QUARTER
|
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
| ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) |
1.2249
|
1.2304
| ||
这个就是他的完整版本的季报，天哥也有把一些重要的地方highlight了出来，我们直接就看年度的业绩吧，毕竟第四季的就是全年的，就是右边那一块。今年的净产业收入，是比去年少了350万左右，他之所以变少了，不是他出租率少了，而是他的产业支出变多了所致，相信是他的summit 重开后的费用来的。但是今年的产业贬值，却比去年来的低，这个是好的，所以最后算出来，才看起来今年比去年好，但是真实情况来看，其实天哥认为，今年是比去年稍弱的，因为去年产业贬值太多才看起来很多，而不是今年好哦，但是他的管理费用和其他这些admin费用是有稍微减少的，算是有点诚意了。但是最后总的二来说，他的realised的利润，是比去年退步了，这点是毋庸置疑的，但是他退步这么多，相信多多少少MCO有一定的影响，不然的话第四季的业绩应该跟去年同季度差不多的，但是符合天哥预测的大概每股3.8sen左右利润，只不过，他这次派息上是有点吝啬，可能是因为预计MCO的缘故，所以多准备一些钱，所以明明是可以派3.7-3.8sen的全年，但是最后一个季度选择牺牲股东的股息，只派min，这样的行情来说，天哥是会接受他们这样的举动的，毕竟如果公司都经营不了，最后倒台的时候，对任何人也不是好事。
这个就是他的资产负债表，可以大概看到的是，其实去年跟今年的分别是不多的，但是留意到他的borrowing其实是有继续稍微提高的，这个足以证明其实他的营运上并不是那么顺利，是有部分资金是借来运作的，以此来看，其实他整体来说，只是不过不失，或者稍微逊于预期，并没有太好的表现。不过好事是，随着不断的降息，现在的利息支出应该会更低，上面的是到3月底的，所以还没真正很大规模的降息，但是已经开始看到一点点效果了，相信明年的利息会是带动公司净利成长的一个主要引擎。
这些就是这份季度报告的重点，他的营业额是少了。但是他的部分产业的出租率有所提高，所以其实是有增长的，但是他主力的summit retail出租率再减低，自然就影响了他的总营业额了，而他的产业支出之所以影响也是因为他的summit subang的service charges和更高的水电费所致，但是他有提起利息支出减少了啦，虽然借更多了，但是支出也少了，所以是好的事情咯。。
不过还好的是，利息有开始下降，对比起去年来说，他的利息低了很多，从原本的4.81%下降到现在的4.06%，而且接下来下个季度来看，还会更低，因为最近又降息了一轮，而接下来预计可能还会再降息一轮，所以是一个利好的地方。预计可以为他节约7-800万的利息成本，以他一个季度只能做6-700万的净利来看，大概一年就为他多省了一个季度的净利出来，所以是一个很好的影响。
这个是公司最新季度的出租率，很明显原本tun sri lanang的出租率原本是预计89.2%的，但是这个季度还是维持在83.2%，应该是被MCO给影响到了，不过这些是没办法的事情来的，看开吧，总体来说，公司的出租率summit是最弱的，但是那个确实公司最值钱的资产之一，所以现在AMFIRST能够成功，就看SUMMIT的出租率是否能够提升，如果这一块能够提升的话，那么他整体的业绩都能够提高，这个很重要。
这个季度的业绩，其实很多公司的prospect都是水蛇春那么长，一大半是讲COVID的影响，但是对于公司未来的预期全部不敢说，因为COVID完全就预计不到，所以这种情况来看，相信接下来的1-2个季度也不会有特别好的消息就是真的。。
股价：RM0.45
DY：7.44%
你的一个小小的like或share，是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
面子书群组:
TELEGRAM频道:
~~~~~~~~ 小小广告 ~~~~~~~~~~~~
低薪族十年百万路+股市百科降熊秘籍=西马RM120 东马RM125（附送4个软件）
低薪族十年百万路+降熊秘籍+为什么买股票=西马170 东马175（附送4个软件）
不想要配套，也可以分散买：）
低薪族投资手册 十年人生百万路+邮费共rm65（西马） RM70（东马）
股市百科 降熊秘籍+邮费共RM85（西马） RM90（东马）
你为什么一定要买股票+邮费共rm65（西马） RM70（东马）
点击这里订购
写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人“怒”不对你的盈亏负任何责任，谢谢。
Good day Bro Tian,
回复删除1. Property expense. This figure keeps increasing for the past 3 to 4 quarters mainly due to the increasing service charge from The Summit.. but I wonder why? Shouldn't it be reducing if less people using the property? Luckily it begins to stabilize at RM11 mil now or else the distributable income will be forever leaked out.
2. We all aldy know retail and hospitality industry will be badly affected by covid19 and MCO..actually I am more interested to study the situation of REIT with commercial asset(office building). So far KLCC, Sunreit and AMFIRST results are out and surprisingly, their commercial asset did quite well, not to mention the 'work from home' hype that starts blooming. So hopefully you can share more opinion on this part in the future, thanks.
1.因为去年是停业装修，今年重新开回，所以成本上扬是正常的，毕竟去年是直接停业，成本是最低的。
删除2.确实，部分的OFFICE反而给到我们不一样的成绩，但是现在说这个可能还言之过早，要观察多一个季度4-6月才能够更准确，毕竟这几个月影响是最大的。。
天哥
回复删除在投资REITs 当中，选择怎么样的营业模式（Retail/Office/Diversified)会更好/风险更低?
没有一定的说法的，不同的行情有不同的风险的，就好比零售，以前的零售非常好，但是现在MCO后，零售反而是影响最大的领域。
删除The summit 转型有点难，前一两年有从新翻新以及加入一些新的店面。今年年头我有到过the summit走走，自从Giant关闭后陆陆续续不难发现G floor有几间店面等待出租。
回复删除除非the summit有能力引入新的零售连锁店，不难很难吸引到附近的住户来光临，这是我的一些小看法。
确实如此，不容易重新做得上来，但是如果能够最少维持，有少许成长，其实也不错了。。
删除天哥你好，我想問一下最近amfirst出了一個bursa announcement 說他們會增加max ordinary share。如果這個舉動真的實行的話，股價是否會繼續下滑？感覺好像賺了股息卻賠了差價..
回复删除应该不是这个意思呢。不过目前来说，他还没给我们看到从最坏反转的迹象，所以不可以急着冲进场。有票就给他继续收租就好了的，不需要算的太尽的。
删除