不知不觉重新追踪HARTA已经有半年那么久了。当初看他还在大概1.2左右，然后股价逐步回落，跌了接近30%到最低8毛左右，然后忽然打个仗封个海，股价不跌反起又逐步升了50%左右回到1.20左右。所以说手套股的波动真的不是盖的。
还好天哥的策略都是分批累积，一开始1.2左右就开始分批累积，1块也有，9毛也有，8毛多也有，如果8毛有狠狠拿一笔就爽，可惜没有，不过整体均价在1块左右，也算是符合天哥预期。那么这个季度是否已经确认反转？天哥的均价是否已经代表安全？我们一起看看最新业绩再说吧。。
说真的这个表的单季参考价值不高，因为对比去年同季的意义不大，HARTA是今年第二季开始效益化的，去年还没有，所以虽然看似涨了很多，但是意义不大。值得注意的是，本季度的净利也是这4年里，净利最高的季度第二名，所以算是不错的季度了。
而全年的部分就稍微有点参考价值，就是经过了效益化后，利润有回升了不少，确实是非常不错的。然后美股NAV的部分，其实还高于股价的，而且公司是净现金公司，每股现金大概28sen左右，还算很够力的。
而天哥最喜欢的楼梯表来看，走势貌似不乐观，毕竟营业额持续向下发展，不过净利转折点又已经确认，过去几个季度几乎都是每个季度都攀升一点，意味着Profit margin变得更好，这就是上面说的效率化结果。
唯有一点是需要说清楚的，营业额连续几个季度都向下，其实主要是因为汇率影响，当马币走强，用美元结算的手套虽然一样卖，但是用马币算时就变得更少了，所以这个也是严峻时期的一个问题。
当然就是，假设马币后续有重新回软，那么他的楼梯表可是会爆炸性的表现的，只是马币在短期内的整体走势依然非常强势就是了，要突然回软貌似不容易，唯拉长几年来看，可能会有机会。
然后有一点需要注意的，虽然这个季度的净利比上个季度高，但是具体的Operating Profit其实是稍微减弱的，毕竟营业额下，营运利润跟着下，也算是正常的。不过hor，有一点很好玩的，就是。。
公司有明确说马币走强影响营业额，但是却有说favourable foreign exchange movements所以帮助到净利，应该是有对冲一些衍生产品而对净利有帮助，加上公司的钱多，利息收入也有帮助，所以让公司净利不仅没有崩，还创了近4年的新高。
而根据市场上的风声，手套行业已经在4月开始涨价，加上5月份还再涨一轮，虽然原料短缺影响了成本，但是也做到贵来贵卖的结果，相信下个季度的营业额和净利会更好看，这也是为何天哥说后续可期，而且公司貌似也认同，毕竟也愿意派息，看来最坏时期已经过去了，下来就是慢慢回到比较正常位置而已了。
当然，这份财报并非没有风险。最显眼的，是税务局追讨过往年度税款的事项，金额高达一亿左右。目前公司选择司法复核，暂未拨备。这类事件短期内一定会压抑市场情绪，而目前公司刚刚开始逆袭，最后无法幸免的话，确实会影响到公司的。但放在资产负债表和现金规模下，它更像是一个需要时间消化的不确定因素，而不是致命问题。
HARTA (5168)
股价：RM 1.18
股价：RM 1.18
PE: 39.26
DY：1.52%
ROE：2.32%
虽然业绩一出来股价就反弹了一些，但是那个几分钱不影响数据太多，毕竟如果看1-2年，公司是从4块左右跌下来的，所以没差。而单单看上述的数据，PE39,ROE DY也低，怎样看好像都没特别值得留意的理由，当然这个是以基本面的角度作为考量。
ROE：2.32%
虽然业绩一出来股价就反弹了一些，但是那个几分钱不影响数据太多，毕竟如果看1-2年，公司是从4块左右跌下来的，所以没差。而单单看上述的数据，PE39,ROE DY也低，怎样看好像都没特别值得留意的理由，当然这个是以基本面的角度作为考量。
不过，好像天哥之前说的，基本面从来不是读死书，更重要的是先搞清楚这家公司属于哪一类型。如果是周期股，单看当下的基本面数据其实是危险的，因为当基本面看起来最漂亮的时候，往往正是周期巅峰，反之数字不太好，可能已经离底部不远。
但是不是说不美就可以留意，还要看到有反转迹象，不然的话，越跌越买，然后业绩再跌数据再不美，就没完没了了，因为还没找到那个转折点。
但是有一点需要留意，手套行业其实又不是纯周期性行业，一直以来周期性质只占小部分，成长还是他主要的性质，只是疫情后整个行业都有所变化，变成了周期味浓郁了。唯根据数据，手套的需求还是逐年增长的。
除了看楼梯表外，另一个去衡量是否转折点的方法，就是看回上述的基本面数据，如果上述数据情况是有逐步好转，也可以当成是一个可能是重新回到成长轨道的信号，虽然目前是有看到迹象，但是速度还是很慢，可能是马币拖累的缘故。
所以真正的高速成长，下个季度会是一个关键的观察季度，毕竟市场风声说整个手套行业都涨价了，虽然HARTA在季报很含蓄也没有告知这个事情，但是下个季度就知道了，如果真的是够力够力，那么相信就是一个非常好的信号了。
总的来说，目前的HARTA貌似已经回到成长轨道，但是依然不属于高增长股，反而是一家现金充足、成本领先、刚在周期走出来的行业龙头之一。所以天哥依然对该公司的管理层投信任的一票，也相信他们会为天哥带来可观的投资回报。
之余天哥的均价是否安全？谁能说得准？毕竟股市总是有起有跌的，哪有包涨的，天哥要确保的是，只要该股真的有回调，天哥就会继续加更多，反之如果该股逐步走高到很高的位置，天哥又会逐步减持一些，从而做好逢低累积逢高减持的操作。
所以目前最大的问题是。。价格战目前打到如何了？马币会不会继续走强？公司是否已经开始提价然后订单如何。这些可能要等股东大会问过老板才知道了。多几个月就能开牌了，天哥也不急躁，毕竟天哥已经预算了3-5年的这个周期了的，有快就是Bonus而已，期待开牌结果是能为天哥组合带来效益吧。。
当然，上述内容仅为天哥个人观察与观点分享，不是投资建议或回报承诺。投资前请自行判断并留意相关风险，天哥不对任何人的盈亏负责哦。。
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