其实本来是没打算写关于SUNREIT的季报的，因为对天哥来说，都是符合预期，没啥特别，但是有一位读者私信来询问天哥问天哥业绩到底如何，因为她看到天哥8月份时有帖子说自己在累积着SUNREIT的票，所以她看了业绩也有去买入，而她看到最新业绩EPS剩下1.3而已，所以非常担心，还问天哥是否要趁着现在还有赚赶紧离场？其实。。
天哥是不能在股票给与买卖建议的，所以不要问天哥能不能买或者要不要卖啦。为了让读者们看得明白这一轮的业绩，所以天哥也分享下这一轮的功课吧。。
在开始之前，先让我们一起了解下SUNREIT这家产托的一些资料吧。。
上述链接是当初比较完整版讲解SUNREIT的一些业务前景，估值和操作，如果你本身对SUNREIT不是很熟的，也建议先看过这个，我们再一起研究今天的内容吧。。
我们也来看看公司的最新业绩。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2022
| SUNWAY REAL ESTATE INVESTMENT TRUST |
| Financial Year End | 31 Dec 2022 |
| Quarter | 4 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Dec 2022 |
| The figures | have not been audited |
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2022
INDIVIDUAL PERIOD CUMULATIVE PERIOD CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD 31 Dec 2022 31 Dec 2021 31 Dec 2022 31 Dec 2021 $$'000 $$'000 $$'000 $$'000 1 Revenue 186,732 157,797 651,446 472,345 2 Profit/(loss) before tax 60,139 15,343 332,875 126,740 3 Profit/(loss) for the period 50,822 16,193 323,558 127,590 4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 50,822 16,193 323,558 127,590 5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit) 1.33 0.31 8.86 3.07 6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit) 5.00 2.80 9.22 4.43
AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END 7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) 1.4649 1.4686
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
31 Dec 2022 | 31 Dec 2021 | 31 Dec 2022 | 31 Dec 2021 | ||
$$'000 | $$'000 | $$'000 | $$'000 | ||
| 1 | Revenue | 186,732 | 157,797 | 651,446 | 472,345 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | 60,139 | 15,343 | 332,875 | 126,740 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | 50,822 | 16,193 | 323,558 | 127,590 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | 50,822 | 16,193 | 323,558 | 127,590 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | 1.33 | 0.31 | 8.86 | 3.07 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 5.00 | 2.80 | 9.22 | 4.43 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) | 1.4649 | 1.4686 | ||
这个表会比较清晰，到底公司这个季度的业绩好不好一览无遗。一个产托好不好，主要取决于他的net property income(NPI)，所以如果我们看回公司第四季的NPI，其实比今年最好的第三季成长了14%，当然如果我们看回公司这个季度的realised profit，他只是稍微好于上个季度，但是如果每个季度能够维持这个状况，其实明年的股息派发就会更高，因为今年第二季的业绩其实算是很烂，拖累了净利，否则的话，今年的股息应该已经破10sen了。
其实产托的账目没有很复杂罢了，好像刚才天哥说的，主要看NPI而已，然后公司这个季度有做一些产业买卖，当然每年第四季也会估算下手中产业的估值，就衍生出好像赚少了很多那样，然后要注意的是，其实finance cost提高了不少，也是升息的后遗症，这个是需要注意的，总的来说，只要最后realised的数目是比之前好的，其实就ok了的，不用太复杂。而sunreit的账目会比其他产托复杂少许，因为他之前有issue那个perpetual note给特定的投资者，所以单单看realised to unitholders是有少许的误导，但是碍于那个数额不大，所以误导少许问题也不大。
而之前也有人谈起为何管理层会选择卖出某个产业给母公司，是不是中间有猫腻，天哥自然是不知道，但是SUNREIT管理层的口碑向来都不错，所以天哥选择相信他们做的东西是对股东有利就好，只要回报满意，天哥其实也不太在乎的，那么多事还投资什么，自己去管理产业就好了，但是天哥向来较懒，还是喜欢出钱投资就好，其他东西交给人家做吧。。
这些图可以比较容易看清SUNREIT每个segment带来的效益，这个是SUNREIT 商场类别的资讯，其实投资sunreit主要看清楚SUNWAY PYRAMID的数据就好，因为单单PYRAMID就贡献了公司一半的业绩了的，其他的其实影响真的不大。至于好不好，自己看上图咯。。
我们再来看看酒店部分，随着经济开放，这个季度几乎所有酒店的走势都是不错的，当然对比去年疫情肯定是好的，所以也没什么意思，但是起码看得到复苏发生中，这样就足够了，代表未来是往更好的方向发展的。
这个则是公司的office部分NPI，其实大概可以看到就是，office是没惊吓也没惊喜，并且跟预期差不多，OFFICE本来就是供过于求，只要没对组合带来拖累，其实就算是这样了，不过office其实只有20m左右的营业额，占比只是组合的10-11%而已，所以他的office只要没有死人lam楼，其实都不至于对他的组合带来太大影响的。
最后就是他的服务和工业类的产业部分的NPI，这个是非常稳定的，因为都是对同样的tenant而已，而且如果印象没错的话，也签好了稳定成长租金的协议，所以NPI自然也是蛮稳定的帮助到组合。。
然后上图这些就是管理层对每一个领域的未来愿景了，是非常重要的，天哥就不翻译了，大家自己阅读吧。。
股价：RM1.57
DY：5.87%
而该股当下的价格在1.57，对比之前最高点好像低了很多，而对比起天哥之前7月多累积时的1.4x，又有涨了一些，而如果没记错最低时有去到接近1.3左右，所以天哥也是没累计在最低点，那种买在最低的股神行为，天哥也没这个能力，但是最重要长期下来能够为天哥带来要的效益，那么又何妨，所以目前的价位对于天哥来说，算是鸡肋，食之无味弃之可惜，不高不低的，所以天哥也不会特别去增持，但是每每拿到股息后，不排除会把股息再投资回去，当成是复利自己的投资就好，毕竟对于天哥这种怕死亏钱的人来说，目前的价位只是中规中矩，没有足够的安全边际，但是又好像有一点投资前景，所以把股息拿回去投，对天哥来说会是最好的做法了XD
总的来说，这一次的季报如果说是不好的，肯定是不太会看财报了，而随着经济开放，商场人头涌涌，酒店业务也开始恢复正常，相信接下来的业绩还是会有一点惊喜的，但是碍于升息对产托来说是坏消息来的，所以接下来的趋势也预计还会再升息，这个算是她的比较不好的地方，但是只要商场能够复苏，其实就足以覆盖升息的影响，贵来贵卖罢了，所以天哥自己就会抓紧自己的票就好，至于读者们应该怎样做，天哥就不方便给与任何买卖建议了，今天的分享应该也足以让大家明白公司的进度，至于应该怎么做，大家就自己考虑咯，天哥可不对大家的投资负责哦。。
好啦，今天的时间又差不多啦，如果这篇内容对你有多多少少一点帮助的话，记得点个赞啦，我们下一篇见咯。。
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我看了季報，看法也跟天哥說一致。閱讀天哥的blog真的學習到不少，謝謝！
回复删除别客气，希望我的分享对你有帮助 :)
删除还要一个industrial 的还没租出去，希望 23 Q1 可以开始贡献
回复删除刚刚11月买入罢了，目前应该还没租到出去，所以Q1应该有点难度。。
删除A BIG LIKE for you!! ^^
回复删除谢谢支持 :)
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