2021年9月23日星期四

GENM 股东大会 22-9-2021 @ E-Broadcast

 

9月22日,是云顶大马GENM的股东大会,这个原本2-3个月前就该举行的大会,因为丁丁政府再一次的MCO,所以也就展延到了今天,而正常情况下的话,股东大会必须七早八早起床出发去参加,因为云顶大会什么都不多,就是多人,所以铁定没位子停的,但是由于这次的股东大会是以网络会议进行,所以省略了很多时间,在家走来走去顺便做私人事情,都可以一边出席公司的大会,了解公司最新的进度,但是美中不足的当然是,少了直接出席现场获得的那些voucher,不可以上云顶骗吃骗玩,好的废话少说,我们直接进正题吧。。


回味以前实体股东大会获得的年报,投票机器还有赠送的voucher。

云顶管理层也表示完整版本的slide将可以在他们的网站上下载,所以我就不放完整版本了,只是截图了一些比较重要的资讯跟大家分享就好了。。

大会开始后,由他负责主持会议,跟股东们讲解股东大会的流程,如果没认错人,他应该是Tan Sri Alwi Jantan,也是云顶集团的主席,如果大家还有印象,在不久之前,林国泰已经下来成为副主席了。

这个是集团在在目前为止几个最主要的产业,也是集团最关键的重点地区

2020财政年的一些关键数据,可以明显看到,疫情底下,公司的营业额和EBITDA都是严重的下滑,甚至导致公司出现了亏损的状况。。

公司过往的股息派发率,可以看到公司的股息都是保持着成长的,唯独是出现疫情后,在2020财政年,公司并没有派发终期股息,所以也比之前来得少。

2020年大马业务的一些关键数据,由于疫情封城封跨州的情况下,公司的到访者也下滑了很多,只有疫情前的44¥而已,而酒店的租用率也下降至50%左右·,但是酒店的出租价格确实上扬的,好事来的,最起码把公司的价值提升上来。。

美国业务方面,之前进行的扩张正式在8月6日营运增加了400间房间,应对更多的游客。

最具争议的帝国CATSKILLS赌场的一些营运状况。。

本来已经开始转盈的,但是又遇到了疫情,结果继续出现了亏损,不过也比2019年亏得少。

这是2021年上半年的情况,不过疫情底下无法开门,其实哪一个国度的表现都不好,还好美国已经完全营运,也大概回到了疫情前的获利水平,暂时支撑着企业继续前进。。

美国两家赌场目前的营运状况VS疫情前的营运状况,可以看到4月完全重开后,那个表现算是比疫情前更好的。。

集团接下来的一些关键发展和注重的事宜。。

美国业务的一些关键发展事宜。。

后来MSWG和股东也发了一些疑问,以下是一些截图和重点。。






















以下是一些问答环节记录的重点
云顶目前是一家全球营运的公司,有30家以上的赌场在英国的部分,在美国,埃及和巴哈马也有业务。

公司业绩在去年大跌,主要因为政府mco,加上全球封城而引发无法营运状况带来的影响。大马营业额下跌56%,EBITDA下跌67%,英国和埃及营业额则下跌61%,EBITDA反而变成LBITDA,美国和巴哈马方面,营业额下跌了59%和也是变成了LBITDA。帝国度假村的营业额则下跌60%,不过亏损收窄了2%。

2021上半年方面,随着大马和英国依然关闭状态,所以大马营业额只达到疫情前的15%,英国27%,美国部分在半年内已经达到疫情前的82%营业额,净利也达到了97%,目前由于大马业务依然关闭,所以包括利息是每天亏损着四百万。

公司去年没有派发终期股息,未来会按照财务能力来决定股息的派发,公司会以回馈公司股东作为最大考量。公司由于举行网络会议的关系,所以是没有门礼的,暂时也不会有股息在投资计划。

大马方面目前有五百万会员,酒店的平均租金有人比2019更高,不过出租率因为受到疫情影响,只有正常的一半左右。

预计博彩业务短期内依然是艰难的,而目前看到疫苗注射率提高,也看到了复苏的曙光,相信距离转折点已经越来越近。

公司目前也正在做cashless的动作,包括博彩业务,帝国度假村也在申请mobile sport betting的license。

因为疫情关系,所以需要控制人流,目前赌场只欢迎有卡的会员,也暂时没有发出新的会员卡,在未来重开后,公司会开始发出新的会员卡。而在这个疫情底下,公司在去年四月开始,有获得大概每个月800k的电费折扣也在2021年六月开始,获得每个月900k的工资津贴。

公司目前遇到的是有史以来最严峻的时期,疫情不可怕,可怕的是没有人可以知道疫情几时会结束,所以公司对支出非常看紧,管理层也很感恩因为做出了正确的决定,从去年开始就做好了控制支出的部分,公司也很庆幸可以在公司无法营运时,还可以用低息raise fund,让集团目前可以保持个比较强的状态。

政府在探讨10月1日重开,公司还在等待最新的资讯,目前公司几乎所有员工也已经完成疫苗注射,公司也正期待重开的日期,越早越好。

公司目前会注重在us mashpee的部分,目前也在设计着一些设施。而备受争议的empire也获得了正在计划着关于online sport betting,也拿到了新的博彩license,也在2020下半年可以完成,而自收购后也解散了该公司的团队,让公司可以精简成本,目前公司也向着盈利进发,原本在2020年1-2月就开始看到利润,不过随着疫情来临,又需要再次出发,也在2021年五月开始,正式重新有正数的EBITDA。

股东也问起未来是否会再做任何伤害到genm的私下交易,唯管理层坚持公司从来不会做任何伤害genm股东利益的交易,包括之前的帝国度假村,公司做私下交易的前提都会以genm公司的利益作为最大考量,也坚信帝国赌场是一个很好的收购。

公司也在观察着澳门的博彩业务,目前澳门博彩业有六个营运者,如果有出现机会,集团不排除会参与这一块的业务。

户外乐园方面,公司的目标是国际旅客,公司也因为可以使用这些品牌名字感到兴奋,也可以用手机座virtual排队,所以也不需要排队整个小时去等待,如果某游戏太多人,apps也会推广其他的游戏或者消费,方便集团控制人流。

公司每天都在对付着这些非法赌博,也有一个团队在阻止一些使用公司品牌在推广本身业务的公司,而要跟他们竞争方面,公司本身并没有online博彩,所以只能靠着增加本身产品的吸引力,让人们愿意直接来到云顶,获得博彩的乐趣和其他更多更好的体验。

公司未来也会陆陆续续减少云顶赌场内的吸烟区,慢慢随着吸烟需求降低而改为禁烟区。


DATO SRI LEE CHOONG YAN也是主要的回答人,对公司的所有情况也非常清晰。。

总结
整体来说,今天的大会不算有惊喜,也还好没有惊吓,目前算是一切都顺顺的跑着,除了还没能够开始营运之外,而大家担心的帝国赌场貌似也算是做的还可以,而且全球(大马除外)业务也算是正式营运,相信集团最坏的时期已经过去,目前是等着大马这里宣布能够重新营运,那么集团将慢慢的恢复到疫情前的水平,而大马政局混乱,老板渐渐的把外国部分提高,别太依赖大马这里也是好的,身为大马人当然希望大马好,但是某些族群总是以自己的宗教来谈论人家的企业,貌似就不是那么好了,能够继续把核心外移,确实能够对集团来说,是长远之计。。

而关于MASHPEE的WRITE OFF,其实也讲了几年,从前年开始已经听到说所有的证据都是有利于云顶,到法庭判决也到美国换了政府,估计也是有排拖的,但是相信也差不多到结尾了,如果这项投资可以继续下去,那么对云顶接下来的利润是有很大的帮助,但是也没那么快有贡献。

而户外游乐园也如既往一拖再拖,但是个人认为是好事来的,毕竟COVID-19的情况底下,怎么去吸引到外国游客来游玩?单单靠本地人恐怕也没那么容易,毕竟费用不便宜,主要是吸引外国游客的一个杀手锏,而且也跟阿里巴巴合作,还是迪士尼旗下的许多卡通人物主题,相信对于云顶吸引外国游客起到很关键的作用,也会间接贡献赌场的业绩,毕竟谁去到云顶还不会顺手去玩几轮呢?

而整个大会主要内容都是2020年的事情,而2020年是疫情大流行的一年,我也大概了解企业的进度在哪里,而且全部无法营业,所以也不会有什么惊喜,唯目前可以看到公司全球开始重新回到轨道,目前是等着大马而已,所以下个季度的业绩(第三季)基本上也可以肯定不会好的,但是如果大马可以重开,那么第四季就算是正式开始回到正轨的第一步了,但是值得注意的是,公司的业绩虽然还没正式回到正轨,但是公司的股价已经回到疫情前的水平了,所以基本上也没有太吸引,但是对于长期而言,其实当下的估值依然是吸引的,如果长期投资者有做好长期投资的打算,有任何的回调,或许都是一个很好的分批入手的好时机,毕竟云顶长期来说,绝对是大马的骄傲之一,我依然对他有信心。至于我是对还是不对,其实也不重要,就好比当初他大跌被人喷到满脸都是,结果那些人现在全部也消失了,我的投资我只对自己负责,至于读者嘛,最好还是自己分辨下该公司是否值得投资,不要随便看看文章就去买哦,必须要找一些自己有信心的投资,这样才有毅力可以稳定的持有到自己计划好的哪天的。。

好啦,今天的时间也差不多啦,共勉之吧~。~

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6 条评论:

  1. 谢谢天哥的分析,请问天哥知道哪里可以下载presentation slide吗。我去云顶网站可是找不到,谢谢你

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    1. 不客气,不过我不是下载的,我是截屏的,管理层一路来都表示他的网站会有。。

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  2. 天哥,GENM又要出钱了。。。唉

    https://www.theedgemarkets.com/article/additional-us150m-injection-empire-resorts-negative-development-genm-%E2%80%94-cgscimb

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    1. 这个已经不是新闻,而是一路来都预算好了的吧?

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