Pavilion 季报分析 （FY2016， Q4）~BY 乡下小子

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~ 季报现金部分 

FY Q4 的话， 现金也是增加了 42%，达到 RM 317，071，000，  对比 FY 2015 Q2 ， 如果是 Quarter by Quarter 的话， FY  2016 Q4 比 Q3 增加了大概 23.9% 现金。


~ 季报收入和开销篇

Q4 的话， 这个季度收入有 RM 117.5million, 上升 14 %， 对比 FY 2015 Q4 。所以Net Property Income 的话， 这个季度也增加了 RM  3million 。  这一季度的话， 两间收购的 Mall （ DA MEN Mall and Intermark Mall ） ， 第一年贡献收入， 所以这个季度收入增加了， 但是有一点要注意， Pavillion 收入下降了， 原因是租客位置又再一次重组一下。

这一季度的话， 开销也是上升了 37%，用了 RM11million. 对比 FY 2015 Q4,  除了 Pavillion 用了维修费用， 那两间新加入的 MALL也增添一些基本的设施。

借贷方面， 多了 RM 8.8million, 对比 FY2015 Q4， 主要是用在投资产业与营运成本。


~ 季报前景篇

管理层表示目前零售业越来越充满挑战， 但是管理层表示还是会不断改变， 和比较注重在吸引更多顾客来广场消费。 同样的，也会善用资源来增加生产率。

~ 特别的地方
每一个Reit， 自己的 Q4的时候， 会估值自己旗下的产业升值多少， 所以 Pavilion也做了， 今年旗下产业增值了 RM76.9million, 以 Pavilion 升值最多。不过看看就好， 因为这个数字只是拿来好看而已， 除非把Pavilion卖掉，换成钱， 不然这些都是数字而已。

~个人分析篇

这个季度派发 4.08仙， 全年是 8.24仙 ， 对比FY2015， 多了 0.01仙， 这个股息的话， 看你怎样看了。 我看的话， 以股息率来算， 今天的股价 （RM1.82）， 算起来只有 4.527%， 对我来说真的不是很吸引， 因为 REIT重要的是股息收入， 股价的话， 它是很难跟其他公司的股价一样， 一年还是两年可以达到翻倍的情况。 所以对于我来说， REIT的股息率反而是我注重的。 如果你自己还是看好的话， 可以一边买， 一边把股息再投资， 然后这样平均价可以慢慢被你拉低。

我说过， 在年报分析的时候， 我看好它的股价会慢慢上涨， 但是需要等多久， 我给不到你明确的答案。 借用师父第一天说的， “ 你确定买进了能够忍耐到未来的好天，不会动摇吗？”， 如果你不能忍的话， 那就找其他的公司的股票吧， 毕竟还有900多间给你选， 对吧？

作者
乡下小子

这篇文章纯粹作者看法，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享作者的功课，本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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