随着近期越来越懒，也潜水了好一段时间了，近期每天都有财报出炉，天哥都是去翻翻不同公司的财报，也没怎么去做记录和深入分析，但是GENM作为天哥的主力，笔记还是要记录下的，也顺便把我自己做的记录做分享，让本身也有GENM持股的投资者可以参考。而这个季度又来严重的亏损？GENM你不是吧？你还在MCO吗？我们一起来看看到底怎么回事吧。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2024
| GENTING MALAYSIA BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2024 |
| Quarter | 4 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Dec 2024 |
| The figures | have not been audited |
Attachments
| Remarks : |
A Press Release by the Company in connection with the 2024 Fourth Quarterly Report is attached above. |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2024
INDIVIDUAL PERIOD CUMULATIVE PERIOD CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD 31 Dec 2024 31 Dec 2023 31 Dec 2024 31 Dec 2023 MYR'000 MYR'000 MYR'000 MYR'000 1 Revenue 2,728,315 2,721,512 10,911,824 10,189,354 2 Profit/(loss) before tax -368,143 294,241 486,717 674,233 3 Profit/(loss) for the period -485,552 217,648 162,149 360,859 4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent -457,902 239,641 251,278 436,790 5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit) -8.08 4.23 4.43 7.71 6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit) 4.00 9.00 10.00 15.00
AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END 7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent 2.1000 2.2600
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
31 Dec 2024 | 31 Dec 2023 | 31 Dec 2024 | 31 Dec 2023 | ||
MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | ||
| 1 | Revenue | 2,728,315 | 2,721,512 | 10,911,824 | 10,189,354 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | -368,143 | 294,241 | 486,717 | 674,233 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | -485,552 | 217,648 | 162,149 | 360,859 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | -457,902 | 239,641 | 251,278 | 436,790 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | -8.08 | 4.23 | 4.43 | 7.71 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 4.00 | 9.00 | 10.00 | 15.00 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent | 2.1000 | 2.2600 | ||
这个是云顶第4季的简单版季报，也可以算是年报。无论时季度还是年度，营业额走势还是不错的，但是明明生意跟上个季度保持差不多，但是净利方面会差那么远呢？一个赚钱一个亏粗的？而且全年的部分，营业额也成长了7%左右啊，应该不错的wor，为何股息也是缩水呢？
这个表会比较清楚一些，好像天哥之前说的，对于GENM这种每个季度都比较多一次性问题的公司来说，看年度的可能会更有参考价值。营业额已经回到疫情前的位置，而且也超越了疫情前的数目，所以公司生意其实是保持成长的。
但是在净利上虽然楼梯开始走着上来，唯2024年其实并不好看，楼梯有走回下去的感觉，如果大家有关注他的话，应该不难发现他之前有试过一次火灾，所以账目里大概两个亿的Writeoff应该就是这一个来的，否则今年即便没有走很快的楼梯，但是起码还是持平的。
这个是公司的资产负债表，我们可以看到，随着depreciation的发展，公司的PPE是持续下降的，公司投入倒associates的比例也更多了，所以公司的现金少了3个亿左右。而公司的长期债务减少了1.4亿左右，短期债务则增加1.4亿左右，所以债务时持平的。但是随着折旧的PPE，每股净值是变少的，这个就是账目上为何EPS不美的原因。
而天哥比较喜欢看的是现金流表，因为收回来的钱才是真实的，从上述的表中我们也可以看出，公司的现金流对比2023年是有进步的，但是里面的资金有用来加码了PPE和子公司，再加上8亿5000万股息，和5亿多的利息，现金是有减少了3个亿的。以公司年收23亿的能力，股息8亿5000万算什么钱，但是掉眼镜的，是管理层选择降低股息的派发，从之前的一年15sen变成了10sen，看来老板开始要补回账目的洞了，来临的股息可能预期要稍微打折才行了。
通常这个表比较多东西看，就营业额来看，无论是季度还是年度都是有不错的进步的，但是EBITDA方面就因为成本上涨赚幅受压，而且这个季度还有特别高的外汇损失，导致季度的EBITDA大跌了79%，不过全年的EBITDA则是上升了11%的，所以简单来算，季度是很弱（因为外汇损失），但是年度是成长了很多的。
不过也别太搞笑，因为按年的话，里面有一个2亿左右的write off，应该是之前火灾保险还没赔导致的，扣除这个后，年度的EBITDA也下滑了5%，整体来算，2024财政年的业绩即便包括了外汇和火灾影响，还是处于可以接受范围，只是write off的话应该有保险赔偿，那么后续就能补回。但是帝国的部分还是没能对这份账目带来效益，还是拖累着就是了。
虽然业绩是看起来稍微逊色，但是意外的，管理层对接下来的发展保持着很大的期望，天哥不知道他是过分的信心，还是在吹水，不过目前看起来，公司的轨道是正确的，只是速度方面，如果可以稍微快一点会更好，不然的话，天哥那么固执都可能没耐心了。。
GENM 4715
股价 Rm2.36
PE:-DY: 4.24%
本来是看着他逐渐复苏，应该可以很快就攀升回去2.7-3块位置，再加上高股息低股价，天哥应该就稳打稳扎可以当他ATM了，但是没想到公司不知道什么原因，在业绩维持大概的情况下把股息从一年的15sen降低至10sen，看来开盘后应该就有过山车了，要重新审视下市场对他的评价了，毕竟股票长期是看基本面，目前他是有低估的，但是短期就是看情绪了，分分钟股息降低有些散户恐慌性抛售也说不定，那么可能天哥这场仗还没打完，又要捞了。。
整体来说，炸弹就没有了，只是他的走势虽然保持在对的轨道，但是天哥认为速度上确实有点慢。天哥也明白老板在下一盘很大的棋，也更专注外国业务，毕竟大马的种族和政治风险还是很高的，不过复苏的速度天哥不满，而且无端端把天哥的股息降低了就非常不爽就是了，有可能老板有什么新的计划，例如标赌牌或者加速还债？这个等天哥去股东大会当面问问老板了。
比股票对于GENM这家公司，网友的看法是相当两极化的，看好的特别看好，看淡的特别看淡，不过天哥想说的是。。人家怎么看其实天哥不在意，天哥在意的是自己的钱包。如果单单看业绩的话，天哥是绝对不会hold到今天的，不过还好天哥有发现了他的玩法，就是要找到他每一次的高点和低点，每次低的时候累积，然后久不久他又会爬回上去又减持这样，逐步把均价拉低就好，只是高低点是一直在改变的，所以还是要留意下。。
对天哥来说，这样长期保持同样的玩法，还是有肉吃的。是比较可惜之前应该更大比例减持和更大比例增持而已，效益就更大，不过哪有那么多早知道，继续走一步看一步就好了。不过这个只是天哥自己的操作，大家可不要随便看看下就跑去乱买乱卖然后觉得是天哥的意见。自己看好的就等对的价位捞，不看好的早日离场就好，把钱拿去选其他自己看好的公司不好？为何要跟他耗？对不对？
天哥只是分析自己看到的东西，天哥持有是天哥的事，赚还是亏都是自己的钱，并不是提供任何建议，也没期待过靠着随便写可以拉升股价割韭菜，真的要这样做。。那么应该是写那些市值一亿几千万的公司而不是云顶了。
唯接下来还是要继续观察，公司的债务是一个潜在问题，需要确保能够在未来几年逐步降低才算是正确的方向。然后股息需要搞懂老板的计划，未来如果能重新提高就还好，否则就没有太吸引了。天哥要求不高，后续要回到15sen或者最少5-6%的股息就好，不过这一切。。还是等股东大会了解过细节了再打算吧。。
好啦，今天就写到这里啦，看到这里的，老规矩咯，写到那么幸苦LIKE或SHARE一个支持支持啦，我们下一篇再见咯。。
你的一个小小的like或share，是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
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