2023年2月24日星期五

5分钟看懂 GENM(4715) 2022年 Q4季报 ~ 云顶又回到亏损状态了?

上一轮写它的时候,正好是安华成为首相,这一次再写它的时候,正好首相又要宣布新的财政预算案,看来GENM好像跟政府蛮有缘的=。=,而该股近期从高位回调了不少,还以为是因为担忧新的预算案拿罪恶股开刀,没想到这次的业绩居然也是红当当(是提醒政府别再搞他吗?XD),BTW胡说而已,不要这么认真,我们还是认真看看这个季度的业绩,到底为何这么“烂”更好咯。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2022

GENTING MALAYSIA BERHAD

Financial Year End31 Dec 2022
Quarter4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Dec 2022
The figureshave not been audited

Attachments


Remarks :
The figures for the cumulative period have been audited. A Press Release by the Company in connection with the 2022 Fourth Quarterly Report is attached above.
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2022

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Dec 2022
31 Dec 2021
31 Dec 2022
31 Dec 2021
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
2,434,658
1,889,177
8,602,995
4,156,664
2Profit/(loss) before tax
-372,420
162,275
-342,200
-1,147,651
3Profit/(loss) for the period
-468,984
124,080
-667,386
-1,050,998
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
-393,969
174,119
-519,972
-946,832
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
-6.95
3.08
-9.18
-16.75
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
9.00
9.00
15.00
9.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
2.2300
2.4400

这个是云顶第四季的简单版季报,也算是他全年的业绩,以营业额来说,对比起2021年,基本上算是翻倍赚了,而且营业额这个季度来说,也是打从MCO以来的历史高点了,按理说业绩应该不至于那么烂才对哦?为何会这样呢?而且很多人说,他亏损继续派息来吃老本?这个是真的吗?不然为何他的NTA继续往下发展到2.23了?是糟糕到公司继续往坐吃山空的方向发展吗?

这一份是公司的资产负债表,如果有注意他的,应该都知道他时常都impairment然后就是depreciation,影响最大的就是他的ppe部分,所以这一块这一年也少了6亿左右了,不过这一块主要是纸上的影响,所以其实也没关系,就好比你买了一台机器去生产,但是机器因为变旧了,所以贬值了,数目变少了,但是却不影响我们日后继续生产和赚钱的。然后我们也留意到,Associate方面也变多了,这一块如果没记错,就是帝国赌场的投资了,之前有跟着计划花钱加码了,所以这一年下来,这里的数额增加了4亿左右,但是我们看回他的non current asset来说,其实总额大概是持平的。

而值得注意的地方是,公司的现钱在今年是减少的,这个才是关键,是一个危险的信号来的,这里大概算的话,是减少了16亿了,即便用了4亿在帝国,那么还差12亿,这笔钱到底去了哪里呢?我们一起留意下下面的长期债务,这里减少了14亿,美美哦,但是原来部分是搬去了短期债务那边,那边则多了5亿,所以总的来说,债务是减少了9亿,所以大家看明白了吗?其实中间消失的,就是大概3亿左右,但是大家别忘记,2022年总共派了8亿5000万哦,所以大致上来说,公司还算是有派到老本的,不过具体来说,派发的股息都是从赚幅那边来的,可能大家看了会很混乱,我们看这个表吧。。

这个是公司的现金流表,天哥比较喜欢看这个,来衡量公司到底是不是赚钱,对于天哥来说,现金进来的才是真正赚钱,公司今年在营运上的现金流入,是23亿++,所以其实是非常赚钱的,而且今年的PPE投资数额已经看到有下滑的迹象,就是不需要继续投入巨额数目来发展,加埋投资产业的数目,才8亿出,所以是干捞15亿+的,而公司的现金为何会减少,刚才说过咯,部分拿来投了帝国,部分派息给我们,还有还了一大批的贷款,整体来说,公司的现金流是很漂亮的,所以别说人家是吃老本派息了。。

唯一需要注意的是,公司的贷款虽然是逐步减少的,但是公司的利息支付,确是增加的,这个是最需要注意的地方,因为全球升息潮带来的影响,并预计2023年这一块也不会少就是了,但是公司的净营业方面流入23亿,只还5亿利息,还是under control啦,而根据预测,2024年才会开始降息,所以短期内影响还是会有的,但是可以看到的是,公司的整体债务,只会随着时间推移逐步减少,加上接下来降息下来利息支出持续下滑,但是这些估计是2024年之后了。

这个是整份季报里天哥认为最有参考价值的一环,我们可以在这里看到老板怎么看待公司接下来的发展和方向,我就不翻译了,大家有兴趣的可以自己看咯,是了解公司很重要的一part :)

GENM 4715
股价 Rm2.75
PE:-
DY: 5.45%

整体来说,最新出炉的业绩谁说美的,那个绝对是骗人的,公司硬硬一大堆impairment,一大堆depreciation和一大堆的外汇亏损都搬完出来都叫美的话,我都不会了,所以这个季度的账目是绝对烂的,烂到没朋友就是了。但是账目是烂却不代表公司烂,反而公司却非常美,整年的现金是持续流入公司口袋的,然后也持续还了很多债务,接下来的状态只会越来越好。

我尝试用一个普通人听得懂的话说,老板说你因为使用公司的文具变旧,电脑变旧,什么都变旧,所以要扣你工钱,你的薪水单本来应该有5000块一个月的,所以他一直在你的薪水单扣,甚至扣到负数的薪水单,但是在你很伤心之际,其实老板并没有打算在进你银行的钱上扣,反而每个月你出的工钱不仅没变少,还变多了很多,老板只是觉得在你的薪水单扣到负数他很爽而已。所以总结就是,你每个月薪水照进银行还进多,你也拿钱去供车供屋还债,但是你的薪水单却很难看,你其实做这份工有赚到钱吗?

每次出业绩,都会忽然很多人跑来私讯天哥,GENM业绩怎样怎样,我应该怎样,但是很不好意思的是,我们不能给与任何的股票投资建议,所以就不要再问了,我可不想被SC抓去喝咖啡。而天哥自己的话,之前该股在高点我有调低了持股比例,现在满手现金的时候,而业绩这么“烂”,开市会遇到一大堆人恐慌应该免不了的,如果有出现好的机会,不排除我又会再进回去也说不定,如果不怎么跌,我就只会继续等了,反正天哥目前股与钱的比例漂漂亮亮的,也不急于做什么操作,稳稳收下股息继续拉低均价也未必不好的,不过这个只是天哥自己的操作,赚还是亏都是自己的钱,大家可不要随便看看下就跑去乱买乱卖然后觉得是天哥的意见,天哥只是分析自己看到的东西,并没有提供任何建议,有也是你自己感觉而已。。

回到云顶,具体来说生意是看得到继续复苏中的,派息也回复了,也是从生意赚来派,不是吃老本派息,只是接下来的账目,预计也很多pattern就是了,毕竟作为罪恶股,总是中开刀的,能够持续做到这么红,也算是他的本事了,对于天哥来说,重点是股息继续派,生意继续营运,债务逐步还清就好了,账目红还是白就不重要了,重点是派的息是从生意来,而不是吃老本就行,希望新的政府真的可以好好搞经济,不要再一直搞宗教极端,让云顶可以好好营运吧,不然大马又会少一个可以冲出国际的大马骄傲了。。

好啦,今天就写到这里啦,看到这里的,老规矩咯,写到那么幸苦LIKE或SHARE一个支持支持啦,我们下一篇再见咯。。

你的一个小小的like或share,是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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11 条评论:

  1. 回复
    1. 别客气,希望简单的分享对你有帮助 :)

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  2. 谢谢天哥的分享!
    一直觉得云顶是树大招风,想不到他们现在还有这一招。真是大开眼界!XD
    对于一直在等待入场的我,应该算是一件好事。
    想请问天哥,如果这样一直长期‘亏损’,会不会对股价造成长期的影响?
    还是长期稳稳的股息(不是派老本)会在一定的程度和时间上对股价因为‘亏损’的影响有所舒缓?
    谢谢!

    小王

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    回复
    1. 其实真的要持续这样“亏损”也不容易,就好比你要把你家的垃圾趁机会扫出来,但是总是有扫完的时候的,最后还是会变干净的,如果你的家是没问题的。所以不用特别担心这个,最重要是公司生意稳稳做,钱稳稳进来就ok了的。。

      删除
    2. 谢谢天哥!

      小王

      删除
  3. 请问天哥为什么云顶时常蓄意压低利润?

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    1. 也别说人家蓄意压低利润。。只是做账手法必须而已。。

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  4. 请问若是大资本看见,为何不赶快入场?股价为何如此便宜

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    1. 应该换一个角度,业绩这么烂,股价为何没怎么跌。。其实近期这样的行情,别说入场,不跌就算偷笑了咯,很多股都下跌很多了咯,他能够不怎么起落,就算不错了咯。。

      删除
  5. 天哥,云顶财报出了。gearing 52%. Bimimi resort impairment lost也说了好像是机场广建耽搁和业务成长不如预期。云顶季度亏损过主要是forex lost n impairment lost请问你对云顶impairment lost 有什么看法吗?

    回复删除
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    1. 其实这些都是做账的一些手法,我更倾向于关心他们的现金流和债务的流动。。

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