2021年12月1日星期三

5分钟看懂 MAYBANK(1155) 2021年 Q3季报 ~ MBB业绩大跌,是否还值得留意?

 

虽然MBB的业绩是出了较久,现在才写好像跟不上潮流,不过天哥比较注重基本面,所以也不在乎一时吧(其实是为懒惰找借口XD),而最近疫情又好像有开始死灰复燃的迹象,那么趁机会研究下有哪一些基本面较好的蓝筹,就顺便分享我的看法吧,好了,又太多废话了,开始正题吧。。

跟之前说的一样,其实老虎头的业绩一路来都是稳定度很高的,这种公司的业绩最容易写的,因为一般上不会出现太大差别,所以每一次都差不多,只是间中要找出一些变化,例如因为疫情导致的Moratorium照成多少影响等等,我们先来看看简单版的业绩吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2021

MALAYAN BANKING BERHAD

Financial Year End31 Dec 2021
Quarter3 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Sep 2021
The figureshave not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2021

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Sep 2021
30 Sep 2020
30 Sep 2021
30 Sep 2020
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
11,146,469
13,756,135
34,701,878
38,786,139
2Profit/(loss) before tax
2,268,847
2,611,325
8,166,402
6,664,826
3Profit/(loss) for the period
1,737,993
2,009,611
6,198,918
5,078,139
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
1,684,702
1,952,432
6,039,358
4,943,814
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
14.41
17.37
52.34
43.98
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
13.50
28.00
13.50


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
7.1738
7.5112

看起来这个季度的业绩好像突然大放缓,对比去年同季下滑了最少20%,但是看了cumulative三个季度的业绩又好像还可以,那么到底好不好呢?其实银行股的话,简单版的参考价值不大,因为银行包含太多东西,利息收入,fees income,保险收入等等,所以我们还是直接看完整版比较好。。
这个完整版的报告比较多资讯,公司这个季度的净利息收入,其实还是成长了很多,加上回教银行的业绩也是比去年亮眼,而且连保险净收入也是比去年来的好,所以整体来看,其实这个季度的业绩还算不错的,但是他的other operating income这部分却大为逊色,而我拆细来看的时候发现,其实整体还是很好的,主要逊色的原因是源自于investment income部分减少了许多,加上unrealised gain/loss部分自然也不美,所以才导致这个季度的整体业绩放缓了不少,所以简单来说,这一块其实还可以的,只是去年因为疫情大跌后复苏才特别好,让对比起来才逊色而已,否则业绩其实差不多的,当然这个季度的impairment也是特别高,所以整体的业绩也是因此受到影响。。

这个是MAYBANK的GROSS IMPAIRED LOAN的比例,可以看得出的是,大马部分的数据还是很低的,不过要比较起素质较高的银行例如PBB,HLB等等,还是逊色了一些(虽然他老板坚持他们跟其他大马银行差不多),他真正问题是出来新加坡和印尼,而新加坡的部分已经看到继续优质了许多,现在只剩下印尼这个问题市场还是在苦苦挣扎,公司要真的在这一块下功夫才好。

这个是MBB主要三个关键国家的一些OUTLOOK,大家可以自己查看,我就不翻译了。。

这个是MBB未来几年的目标,他期望可以在2025年的EPS达到100sen以上,加上他要做到ROE13-15%,如果真的成功的话,持有他4-5年,总回报率应该可以达到6-70%,虽然比较起其他公司是逊色许多,但是这种大蓝筹能够做到4-5年6-70%回报,其实还是挺吸引的。。不过。。吹一定是容易的,做不做得到嘛,就见仁见智了咯,多几年再看咯。。

MAYBANK 1155
最后交易价格 Rm7.98
PE:12.5左右
DY:6.52%左右
ROE:8.89左右

买MAYBANK的投资者,相信大多数都是稳定派,主要是贪他够稳定,然后派息也不错,可以为自己累积被动收入,但是自从疫情开始,他派息也不稳定,然后业绩也开始不稳定,明明疫情好像好了,又突然爆发新病毒,这样没完没了的,其实是否还值得期待呢?

说真的,对于天哥而言,投资MBB的话,不能要求太高,他每年都会有一个6%左右的股息,但是碍于股息再投资会稀释了公司,所以股价基本上不太能动,以股息+股价长期来算,能够获得8%左右算是很好了,当然如果他老板说的剧情能发生,那么一年可以获得超过10%回报的,但是这种我都是抱着看看笑笑的态度就算了,可能性不太高的。。

而之前也说过,其实MBB不太适合资金小的散户,好像冷眼前辈也说过,想要透过他发达的话,几乎不可能的,他市值大,增值空间却没有太大,所以长期算起来能有7-8%一年算是这样了,除非本身没有其他更好的选择,那么还是可以留意他的,不然的话,他貌似只是适合资金较大的大户,买入来收取可观的被动收入,长期稳定获利,难道还不香吗?

当然,世事无绝对的,可能他突然人品大爆发,老板说的情况也发生,那么就真的稳中求胜了,至于自己是否合适投资他的,就自己衡量自己的投资目标是多少咯,好啦,今天的时间也差不多了,看到这里的话,天哥面子书LIKE一下应该免不了咯,又不用花钱的,支持下无妨吧XD

你的一个小小的like或share,是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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2 条评论:

  1. 感谢天哥分享,天哥没有分析另一个最有潜力的银行股的业绩吗

    回复删除
    回复
    1. 别客气。。最近懒散了,再看有没有机会分享。。

      删除

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