2024年11月5日星期二

一家股价在两年半内砍半的大蓝筹股?

要不是网友留言,天哥都不知道要潜水到几时。近期几乎都在潜水,连社媒都很少上,现在说真的骗子比天哥还勤劳,一个分享看法的影片,就被骗子大势宣传叫读者们加入什么群组,天哥也觉得sien了。所以文章的开头再强调一下,天哥没有什么投资贴士群,所以不要加入什么所谓的骗子群。好了废话说完了,今天其实想聊的应该大家也知道是什么公司了,这家公司昨天午盘后大插水,蓝筹来的叻,可以这样插法应该也不简单了。那么到底这个是一个陷阱,还是一个投资机会?我们一起来探讨吧。。

没错,这家公司就是PCHEM,也就是天哥组合的其中一员,之前在他公布业绩的时候有开始买入他,平均价位买在5.41,但是刚刚开始扫他就忽然飚上去了,结果才买到9万股,第一颗子弹也还没打完,所以忽然跌下来,对天哥来说,也不懂算是好消息还是坏消息。

坏消息当然是股价跌了,短期内就蒙受组合的亏损了,但是换个角度的好消息是,虽然天哥买在5.41,收过一次股息的话,调整均价是5.31,但是目前价位比天哥的均价还要低,那么可能就是逐步把第一颗子弹打完的时机,但是怕不怕说买了继续跌就亏更多呢?所以天哥第一样做的,就是搞清楚,为何股价会忽然下跌呢?因为市场上貌似并没有任何关于他的坏消息,这样的大蓝筹如果没坏消息要忽然这样大跌,必定就是某个机构(基金)在抛售了。。

这个是他的top5股东名单,其实就四个而已,因为EPF的票分开两个户口,一个是conventional,一个是islamic的。而这4/5个股东总共持股80%左右的股份,最大的股东PETRONAS占股64%左右,其他的16%则由另外3/4家政府和退休机构持股。

如果单单看股东架构的话,应该够稳的啊?80%持股都握在政联机构和PETRONAS手中,这些都不会随意抛的啊?剩下的20%算什么?其实具体来说,也不到20%,因为剩余的30大里面,其他的基金持股总额加起来就有多9%,意思30大以外的持股就只是11%而已。当然,这个是年报数据,目前会跑了少许,但是大致上应该差不远。

但是问题是。。这家公司不是阿猪啊猫公司,他的总股数是80亿啊老大,基金也不是忠实持股人,基金也会买卖的,所以不能把他们归类在不变的部分,所以流通票来说就预算是20%了,也是16亿了。今天这样的大跌,成交量其实才接近2000万,那么估计就是有其中一个基金急着套现了。

哇,一个基金急着套现就衍生这样的跌幅,如果全部基金都抛售,不是更惨?到底是不是公司业绩出问题?业绩也还没宣布啊?我们先来看看旧的业绩。。

以上半年的业绩来看,其实营业额有保持了一个很不错的走势,而且算下来的净利走势也是相对的漂亮,其实问题还不算大,但是有一点值得注意的是,其实公司的cost of revenue无论之前营业额高还是低,都是持续保持着上升的迹象,其实这个会是一个潜在风险。而且公司之前业绩有警示说,2024年剩余月份的工厂检修可能会影响其产量和销售量。油气行业的这些法定检修活动通常包括停工进行维护或升级,这类计划因涉及高成本及潜在收入损失,所以下半年的业绩预计是不太好的。

但是怎样说都好,这些不是什么消息了,之前的业绩出炉也说过的,也没有理由现在才来无端端下跌,毕竟业绩报告是过去的,股价是反映未来的,所以目前基金的抛售,根据天哥收到的风,主要是Kenanga研究忽然指出几个风险,包括:全球经济增长表现不及预期,导致石化产品价格走弱,Pengerang综合体(PIC)的成本因运营问题超出预估,以及特别是在欧洲地区,特种化学品供应过剩情况比预期更严重。

不过,虽然分析师预计公司下半年业绩走势不太乐观,但是天哥认为情况可能并不至于太坏,毕竟去年下半年其实也是有一些问题,所以营业额和净利方面也是很疲弱,那么今年头两个季度就有保持了不错的成长,那么下半年只要不至于弱到离谱,其实也足以让今年保持成长,毕竟对比的基数也是疲弱。所以楼梯还是能够继续逐步走上去,问题不大。目前最大得风险是外汇损失预期增加,以及Pengerang设施折旧费用的上升,但是这会影响到多少?就耐心等待第三季的业绩了。。


总的来说,其实以PCHEM这些大型的蓝筹公司来说,业绩即便是波动也不至于出现太夸张的走势的,只不过目前他最大的问题是成本一直在攀升,但是需求却出现放缓,导致ASP持续走低,所以变相来说货继续卖,但是不敢起价,成本却不断提高,这些都是他的问题。那么其实说了那么久,天哥认为当下的价格是否已经出现投资机会呢?

说真的,如果单单看当下的价位来说,其实有一定的吸引力了的,只不过目前既然基金要恐慌性抛售,直接拉一条长长的黑色蜡烛,为何要跟基金对着干?(散户也不可能螳臂当车的)。重点是目前这样走势的话,硬硬抓跟赌博无异,就是所谓的抓下跌中的刀子,技术面也没有买入信号,如果是天哥的话,宁可等他们恐慌完毕后,再观察下业绩或者股价走势再做决定也不迟,投资虽然说要占尽先机,但是也不需要说怕死买不及的。

即便天哥目前是有特定的持股,但是天哥自己也不会着急,等他崩吧,如果真的有跌到差不多够低的位置,或者跌幅已经结束,价位比较稳了,天哥不排除会逢低累积,把第一颗子弹的资金买够先,然后再观察股价和业绩走势再做决定。其实天哥的投资无非是买入优质公司,然后耐心等待,但是公司目前的生意模式貌似有一点风险,那么优质和成长可能就需要再观察了,投资而已又不是赌博,不需要说all in博一铺geh,要如何做到进可攻退可守,才是投资真正的真谛。共勉之吧。。

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16 条评论:

  1. 差点要包粽子找你了,水潜太久了。

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  2. 是不是某个大选?特朗普的政策支持大量增加石油产量,支持美国本土石化领域?不知道天哥有没有关注美国政策。。

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    1. 根据分析师的说法,是的。特朗普不太利好公司。

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  3. Pegerang 的计划是不是延迟和超支了?之前说2019做好,又说今天尾做好。有了Genm的前车之鉴,怕怕。

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    1. 不用太怕的。。这些顺其自然而已,超值据说是真的了。。

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  4. 天哥几时要分析 DXN?

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    1. 有机会又正好得空的话会聊聊。。

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  5. Pchem的主要生意是来自commodity chemicals, 没有明显的产品价格优势,生意和盈利都跟着市场的需求和周期走。过去10年的股价走式看起来是2个明显的周期。天哥怎么看?

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    1. 他本来就是周期性浓郁的行业。所以当业绩好像不太妥当,但是股价跌很粗的时候,通常都是值得留意的时候。业绩前景好像很好的时候,就要注意了。。只是这种要玩捞底也很难搞,底部在哪里不容易发掘出来。。

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  6. 天哥,像Pchem这样重资产的公司,我们是不是应该关注它的NTA, 特别是在它的P/B低于1的时候?它过去10多年的P/B都在1.5到2或更高。

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    1. 无论什么公司都好,我一向来不太喜欢关注PB RATIO的,毕竟对我来说,这个资产是能看不能用的。我还是更关心他的赚钱能力。

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  7. 天哥Pchem 的第一个红业绩来了 😆

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    1. 外汇亏损而已。9月底马币忽然发神经飙升到接近4.10,不过现在都回调回去了。。看PCHEM股价还是涨的,就知道市场怎样看待了:)

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