最近烟雾搞到身体不适后，都很少分享了，然后就养成了懒惰病XD，也就是有事无事都在看戏玩手机，搞到人都懒散了，看来还是要多做点分享，比较会积极的找寻新的东西去写，自然而然也更容易找到投资机会。而今天的本来也不打算写了的，但是天哥作为该公司30大股东，看到他的业绩那么吓人，还是用心的去研究了一下他的业绩什么状况，为何会突然大暴涨呢？我们直接进正题吧。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2023
| AMWAY (MALAYSIA) HOLDINGS BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2023 |
| Quarter | 3 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 30 Sep 2023 |
| The figures | have not been audited |
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2023
INDIVIDUAL PERIOD CUMULATIVE PERIOD CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD 30 Sep 2023 30 Sep 2022 30 Sep 2023 30 Sep 2022 $$'000 $$'000 $$'000 $$'000 1 Revenue 333,473 371,790 1,049,981 1,117,638 2 Profit/(loss) before tax 60,340 24,488 109,749 71,173 3 Profit/(loss) for the period 46,211 18,754 83,521 53,904 4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 46,211 18,754 83,521 53,904 5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit) 28.11 11.41 50.81 32.79 6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit) 5.00 5.00 15.00 15.00
AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END 7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) 1.7200 1.5400
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
30 Sep 2023 | 30 Sep 2022 | 30 Sep 2023 | 30 Sep 2022 | ||
$$'000 | $$'000 | $$'000 | $$'000 | ||
| 1 | Revenue | 333,473 | 371,790 | 1,049,981 | 1,117,638 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | 60,340 | 24,488 | 109,749 | 71,173 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | 46,211 | 18,754 | 83,521 | 53,904 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | 46,211 | 18,754 | 83,521 | 53,904 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | 28.11 | 11.41 | 50.81 | 32.79 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 5.00 | 5.00 | 15.00 | 15.00 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) | 1.7200 | 1.5400 | ||
这个就是完整版的报告了，说真的看到这个有被惊艳到，除了营业额是下滑之外，其他的数据全部都是刚刚的。用普通人听得明白的说法，他这个季度之所以漂亮，是因为他的成本受到大大的控制，所以即便营业额下滑了少许，但是公司的数据都是美到没朋友，净利甚至直接是翻倍式的成长，如果这个都不美的话，我真的不懂什么业绩是美的了。
其实公司一路来都是遇到一个大的状况，也就是营业额都保持着增长的，但是净利却持续萎缩。不过来到2021谷底后，情况开始变化，虽然后续的那一年，营业额只是大概持平，但是净利却大涨了一倍，而来到2023年，虽然只是完成了第三季，但是即便第四季正常发挥，营业额今年也注定是萎缩的，但是净利部分来说，单单三个季度已经冲破了去年全年的业绩，也突破了近8年的新高，所以第四季只要不是亏损的，基本上今年也是一个丰收年就是了。。
而这个就是公司的股息派发，打从去年净利开始增加后，公司也派发了打从2015年以来最多股息的一年，而照正常情况来说，公司向来都是第四季才一次过派发特别高的股息的，先别预设立场今年一定高过去年先，即便接下来几年只是跟去年持平，股息率也有7.3%++了，而且公司已经开始踏入成长的道路，相信该股价格终于可以慢慢的往好的方向发展了，对于这种股息高，又能成长的公司，天哥向来是最喜欢的，毕竟收着高额股息顶多是当定存而已，而且还是定存的双倍，就算股价几年不动，股息都赚回了。。
这个就是公司的资产负债表，业务简单，也是轻资产公司，他值钱的地方是他的品牌和系统，完全没有欠银行钱，而且也算是一家现金牛公司，所以基本上公司只要不是赔本做生意，10年20年也很难会因为资金周转问题而倒闭，而公司的现金多得很夸张，但是值得注意的是，货物卖掉没有补回的缘故，而且欠supplier的数目也是增加的，所以整体来说钱虽然是增加的，但是不至于向上图看到那么多，但是每股净值变多了，年底股息应该也是粗的。。
这是公司管理层对于公司当前业务的一些点评，大家可以自己去看看，主要是讲解公司目前的一些转型进度，和管理层如何看待接下来第四季的业绩，已经有提示了哦~。~
股价：RM5.25
PE：8.1+-
DY：7.3%
ROE：37.7%
所以说股价跟业绩是成正比的，这个是再好不过的例子了。如果看回公司过往10年的业绩，是持续下滑的只带2017-2018年持平后，2019又开始往下走了三年，直到2021年业绩才筑底，重新回到成长的渠道。所以即便目前价位好像没怎么走强，但是对比2022年来看，还是走强了的。可能很多人不明白为何看2022？因为2022才出完2021的业绩哦。。
而说真的，这个季度的业绩如果说不好，真的是盖住良心来骗人了，基本上今年的业绩都算非常好了，也超越了天哥的预期，而目前的业绩已经复苏到2014年的位置了，所以轮价位来说，当下价位真的非常吸引，毕竟股息即便保持跟去年一样，都包含了天哥最喜欢的几个重点，高息，低价和成长了，目前最大的问题是，接下来公司的业绩能否维持这个不错的业绩而已。
其实管理层有说到，之前赚幅低是因为ABO的incentive给很高，所以净利受影响了，而这两年已经陆陆续续的normalisation着这部分，所以效益也看到出来了，所以按照天哥的预测，这个净利是真实的，但是接下来要完全维持也不容易，因为短期内营业额会比较弱，还是比较难成长的，不过接下来的2-3年，只要没什么大事件，按理说净利还是有成长空间的，速度问题而已，目前也确认回到成长的轨道上了。。
其实AMWAY这家公司，论品牌来说，他绝对是名牌了，这点是毋庸置疑的，虽然有些不负责任的直销商乱乱来有影响到多少他的名声，但是我相信这些不负责任的直销商都是一下子就完蛋了，真正长期经营的，都是真心把这个事业当成帮人的事业，也是乐于分享，赚钱也帮人，所以长久下来，名牌依然会是有他的品牌的。不过目前杯葛事件，他身份怎样都是有点敏感，还是需要注意的，但是任何因为杯葛而下跌，反而是机会也说不定，反正天哥认为杯葛行动不会维持很久就是了。。
而天哥目前还是他家的30大股东，接下来也会继续收他股息，然后每次收到股息如果没好的股买，就会重新投入，继续累积更多的个股，毕竟虽然是他的30大，但是由于门槛不高，所以其实他对天哥组合的占比依然还是不高的，还有quota可以累积他的票，而业绩这么美来说，明天开市后股价价位估计难买到了，毕竟该股原本流通的票数都不多的，天哥每次要买，数量都会比较可观，所以当初是累积了蛮久，才能累积到进30大的票的。
BTW还是那句，他其实是只有股息的老人股而已，不能有太大期待，天哥的投资其实很简单，主要是先想亏损的机会，然后和中求胜的收着股息，耐心等待着一个不知道是否会出现的反转而已，如果没反转的，稳稳每年收6-7%其实天哥也很满意了，但是如果来一轮大反转翻个1-2倍，而且还可以收着6-7%来等，何乐而不为呢？但是想象是美丽的，而他也是天哥唯一一只买到进30大到现在都还没表现的公司，是天哥看错他，还是他真的是问题公司？多几年再看回来就懂了~。~
你的一个小小的like或share，是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
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天哥早，apps论坛有人提到公司奖励门槛提高，我在网上搜索找不到这类资料，身边也没做amway的，想来问问天哥，amway是真的提高门槛了吗
回复删除我朋友是说调整了，但是没明确说过。
删除感谢天哥分享，关于prospect这一part，管理层的说法好像q4会比q3差很多，天哥对此看法如何。。
回复删除第三季这么好，第四季追不上是正常的。
删除Revenue跌=incentive跌=margin起
回复删除反之亦然，
Revenue起=incentive起=margin跌
请问天哥amway的情况是这样吗？未来Revenue回到成长轨道时，incentive会大幅增加，margin会跌回去？这样来看revenue下跌对股东才是好事…是这样吗…
永远不会有revenue下跌对股东是好事的说法的。
删除天哥早上好，天哥说“业绩漂亮因为成本受到大大的控制”，但是管理层说主因是较低的奖励导致，根据管理层的说法，管理层好像没在大大控制成本啊。。。天哥为何说管理层大大控制呢。。
回复删除较低的奖励，就是成本较低了。而且gross profit margin也是很漂亮，也是成本受控的一个证明。
删除问题公司肯定不是，绝对是个好公司。只是马币长期疲软，相信未来很大的可能还是会继续的疲软，对一个进口产品而且靠内需销售的公司是不利的，靠管控成本毕竟是有极限的。未来长期增长应该还是中规中矩，不过现在的价位的确是有吸引力，确实是不错的选择。
回复删除根据管理层说法，从去年开始，美元走势跟公司业绩走势没太大的关联了，他们都是以马币结算了。
删除哦，这个我倒是不知道。不过我觉得嘛，以马币结算，是一定的程度上把汇率波动风险转嫁，确实是对业务上管理的好处，但是对内需购买力没什么关系。只有大马的生产能力提高，马币强劲才是对它的强大利好。只是我的愚见。
删除是的，怎样都好，还是要大马本身的经济好，内需高，购买力高，才对他有帮助。如果已经没太在意汇率的话，马币强劲与否的帮助就没太大，除非是马币增值很多，间接让产品可以更便宜，这样有助于消费，不然就不至于太大帮助。
删除有一个疑问问，为什么2015年到2019年时成本增加，公司没通过提高产品价格来维护赚幅，导致公司赚幅那时候降低一半
回复删除其实产品都是每1-2年都保持着起价的，不过那个时候除了通膨的起价，马币兑美元的汇率也照成了第二层的影响，所以即便起价了也无法转嫁，也不能起太多，不然会影响到人民的购兴。
删除请问天哥 那么amway近期是不是“趁机”在高通膨时期额外调高产品价格以弥补2015年的margin损失，所以margin才能回到十年前双位数的？根据2015年后的业绩，销售下滑带来的incentives降幅应该不足以让margin起这么多
删除加价趋势是一路来都有的，而当加价再加上incentives下滑双边的效益，才会让nett margin看起来起了那么多。
删除是的，一路来都在加价，可是以往加了很多次，依然保持在“低margin”。以往的加价目的偏向“维持margin”，除非这次的加价是有意“提高margin”的？依照天哥的意思是应该是后者无误吧…不然之前的加价都不见margin有任何起色…
删除看回上面第一层的回复，我觉得你没看明白~。~
删除哇，好久没看这家公司，这样的业绩可维持吗
回复删除这么高的话，应该不能维持的，但是如果能够开始保持着每年都成长的话，其实还好。
删除明年要成长需要达到1亿的pat了，天哥在暗示业绩最少能达到1亿哦 哈哈哈
删除有一定的难度geh，但是在通膨时代，成长没说不可能的。数字来的而已。。
删除天哥，最近amway涨幅很多，是有什么好消息吗
回复删除股市有起有跌是很正常的，业绩那么漂亮，股息也开始增加了那么多，恢复到他该有的合理价是很正常的。。
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