2021年4月20日星期二

复苏与潜能系列 001~拉斯维加斯金沙集团

虽然近期的大马和全球疫情又好像有开始反弹的迹象,但是随着疫苗开始发挥效益,犹如几乎全民免疫的以色列已经开始受控,美国英国这些国家的疫情也开始有受控迹象所以从今天开始,每个星期二天哥都会分享一篇关于复苏系列的公司,方便天哥读者可以跟进,凡是对外国复苏股有兴趣的朋友记得关注天哥和加入天哥长桥的圈子哦。。

既然是复苏系列,今天要谈的公司当然是复苏股之一,也就是天哥比较喜欢的赌博业务,拉斯维加斯金沙集团。。说到云顶就想起天哥,那么其实云顶比较起外国的赌博集团,到底是略胜一筹还是逊色不少呢?今天就让我们从多方面去探讨这家全球著名的赌博公司,拉斯维加斯金沙集团吧。。

拉斯维加斯金沙集团,全名叫做 LAS VEGAS SANDS CORP,是一家 NYSE 挂牌的公司,代号叫 LVS,也是我们时常听闻的金沙集团,是一家经营赌场、饭店与度假村连锁的业者,总部设于内华达州天堂市(拉斯维加斯),今年管理层出现了大的变动,目前由 Robert Goldstein 担任董事长,而 Randy Hyzak 担任集团 CEO。

金沙集团是全球最大的赌场与饭店经营集团之一,旗下拥有以威尼斯人酒店(The Venetian)为首的一系列高级赌场饭店,除了美国本土外,也在亚洲拥有许多海外投资。 2002 年,此集团是澳门第一间外资博彩集团取得澳门博彩牌照后设立澳门金沙娱乐场,打破澳门娱乐有限公司于澳门赌场的垄断局面,而新加坡滨海湾 (MARINA BAY SANDS) 也是属于该集团旗下的。

我们先来看看该公司过去几年的营业额,其实我们不难发现公司的营业额是稳定的成长中的,但是来到 2020 年就直接出现了爆炸性的萎缩,原因相信也不用我解释,如果不知道为什么的,就好好出去吸几口有病毒的空气,可能脑筋会比较清醒(开玩笑而已,不要太认真),所以明显就是一家被疫情严重影响的公司哦。。

我们再来看看公司的净收入,虽然 2018 有稍微萎缩了一下,但是排除 2020 的话,其实整个趋势都是往上发展的,但是来到 2020 的疫情影响底下,公司也出现了近十年来的首亏,所以说他跟疫情没关系的话,那么就是天大的笑话了,很明显他是一家被疫情重创的公司,所以如果将来疫情能够开始受控的话,那么该公司绝对是一家值得期待的公司。。

根据分析师的预测,该公司的营业额和净利都只会在 2021 年(也就是今年年底)才会正式扭转乾坤,回到正轨,也最起码 2022 年才算是正式看到公司的成长,所以如果我们抱着要立刻看到公司交出可观业绩的想法,那么绝对是不理智的,毕竟目前虽然疫情有受控迹象,但是相信真正受控最起码还要 3-6 个月左右,换个角度来说,这些公司要真正复苏,放眼明年的话会是比较理智的,虽然久,但是一旦恢复,就会有一个 V 字型的反弹,所以算是 give and take 了。

不过有一个比较严峻的问题,其实公司的资产负债表是出现了很大的走弱,公司在面临了一年亏损后,资产算是减少了 20 多亿,同时负债也上扬了 5-6 亿,所以变相来说,整体财务状况是变得非常虚弱的,当然,即使全球的疫情还是继续蔓延,甚至跟去年全球封城那么严重,公司也还不至于倒闭,要熬个 2-3 年是不成问题的,只不过自然会熬到百孔千疮,这个是无可避免的,但是要出现那种严重的可能性,恐怕已经不太可能了,就看我们怎么看待接下来的疫情走势了。。

说真的,外国的赌博生意,都是过度杠杆扩张的,如果比较起云顶来说,虽然云顶在去年也是不太乐观,但是最起码在这个债务和资本的图表来看,还处于正数的阶段,而这家金沙集团的图表,很明显是出现了一个危机,当然这些公司绝对有能力去附加股甚至继续举债,但是如果比较起云顶来说,同样时期继续耗,生存机会云顶会比金沙乐观很多。

而值得注意的是,其实公司主要的收入来源,也源自于澳门和新加坡,但是目前澳门方面,根据富瑞发表研究报告指出,博彩总收入仍在区间内,下一阶段的复苏取决于进一步放宽卫生检疫措施,但时间表仍是未知。4 月前六天的博彩总收入为每天 2.5 亿澳门元,虽然有关数据已包括复活节及清明假期,但为农历年后每日赌收 2.46 亿至 3.07 亿澳门元的下限,目前澳门相关股份的估值,已反映了预期的市场复苏,基于现有的健康检疫,只针对中国内地游客实行无隔离措施,预期市场会逐步复苏。该行认为,复苏的下一阶段将取决于出行的便利性,其中包括电子 IVS 或取消内地入境的阴性核酸证明书要求,或取消对香港和台湾人士 14 天的集中隔离措施。

根据 2019 年的报告,公司在派发股息(分红)的时候也不手软,可以看到公司的股息是几乎稳定的成长中的,股息率也接近 5%,所以是非常丰厚的,但是值得一提的是,公司在去年的推广报告是完全没提及股息的事宜,我也特地去查看了,公司的股息只派发 79 美分,是下跌的,不过疫情这样影响下,继续派发才是危险,所以算是情有可原的。只是据说买美股收到的股息需要支付 30% 的 witholding tax,目前对这个还不熟悉,如果是这样的话,股息越高好像就是越不划算的一种玩意儿了。。

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以该股这几年的走势来说,其实波动是蛮大的,就算在疫情前,股价也是从 80 跌到 50 又回到 70,整体走势算是相当波动,而目前的股价水平虽然还没回到疫情前的高点,但是整体来说,其实股价已经到达了疫情前的水平了,但是公司的业绩恐怕还要一年才能 pickup 回上来,所以目前来说,其实股价已经提前走了 1-2 年了,并没有任何的低估空间,除非该股有出现突然的下跌,那么还值得分批买入,否则的话,其实目前买入的话,其实也算是买在短期高点,是有一定的危险性的,只不过如果以长期来看的话,我个人依然对该股有一定的信心,我相信放眼一个 5-10 年的话,当下的价位还是有一点前途的,但是如果可能,买在越低自然就是越好的咯,投资本来就是如此的,你说对吗 :)

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11 条评论:

  1. 去年三月买就发了咯。。。

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    1. 是的,那时候谷底。。

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    2. 天哥对LVS最近的走势怎么看呢?量增价跌呢,跌平了会比较好吗

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  2. 哦? 最近插着下wor,是危还是机呢 嘿嘿嘿,是否又发现宝藏了呢 嘿嘿

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    1. 疫情又回来了。。难说了。。

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    2. 反弹了,是假反弹吗 ~。 ~ MACD黄金交叉向上发散,以日图来看好像出现底部背离呢。。连续两天跳空高开收更高。。。还是那句,我乱讲的 XD

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  3. 嗯,澳门和新加坡业绩低于预期呢。。这股价和去年的恐慌接近不遑多让的程度了,hmm...

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  4. 拉长图表来看,一个高点比一个高点低,低点一个比一个低,还有机会回到14年前的高峰吗?08的年的金融海啸竟然可以从100多美金插到3美金,不知死了多少人

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  5. 两块多美金,醉了

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  6. 和大陆整改政策也有关系吧,毕竟是美企

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    1. 多多少少会担忧的,毕竟禁止中国人跨境赌博。。

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