浅谈 KIPREIT(5280)

今天比较奇怪，既不是它的年报，也不是它的股息，也没有出季报，但是我的脑子里不懂为何会突然跑出这只股，所以应该是tips来了XD，特地跑去研究一下，反正做了研究，也顺便刊登出来，给有同样投资理念或者适合这一类项目的朋友，他就是KIPREIT了。。

KIPREIT，一只在2017年2月6日上市大马股市的产业信托，关于这只产托的完整版本，其实在大概9个月前，乡下小子也已经写过了，所以我就趁机会偷懒，直接给条链接让有兴趣的朋友可以查看了。。

完整版本公司简介和详情（http://windscopo.blogspot.com/2017/09/kip-reit-5280.html）


他目前旗下的资产有
1） KiP Mart Tampoi
2)    KiP Mart Kota Tinggi
3)    KiP Mart Masai
4)    KiP Mart Lavender Senawang
5） KiP Mart Melaka
6） KiP Mall Bangi

老实说，就算看了名字，你也未必知道这些商场到底在哪里=。=!?所以干脆看看地图，怎样也会有个比较清晰的图片在脑海先，这样比较容易研究。。

以这个图来看，整个环境就突然清晰了，他的产业全部座落在雪兰莪至南马一带，而看他的商场名字，给我的感觉是，他的资产都是在一些山卡拉的地带，虽然说山卡拉是有点过分，但是肯定就不是在主要城市，大多都座落在2-3线的城市里，这里给我一个不太好的印象了，或者换一个角度看，这么多家商场我是一家都没去过，这样还不死=。=

鉴于他都是这些2-3线的产业，所以在我还没深入研究之前，我就先猜测他的租金成长这一块有一定的难度，所以买这种股，不能要求租金成长太多，但求稳定就好了，而他的业绩在我看来，是还蛮稳定嘛，这样就算是还可以了，毕竟要你就是租金成长，要你就是租金稳定，收租但求这些而已。

这个可以看的比较清楚每一间产业的业绩与效率，可惜由于去年的业绩只有2个月，所以根本没有比较的空间，只能自行去计算了，而我大概计算了一下，其实大部分产业也是平平凡凡的度过了这九个月，但是整体上居然还略有成长，主要归公与BANGI那家和SENAWANG那家，不过其实说到成长我是不认同的，说稳定我还可以给他一个赞。

在2018年第三季度的报告，它的租用率是86.22%，对比去年年报的时候，他的租用率是84.82%，所以他的业绩，不是源自于加租，而是源自于租用率的提升哦，所以如果按照这个说法的话，那么意味着他的BANGI商场是有增加了租户，算是不错的一个情况了，而且我喜欢这样的类型，意味着就算无法加租，只要能够找到新租户填补空缺，依然可以做到成长的业绩。

不过说老实的，如果单单看这家公司的业务，产业，业绩等等，几乎是一点吸引力都没有=。=，不如看看股价，或者派息吧，这个是最后防线了，如果都是弱的话，基本上根本没什么值得看的了=。=

我相信看到这个图，大部分的人都会说，哇他这么弱PE还11.6哦，不划算不划算，然后跑掉XD，不过如果你有长期跟进我的部落，你一定有看过我以前的完整版本如何研究产托，或者我写过的书里头关于产托的完整内容，其中一项就是，在产托里，PE是完全（对了，就是完全）没有任何参考价值的，所以产托我们不看PE，那么看什么呢？不那么轻易告诉你，有兴趣你自己去翻旧帖子，或者查阅低薪族十年人生百万路和降熊秘籍里头的详情啦~。~

然后我们看到他的DY7.81%，看似非常高，但是我通常不相信这些数据，我喜欢自己算，最新2个季度的派息率为1.75SEN和1.78SEN，而从头到尾我们的观点是稳定，所以大致上就可以按照这个数目去计算了，为了更安全，我们选择低的数目来做计算，1.75SENX4季度，意味着一年我们大概可以拿到7SEN的股息，而产托来说，我们都要支付10%的witholding tax，所以大概就只是6.3sen，那么他的股息率就大概介于8%左右。

股价：79SEN
股息：6.3SEN(预测扣除witholding tax)
股息率：8%+-
性质：稳定

如果单纯从上述的数据来看，其实这只股是处于一个非常值得买入的价位，毕竟他的业务稳定，而且股息高，股价吸引，横看竖看都是笋盘。不过按照成长来看，他其实不是很好，只是麻麻地而已，毕竟我不觉得他目前的产业会有什么成长。不过管理层却很有大志，上市只是他的第一步，因为他未来的方向是把目前5亿的组合，通过收购等等，来达到20亿，而且他最近也跟其他公司，以8：2的投资比例，在旗下的产业安装了太阳能发电，预计能够每年为旗下商场节约180万的费用，此消彼长之下，有望再提升profit margin的幅度，让旗下资产更有效率的运作，所以如果他的方向不是嘴上功夫，那么相信未来会不错，加上股息每年有大概7sen，相信是非常值得博的一家公司，要亏损不容易，适合像我这样的稳中求胜的投资者。当然投资没有包赚啦，但是我的方针是以不亏为前提，所以这般看来，我会把一部分资金投放在这里收股息，当个包租公。。

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天

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