2017年4月28日星期五

LPI FY2017 Q1 季报分析 ~ BY 乡下小子



~营业额和税前盈利

营业额方面, 这个季度, 公司
取得 RM347.6million, 比FY16 Q1 ,增加了8.4%. 营业额上升, 主要因为是保险业务的营业额也大幅度增加了 9.6%, 这个季度取得 RM331.6million. 至于投资部分, 这个季度只有 RM16million, 主要是利息收入在这个季度少了。 (*注: 保险公司也有投资业务的, 所以账目这里会有投资营业额).

税前盈利方面, 这个季度, 公司取得 RM88.8million, 比FY16 Q1 ,增加了8.0%。 主要还是保险业务这个季度取得12.3%的成长, 这个季度有RM74.1million. 投资部分的税前盈利, 这个季度比较少, 取得 RM14.7million.

~现金和insurance contract liabilities

现金方面, 这个季度是 RM275.353million, 对比上个季度, 少了大约17.2%。 Insurance contract liabilities 方面, 这个季度有 RM 1,725.645million, 对比上个季度上升了大约 7.21%。 这个方面, 我再解释一下, 简单的来说是, 公司因为从事保险业务, 需要拨备一笔准备outstanding claims (会发生的意外赔偿或目前在发生的意外赔偿)和 unearned premium (也就是还没有被收回的保费, 比如客户买了5年的保险, 第一年给了2千块, 还剩下的8千块会被算上是unearned premium), 这些都是归类在insurance contract liabilities。

~Loans and receivables, excluding insurance receivables. 

这里的话, 这个季度有 RM 1,274.395million, 对比上个季度上升了大约1.41%。 再解释一下, 如果还有朋友不清楚的, 这个是这是包括了公司放的FD, 公司员工的贷款,还有其它的 receivables。

~Insurance receivables 

这个季度有 RM249.103million, 对比 上个季度, 增加大约65.26%。这里增加了不少, 公司要努力收回保费才行。 另外特别提一下, 我个人是这么算的, Insurance receivables , Loans and receivables, excluding insurance receivables, 和现金加起来, 超过insurance contract liabilities 就可以了或者不要差太多就好。 所以不要看到insurance contract liabilities这么大条数目, 就吓到哦。 XD

~管理层对公司的前景预期

管理层这里特别提到, 由于2017年7月1号会实行Phase 2 of the Framework on Phased Liberalisation of Motor and Fire Tariffs , 这个会提供一个机会给保险公司建立更大的市场份额, 但同时也会加剧同行之间的竞争。 短期内, 保险公司的利润可能会被压缩, 但是由于国家银行已经实施了必要的定价和治理的准则, 所以市场预计将保持相对的稳定。 在这种情况之下, 管理层表示对于2017年接下来的时间, 对于盈利和成长都保持着谨慎的乐观。

* 关于这个条规, 简单解释一下,主要针对是汽车保险, 至于火险暂时维持到2019年。 这次的条规改变是, 汽车保费取消固定的费用率, 取而代之的是保险公司, 会依据消费者的风险评估, 收取相应的保费。 也就是说, 如果评估是危险的话, 那你就要交高额的保费了。 至于如何评估, 倒是没有解释, 但是我相信他们推出了这个条规,加上国家银行看着,应该会有自己评估的机制, 保险公司也不至于收取太离谱的保费。

~ 财报一些需要留意的部分

这边的话, 有一段提到, 在2017年2月22日,LPI Capital Bhd(LPI)的子公司, 也就是Lonpac Insurance Bhd(Lonpac), 收到了 Malaysia Competition Commission (MyCC)的通知。 根据他们的调查, 调查委员会初步认为 Lonpac 和 另外21名 Persatuan Insurans Am Malaysia (PIAM) 成员, 违反了 Section 4(2)(a) of the Competition Act for fixing parts trade discounts and labour rates for repair workshops , 因此根据该法案第4(3)条规定, Lonpac 和另外 21 名 PIAM的 成员需要负责。 委员会对Lonpac实施8,301,445令吉的罚款, 但这个决定还不是最终决定, 所以Lonpac 将会派出代表向 MyCC维护自己本身的立场。
~个人看法

公司又再一次取得好的业绩, 确实没有特别需要留意的地方。 至于2017年7月1号会实行Phase 2 of the Framework on Phased Liberalisation of Motor and Fire Tariffs, 我相信LPI 早有准备了, 所以个人看法还是跟上次一样, 股价低的话, 可以买来收着。 为何一直坚持股价低才买呢? 因为至少留一个空间让自己可以有跑的机会, 如果万一有什么不测的话。

作者
乡下小子

这篇文章纯粹作者看法,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享作者的功课,本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

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2 条评论:

  1. 感谢分享!自己买了一些希望可以继续有好的表现。

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