2015第一家公布季报的产托 Pavreit季报分析

焖了好几个月（不是闷吗？），终于又回到了季报的热季了，而没有了季报分析的日子，我也少了几份灵感呢XD，相信接下来将会陆陆续续有更多的季报跟着出炉，接下来的1个月就可以好好做功课了，而目前随着随时出没的熊市，所有旧的数据也要从新计算，所以这次应该有排忙碌了，有兴趣的朋友记得多多光临寒舍哦XD，废话少说，分析前我们先看看PAVREIT最新一季的季报。。

上图就是Pavreit最新一季的季报

虽然这个是季报，但是既然他是第四季，我就方便了，直接使用全年数据衡量就好了。从上图我们看到他的营业额有4亿左右，但是实赚却有5亿6千万左右XD，就好像我卖NASI LEMAK1包1元我卖400包获得400元，但是我却赚了560元那样，天底下还有这么好康的事~。~？当然没有，只不过上述的季报是没有问题的，只是我们看不看得明白而已，原来产托的财报里面有分成realised和unrealised，Realised就是真正实赚的，而unrealised就只是一些非实赚的收入，例如房地产的估值获得提高等等。不过这里就不打算多写，有兴趣了解的朋友可以点击这里~免费资讯，付费完整资讯。

而今年PAVREIT的实收比我预估的高出了5%左右，所以有点跌眼镜，没想到业绩好了这么多，本以为这一季的股息会介于4SEN左右，但是没想到居然有4.12SEN。而主要的当然就是他商场的大装修部分已经完成，包括一个豪华的HALL，还有两家新的餐馆已经在新腾出来的位置开始营业（总数是7家），而目前的总出租率已经从之前的96%左右达到现在的98%，如果剩余的5家餐馆开业，那么出租率是达到100%的。但是呢办公室领域就继续低迷，Pavillion Tower继续在81%的出租率苦苦挣扎，原因是目前办公室领域供过于求，所以要寻找新的租户并不容易，尤其是他虽然在超级地标，可惜办公司的等级并不是grade A办公室，不过值得庆幸的是商场的盈利是占了97%，所以办公室低迷并没有照成影响~。~

所以总的来说Pavilion Reit这一年和预估下一年，也会为股东带来不错的效应。pavilion的优势在于他的地理位置非常理想，而且他的品牌也深入民心，要加租也不会太困难，当然就是管理不错，会继续为股东创造价值，这才是最重要。而唯一隐忧就是GST不知道会不会带来影响，这个多几个月就懂了。

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股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课，所以资料仅供参考，并不是买卖的指标，买卖前请自行评估风险，本内容并没有教导或怂恿买卖的建议，请别对号入座。

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Pavreit(5212) Jan 2015(Last update)
当天价格：Rm1.48
投资建议：守着
合理价:RM1.48
建议买入价：Rm1.33以下(Nett Yield = 5.6% Gross Yield = 6.23%)
投资时限：该股投资者都是大型机构，所以价格跟合理价大部分时机吻合，所以很难买到低估货，所以给予守着等级。每年股息加增长约10.5-12%年复利，如果对目前股价满意的话，只要低于1.48（越低越好）可以定期定额买入长期投资，长期下去无论熊市牛市，绝对比定存好。

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