2019年10月25日星期五

2019年天哥精选好公司之第四集 ~ AMWAY(6351)

天哥精选集好像也好久没跟进了,距离对上一只MAGNI后相隔了那么久,才出的第四集,虽然是有点慢,但是有时候,好的股票要出现在好的价位,其实并没有我们想象的容易,一只好的股票买在高价,基本上就是烂的投资,一只烂的股票买在好价,顶多也是合理的投资,要好的股票买在好的价位,你真的以为那么容易吗?所以好股+好时机是可遇不可求的,而今天我们要讲的,当然是AMWAY这家家喻户晓的公司咯,他对你来说是不是好股,天哥不知道,但是对天哥来说,他属于我心仪的好股,加上当前是好的时机,怎么说?查看完整内容咯。。

*由于完整讲解,所以文长慎入。。

AMWAY其实是AMWAY MALAYSIA
可能有人会误以为AMWAY(6351)这只股,就是代表全球的AMWAY,其实不对的,我们马来西亚上市的AMWAY,其实就是AMWAY MALAYSIA的业务,只是包含马来西亚和文莱的AMWAY业务,仅此而已,但是不要怀疑,我们大马的AMWAY,其实截至2018年为止,是全球所有国家的AMWAY里,业绩排行前10名的分公司之一,所以是母公司不可或缺的分公司之一。

Amway的四大基石

自由
自由是人类最自然的一种状态,也是最有益于人们生活、工作、不断成长、赢取成功的一种环境。它赋予我们机会去创建一种有意义、有目标的生活。在安利,我们推崇选择的自由,鼓励人们以各自的方式达至经济上的目标,并致力于帮助人们拓展更广泛的自由。

家庭
家庭是社会最基本的单位,给我们带来爱、关怀和传统。家庭帮助我们树立坚定的价值观,为我们成长设下基础,赋予我们自强不息的力量。安利事业向来尊重和支持家庭;从安利政策委员会的组成,以及很多营销人员与家庭成员共同参与安利事业的情况,就可以体现这一点。

希望
希望赋予我们力量,使我们能够改变命运,迈向美好人生。希望是一种推动力,促使我们憧憬未来,订立目标,取得伟大的成就。我们也可以给他人带来希望,为别人开启通往理想的窗户。安利事业之所以在世界各地广受欢迎,也是因为它能带来希望。

奖励
奖励包含了施与受,不论是作为施者或受者,奖励都有助于我们的成长,而奖励的方式有很多种。最基本的一种,就是对个人的尊重和爱护。奖励也可以是对承担责任者的嘉许,对个人贡献的重视,或是对付出努力的报酬。奖励总结了前一个行动的成果,也促进新行动的开始,因此,奖励有助于提高生产力。奖励是安利事业不可或缺的一部分,因为在安利世界里,我们需要互勉互励,共同成长,开拓事业与人生。

Amway的五大核心产品
进军马来西亚的过去40多年来,公司一直在其五大核心产品线下供应种类繁多、各擅胜场的优质产品,它们包括:营养与保健品 (NUTRILITE 维他命、矿物质和营养辅助品)、护肤品与化妆品 (ARTISTRY 护肤品和彩妆品)、个人护理品 (GLISTER 口腔护理、BODY SERIES 身体护理和 SATINIQUE 护发品)、家居护理品 (L.O.C.  家居清洁剂产品、SA8 衣洁护理)以及家居工艺产品 (eSpring 益之源净水器、ATMOSPHERE 空气清净机)。此外,公司的顾客购物手册也提供多种本地出产和制造的消费品。



过去表现
好了,了解了该股的底细后,接下来我们要了解该公司过去的表现如何了。。
我们看回过去18年的业绩,公司的营业额自2003年开始就持续往上成长,直到2007年,营业额有放缓了一年,过后就持续10年营业额都持续往上发展,证明生意越做越大,直到2017年才开始放缓了2年。但是这个只是营业额,净利而言,随着美元的升跌,其实有影响他的净利持续几年都在下滑,知道2018年才开始稳住,我们再来看看比较仔细的图表。。

原来2018年是因为MFRS15的财报调整,营业额才看似下滑,其实这样看来,2018的营业额大概是996M,比2017的984M还要高,所以代表AMWAY这家公司的营业额,基本上是每10年要休息1年,就开始从新上升了,但是净利却不是稳健每年上升的,可以看得出上面的图表,每股净利很多时候都是稳定在30多sen到60sen之间,而目前的净利来看,2018年开始有少许的回稳了,也有回升迹象,如果这个是真的,未来几年对AMWAY来说,应该会是不错的年份。但是值得注意,其实这几年他的股息是有持续下滑的,除非业绩真的最起码稳住或者上升,那么他的股息就可以稳住和上升了。而他的CORE ABO FORCE这些年来都稳健的增加着,这些都是AMWAY未来几年业绩的催化剂,我相信只要人数越来越多,营业额绝对是往上攀升的。

公司最大的4个股东,包括AMWAY母公司,ASB,KWP和KWSP,加起来总共持有超过80%的股票,代表这只股在市场上流通的散票不多,这也意味着除非真的出非常坏的消息,否则的话,股价估计不会波动太大,因为流通的票不多,股价相对会比较稳定。

公司最大的30位股东已经占有公司91.27%的股份了,证明市场上的流通盘真的不多,大概只有14m左右,算上股价而言,大概就是8000万左右,所以简单来说,这只股大户占很大的比例,主导了股价的方向,只要他们有意让股价上或者下,都可以轻而易举。但是按理说,他们持有那么多的票,把股价炸下来对他们没太大的好处,所以在股东比例来看,公司大部分票是被大户掌握,稳定性很高。

从过往12个季度的业绩来看,其实公司的利润都是非常稳定,大概都维持在那一个区域,而今年最新的两个季度,更是大比例的往上攀升了,但是不要高兴的太早,他今年头两个季度虽然成长很好,但是主要是因为去年上半年的业绩比较弱所致,而去年第三季和第四季业绩比较稳定,所以预计今年第三和第四季业绩出炉,可能会稍微缓和一点,配合第一和第二季的话,我相信今年的净利很大机会比去年来得高。值得注意的是,公司这么多年来,每个季度都持续派发合理的股息,是一家不错的股息股。

股息持续下滑?
其实留意这些年,他的股息派发是有点吓人,看起来好像在持续下滑中,但是其实值得一提的,他的股息派发,几乎是全额净利派出的,这几年净利持续下滑,导致股息也跟着下滑了,但是值得一提的是,近3年的股息算是稳住了,如果今年是净利开始回升的时候,那么未来几年我相信他的股息会开始回升,重点是净利要回升,毕竟他是几乎全额赚幅派发,那样的话,股息也会增加。

公司截至最新季度的资产负债表,公司目前的现金接近2亿,而值得一提的是,公司是一分钱都没有欠银行的,所以AMWAY基本上就是一家现金充裕的净现金公司,只要生意持续有得做,那么相信未来5-10年,公司也不会有倒闭的可能。

虽然公司的股票大部分被机构持有了,但是值得注意的地方是,其实去年到今年5月的时候,KWP机构是有稍微在卖股的,所以如果要买这只股,就要注意,当机构在丢票的时候,我们就要缩,千万不要接他票,而他没卖股的时候,我们就可以慢慢买,总之跟机构打对台就对了,不要去接他的票,不要跟他有直接的接触,这些是散户必须注意的,但是如果是长期投资的话,其实这些短期影响而已,长期影响是不大的。。

未来前景
马来西亚换了新政府后,如果新政府真的转型成功,那么马币兑美元就会逐步走强,如此一来,未来AMWAY的业绩就可以继续蒸蒸日上,所以马币兑美元来说,是一个非常重要的指标,马币越强,AMWAY就会越强,反之如果马币对美元持续走弱例如1美元对5马币,甚至更高,对AMWAY来说,就是一个坏消息了。而目前来说,第三季的业绩也非常关键,如果大概还维持在这个业绩附近,那么今年的业绩就稳定可以成长了,而AMWAY也开始转型开拓友族同胞的市场,如果计划成功,未来几年的业绩也是会很有看头,但是值得注意的是,AMWAY不是3几个月的投资,他是一个大趋势,可能需要5-10年才有看头,但是一旦预测准确,那么看头绝对会非常吓人。

隐忧
汇率绝对是AMWAY最大的隐忧,毕竟他大部分的货物都是从母公司那边来的,所以都是以外币做交易的,但是值得一提的是,公司跟母公司是有设定好汇率的对冲的,所以每年的4月左右,公司就会从新调整他的兑换率,如果马币持续走弱,这个兑换率就会越来越差,从而影响AMWAY的业绩,让他被逼持续起价来维持赚幅,其实AMWAY在这两年来,都有继续起价,才让他近两年的业绩才有点起色,但是起价其实会影响到生意的,这点也是值得担心的。

AMWAY (6351)
PRICE : 5.62
EPS : 41.5sen
DIV : 27.5 SEN
PE : 13.5
DY :4.9%


一般上买股我会考虑两个因素,一个是以公司的基本面来看,第二个是看这只股是不是有大幅度的下跌,毕竟一支股买在高点和买在低点分别是很大的,就好比大众银行,如果10年前买在6-7块,现在来看是很好的投资,如果是买在1-2年前的25-26块,现在看来就是有点傻了,所以一个投资到底好不好,买入的价格有很大的影响。而这只AMWAY,正正就符合我这个法则,股价从最高13块左右下跌至目前5.6左右,基本上是跌了很多的,而目前公司的前景和过去几年的业绩来看,我看到曙光,因为从业绩来看,有开始在复苏了,如果真的是复苏的开始,那么未来5-10年可能就是股价持续上升的好时机。这样来看,无论是价格或者是公司的基本面和前景,都符合天哥的选股法则,最重要的是该股的股息也不错,我做了一个大胆的预设,假设未来几年他股息还是稍微放缓到可能20sen了,那么投资个5年,股价真的下滑到rm4.x,顶多是打个和,不至于爆亏,但是如果未来五年股息是逐步成长到3-40sen的话,那么股价肯定表现不错的,又收了几年的股息,5年赚1倍可能性不小。而目前来说,就算真的要买,也不能买到太贵,5.6是一个不错的支撑点,不紧张的可以持续在这个价位排队慢慢收票,如果买得少的,差1-2sen也是小问题,总之就是不要追高就对了,所以总的来说,当前价格我个人认为可以留意,怕的人可以排队排低低,博一下有没有人急用钱低价丢给我们,大胆的朋友就可以按照自己的方式去留意,但是最重要还是接下来的业绩需要漂亮,否则一切也是枉然。。

昨天的天哥讲股正好也讲到AMWAY这只股票,想要更深入了解的朋友也可以点击观看哦。。



你的一个小小的like或share,是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
部落格:
面子书专页:
TELEGRAM频道:

~~~~~~~~ 小小广告 ~~~~~~~~~~~~

低薪族十年百万路+股市百科降熊秘籍=西马RM120 东马RM125(附送4个软件)
低薪族十年百万路+降熊秘籍+为什么买股票=西马170 东马175(附送4个软件)
不想要配套,也可以分散买:)
低薪族投资手册 十年人生百万路+邮费共rm65(西马) RM70(东马)
股市百科 降熊秘籍+邮费共RM85(西马) RM90(东马)
你为什么一定要买股票+邮费共rm65(西马) RM70(东马)

你可能也有兴趣这些
突破目标
新的一年,新的目标,新的计划,新的希望
投资与目标与评估
我的人生目标
写给网络上朋友的一封信~你是我朋友吗?



写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

16 条评论:

  1. 天哥 thank you very much for sharing such good and detailed analysis. God bless

    回复删除
  2. 节目越做越棒哦 !

    回复删除
  3. 天哥,你的节目做得这么好,为什么不做了呢?

    回复删除
    回复
    1. 哦哦,主持人之一要生孩子了咯XD

      删除
  4. 写的说的都生动有趣 没有闷场!加油啦 不缺捧场花生友

    回复删除
  5. 真是真是说来惭愧
    我是某天在看止凡的取之有道某篇文章其中一个留言,才知道Anway有在马股上市。。。

    回复删除
  6. 天哥,謝謝你的分享。節目很精彩,可惜是最後一集,希望將來再拍哦!

    也想請教天哥,中長期而言,網購的興起對直銷行業會帶來什麽影響?在過去的股東大會Amway管理層有分享他們的看法嗎?謝謝。

    回复删除
    回复
    1. 别客气,希望对你有帮助 :)

      目前AMWAY有开始网络销售,全部东西开始自动化以网络为主,算是转型中。而传销商也是严禁上网销售,抓到会取消资格,不过怎样都好,还是有漏网的,不过好处是,传销商上网卖都好,还是跟公司拿货的,公司是不吃亏,只不过如果其他传销商赚不到吃,就会少了团队动力了。

      删除
    2. 原來如此,多謝天哥解釋。

      用戶通過網上訂購產品是否可以拿到更優惠的價格?還是AMWAY爲了減少銷售渠道的矛盾,在網上開拓的是另一套不同的產品?管理層有分享網上銷售的業績嗎?

      爲了多瞭解匯率波動對AMWAY盈利的影響,我嘗試讀AMWAY最新的年報,但是沒有披露。140頁寫到
      ‘The Group’s exposure to currency risk is not significant in the context of the financial statements and accordingly the sensitivity analysis is not presented’
      年報說匯率風險不大,我猜想只是針對已發生但是沒有對冲的交易。但是公司沒有預測,如果因爲馬幣貶值而來貨貴,影響銷售量的損失。我的理解對嗎?

      此外AMWAY產品的原產地不限於美國,產品也來自巴西,韓國,中國等等。就算美元轉強,只要馬幣相對其他國家的貨幣穩定,理論上應該不太受匯率影響(因爲現有的美元采購合約可以對冲;將來的新采購可以再議價)。這個理解正確嗎?

      删除
    3. 应该是整合下,节省员工成本,全部系统化开始跑网络吧,他是没有很清楚解释。

      汇率一年不会有影响的,因为他已经跟母公司设定了汇率挂钩,所以1年下来都是跑同一个汇率,但是如果长期来说汇率持续走弱,就会越挂越高,侵蚀利润。

      删除
  7. Thank you for sharing. Benefit from your article

    回复删除
    回复
    1. 别客气,很高兴对你有帮助:)

      删除

你可能对这些也有兴趣。。。。。。

保险 (3) 部落格 (71) 产托 (156) 慈善 (11) 第一天回忆录 (23) 第一天投资研究所课程 (9) 电影 (38) 房地产 (39) 股东大会 (65) 股票 (986) 股票分析 (688) 股市百科之降熊秘籍 (6) 好康推荐 (31) 基金 (29) 旅游 (22) 美股 (1) 美食 (11) 年报 (6) 汽车 (14) 全家私房钱 (6) 日记 (399) 圣经 (17) 十年人生百万路 (24) 投资公司 (13) 投资理财 (1497) 外国股 (21) 网友投稿 (50) 我的组合 (28) 小故事 (65) 小游戏 (8) 小知识 (69) 新闻 (279) 信用卡 (19) 星洲专栏 (29) 养生 (21) ABMB (11) AEON (1) AEONCR (36) AIRASIA (7) AIRPORT (1) AJI (4) AJIYA (2) AMBANK (14) AMEREIT (1) AMFIRST (7) AMWAY (13) APOLLO (2) arreit (7) ASIAFLE (2) ataims (1) BIMB (2) BIOHLDG (1) BJFOOD (2) BJMEDIA (1) BJTOTO (1) BURSA (2) CAB (2) CANONE (3) CARLSBERG (9) Century (5) CHINWEL (2) CIMB (17) CMMT (12) CVIEW (1) dayang (3) DIGI (1) DPHARMA (1) DRBHICOM (1) Dsonic (2) ECOWLD (1) EDGENTA (2) EKOVEST (2) EMPERADOR (1) ESCERAM (1) F&N (1) FAVCO (23) FIBON (1) FIMACORP (1) FPI (7) GAB (2) GADANG (9) GENM (48) GENTING (5) GOB (1) gromutual (1) GUOCO (1) HAIO (7) HARTA (30) HEIM (9) HEKTAR (10) HEVEA (5) HEXZA (1) HLBANK (6) HLCAP (1) HLFG (8) HUAYANG (6) hupseng (5) IGBCR (1) IGBREIT (62) INARI (1) IQGROUP (1) JKG (1) KAREX (27) KHEESAN (1) KIPREIT (17) KLCC (2) KMLOONG (4) KOSSAN (1) kpower (1) LAYHONG (3) LCTH (1) LITRAK (5) LONBISC (1) LPI (25) LTKM (1) LUXCHEM (10) MAGNI (34) MAGNUM (1) MAS (1) MATRIX (11) Maxis (1) MAYBANK (25) MBSB (31) Muhibah (1) MYEG (4) NESTLE (5) NIO (1) OSK (70) OSKPROP (5) P&O (2) PADINI (23) PANAMY (1) PARKSON (1) PAVREIT (21) PBBANK (25) PEB (2) PERDANA (2) PHARMA (1) Pjdev (10) PLENITUDE (1) PRESBHD (1) PTRANS (5) PWROOT (6) QL (1) RCECAP (31) REXIT (1) RHBBANK (1) RHBCAP (30) SAMSUNG (4) SAPNRG (1) Sasbadi (4) SCC (1) SDS (1) serbadk (3) SKLZ (1) Smart Phone (3) SPRITZER (5) SUNREIT (39) SUNSURIA (1) SUNWAY (9) SUPERMX (3) TAKAFUL (8) TAMBUN (4) TASCO (3) TASEK (4) TENAGA (1) TEXCHEM (2) TIENWAH (2) TM (6) TOPGLOVE (10) TRIPLC (3) TRUEVESTORS CLUB (1) TWRREIT (1) UMWOG (1) VIZIONE (2) WELLCAL (5) YEELEE (2) Yen Shabu Shabu (1) YOCB (2) YTL (1) YTLPOWR (3) YTLREIT (5)