第一天投资理财日记: Apollo - 还是会像小时候记得的那样，继续飞吗？

2017年9月28日星期四

Apollo - 还是会像小时候记得的那样，继续飞吗？

小时候，它拍的广告可说是最简单的一个，看了没有什么印象，但是 Apollo 这名字，我是可以记得的。另外对它的印象是，小学的食堂卖的其中一个零食，就是它的layer cake，记得当时的价格还是 20 仙。好了不多说自己回忆了，回到现在，去年整年下来，它的业绩表现得不太好，接着股价也来到了 52 周新低。所以趁着它推出年报，我就跑去研究看看，这间我儿时回忆的 Apollo, 还是会像小时候记得的那样，继续飞吗？废话不多说，直接进入主题。。。。。

Apollo 公司简介

Apollo 全名是 Apollo Food Holding Bhd，集团旗下只有两间公司， Apollo Food Industries (M) Sdn Bhd 和 Hap Huat Food Industries Sdn Bhd. 主要是在马来西亚生产巧克力糖果产品以及蛋糕。主要分为两大类： 1) Chocolate Wafer products , 2) Layer cake, Chocolate Layer Cake & Swiss roll 产品。 Apollo 生产的产品主要销售在国内以及国外，国外包括：新加坡，印尼，泰国，菲律宾，越南，中国，香港，台湾，日本，印度，中东国家，马尔代夫以及毛里求斯。目前它已经上市了23年，来临的 AGM 会在 The Puteri Pacific Hotel , Johor Bahru （10月 30号）举行，所以新山的朋友，如果你是股东，记得出席哦。

管理层和股东

公司主要灵魂人物， Mr. Liang Chiang Heng, 年届 67岁，新加坡人，身兼 Chairman 和 Managing Director，从 1979 年就已经在公司开始服务了，所以可以说是经验老道。其余的管理层，包括他的弟弟，都是没有身居重要职位，所以就略过了。股东人数方面，截止目前为止，年报数据显示，有 3114 人。大股东是Mr. Liang Chiang Heng 和他的弟弟， Mr. Liang Kim Poh,通过 Keynote Capital Sdn Bhd 持股,大约有 51% 。前30大股东的股数加起来已经有 80.93%。

年报 2017 分析

营业额和税后盈利

集团今年的营业额取得 RM 208.92 million, 对比去年，稍微增加了 0.35%. 大约有 62%的营业额是国内市场贡献的。管理层在这里有特别解释，过去五年，随着现有工厂的劳动力有限，营业额一直保持在这个水平。税后盈利方面，下滑了 40.04%, 今年只取得 RM 17.83 million. 主要下滑的原因有原料价格上涨（10.59%), 劳工工资上涨（ 17.72%），其它营运费用上涨（6.53%）。第一次读到年报，会把这些数据列出。。。。。

EPS 和股息

EPS 方面，今年取得 22.29 仙，下滑14.89仙，可以看到的是，下滑部分挺大的。股息方面，今年派发 25 仙，比去年少了 5 仙。

现金和负债

现金方面，集团手握 RM 102.503 million, 对比去年，少了大约 1.73%。负债的话，公司是没有负债。

Trade and other receivables and payables

Receivables 方面，今年有 RM 37.934 million, 对比去年，多了大约 2.98%。 Payables 方面，今年有 RM10.092million 少了大约 8.1%。

管理层的看法

由于马币对外汇汇率继续波动以及主要原料价格继续上涨，管理层预计原料价格会继续带给集团挑战。加上全球经济不确定因数，管理层预计来年会更加挑战性。所以为了维持有盈利，公司会定时关注原料价格的上涨以及常探讨现有的商业策略是否适用。公司也会寻找长期投资项目来提公司收入。最后，管理层表示有信心会维持公司的业绩，在谨慎的措施以及提升营运效率之下，会确保公司取得一个满意的业绩表现。

*公司有特别提到，工资上涨会是他们另外一个成本压力，所以他们计划机械化生产。具体情况，到是没有特别说明，只能在AGM 询问管理层或是留意公司的新闻了。如果真的是机械化，它们的业绩会有看头哦。

个人看法

这间公司，我个人研究之后，确实处于过于保守的状况。过去五年的营业额都维持大概一个数目，只是盈利有下滑的趋势 =。=。目前来说，虽然手握现金，但是好像不会动那样，也没有拿去投资赚多点利息，加上第二代接班人没有看到有特别安排，所以我只能继续观察下去。另外，切记，管理层多次在年报提到原料成本的上涨，以及劳工工资上涨是他们的挑战因数，所以相信来年的一年，也不会有太好的表现。就算是要机械化生产，短期的业绩也不会有明显的增加，更何况他们还是计划而已。

目前股价是 RM5.04 （18.9.2017）。

作者
乡下小子

这篇文章纯粹作者看法，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享作者的功课，本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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