降息之利弊

我在东方日报刊登的第9篇文章。。

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国家银行在13日货幣政策委员会（MPC）会议结束后，出乎市场意料地宣佈將隔夜政策利率（OPR）从原有的3.25%下调25个基点至3%，让市场一片狼狈，因为这个决定杀市场一个措手不及，相信大部分投资者、银行家或者普罗大眾，也没想过国行会把利率往下调整。

或许一般老百姓会觉得，这个利率的上落对自己的影响不大。的確，利率下调，波动的主要是银行利率，而且幅度不大，但其会有以下几个主要影响，並且跟民眾息息相关。

降息意味著，不管是银行贷款利息或存款利息，都会下调；首先受到影响的
就是银行的借贷者或者存款者这一环，但我有理由相信，对于个人存款者或者借贷者来说，影响是微乎其微的，毕竟一笔数十万的贷款，即使银行方面真的跟足国行的调整幅度进行，借贷者每个月也最多省略了数十元，对于一笔几千元的供款才省略数十元来算，基本上是微不足道了，再者银行方面也未必根据国行的幅度调整，犹如马银行和大马银行也只调整了20个基点，比国行的25个基点来得低，所以影响更低了。

促进经济增长

当然，隨著降息，存款者会觉得钱放在银行利息不多，部分存款者也会考虑把资金转移去其他比较有潜质的领域，从而导致市场流动资金增加，更多资金將涌入资本市场，如股市、债市，甚至是购置房地產收租，那么买屋者能够获得的贷款將会稍微提高，而且借贷的成本也会降低，让购买者更容易买房。

隨著更多资金涌入市场，其实有助促进国內经济增长，无论是投资或者消费市场，都会因为资金充裕而变得更有动力，已故德国股神安德烈·科斯托兰尼说过，资金对于市场来说就像氧气对于人那样的重要，所以当人有足够的氧气，才能有活力，市场也一样会因为有足够的资金，做生意的可以欣欣向荣，从而让整个市场充满活力，促进国內经济增长。不过也有一个反向的坏处，就是当经济增长好，通货膨胀也自然会一起加剧，间接也对普罗大眾造成影响。

当然按理说，如果调降利率，自然会影响到外国储蓄者或者投资者，因为所能获得的利息降低，所以把资金抽离大马而引发令吉进一步贬值，但是从这几天的观察来看，令吉反而往反方向进发，是不是意味著外国投资者觉得国行出其不意的举动可以引起投资机会，从而把投资于大马的资金增加，而引起马幣走强？这个答案就让时间去揭晓吧。

原文

http://www.orientaldaily.com.my/columns/pl20153070

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