5分钟看懂 FAVCO(7229) 2019年 Q3季报

不知不觉又到了季报的热潮期，今天要写的当然是新鲜出炉的肥膏季报咯，不知不觉投资了这家公司也好几年了，从当初的排行第28大股东，继续买入到上升至排行第16名，到最新一年慢慢减持到跌出30大，不知不觉也3-4年过去了，说起来也算是跟他经历过最坏的时期了，而这一次的业绩到底如何呢？我们一起来看看吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2019

FAVELLE FAVCO BERHAD

Financial Year End	31 Dec 2019
Quarter	3 Qtr
Quarterly report for the financial period ended	30 Sep 2019
The figures	have not been audited

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2019 Q3 - Bursa Announcement.pdf 76.7 kB

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2019

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2019	30 Sep 2018	30 Sep 2019	30 Sep 2018
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	112,388	164,554	467,705	356,644
2	Profit/(loss) before tax	30,419	40,765	71,392	59,945
3	Profit/(loss) for the period	22,937	31,694	54,639	44,831
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	23,561	30,084	54,804	42,845
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	10.57	13.59	24.69	19.35
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	3.0900		2.9800

向来有跟进第一天投资理财部落格的朋友应该知道，我们看年报会先看表面的，然后再看深入的，既然如此，我们就从表面的看起。

以季度而言，这一季度的业绩只算是普普通通而已，营业额对比去年同季度是下滑了不少，而净利也下滑了不少，算下来，这个季度每股净赚从去年同季的13.59sen下滑至10.57sen，看起来下滑幅度不小，乍看起来是个比较弱的季度，但是值得一提，去年的这个季度是他近几年最强的季度之一，所以拿这个季度来比较是不太公平的，如果对比今年的其他两个季度，其实这个季度的净利还算是不错的。而这家公司由于季度波动比较大，所以看季度比较不准，看全年会比较准确一点，累积三个季度的业绩而言，其实营业额和净利都是保持着成长的，还算不错。所以整体来说，我们可以确认的是。。这只股最坏的时期已经过去了，这点是毋庸置疑的。

公司的资产负债表来说，其实特别的地方不多，所以也无需特别在意，算是一切正常的。但是值得注意的是，该股的现金是减少的，这个他没有详细的解说原因，但是从他的现金流表里我们可以看到，主要原因是他的税务上支出，还有他的payables and accruals清掉不少，还有就是他的PPE那边大概是用了3300多万，所以现金才因此而减少。虽然如此，该股依然是一家净现金公司，因为他的债务其实不多，所以以balance sheet来看，其实公司是还不错的。

完整版本的报表就比较多东西看，但是老实的说一句，就这个P&L报表来看，公司是蛮健康的，没什么问题，跟刚才说的一样，季度对比季度确实不太漂亮，但是累积三个季度而言，确实还不错的。整体来说，个人是抱着满意的态度的。

现金流表就是最清楚的，公司的现金增值比去年少了很多，主要是因为拿去还了一些payables等和income tax，所以以现金而言，今年算是休息的一年吧，主要是有钱就拿去还了一些债务，让整体资产负债表更漂亮吧，当然还要继续观察下去，才知道公司发展会如何。。

FAVCO 7229

股价 Rm2.94

PE:8左右
DY 4.59%左右

总的来说，季度的业绩其实中庸，不至于太好也太差，只是去年同季度特别好才看起来这个季度差而已，但是我个人对他的营业额跌了那么多感到不舒适。但是被逼原谅，不经该股业绩向来波动比较大，所以累积三个季度的业绩比较准确，从该股的业绩看来，他已经确认是复苏了，这点毋庸置疑，除非接下来最后的季度出现大逆转的业绩，否则的话，今年将会是复苏的开始，管理层在股东大会也有表示今年的业绩会比去年来得好，如果属实，那么该股的业绩就应该还有少许的成长空间。但是值得注意的最大问题是，该股一路以来最有价值的资产（现金），有下滑迹象，如果情况持续，那么这个将来很大可能成为导致股价下跌的缺口，不得不防。而看到公司目前的基本面来说，数值属于合理范围，还没到达高估的位置，但是也不能称之为低估，个人认为算是到了合理位置。就目前的外围因素这么差，我个人会对该股保持观望的态度，继续持有就好，不会大力加码，定定收股息才是我的终极目的，除非该股大力下跌，否则只会继续观察，看看还有没有机会低买高卖而已。。

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BY ~ 第一天

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写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人“怒”不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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