2018年10月2日星期二

5分钟看懂GADANG 2018年报重点

GADANG刚刚出了最新的年报,也公告了股东大会日期和细节,所以为了在股东大会时能够更了解公司,所以做了个研究,也顺便分享给有兴趣的朋友,废话少说,直接入正题。。


GADANG是一家在1993年10月6日上市在大马第二板建筑领域的公司,当时候公司原名叫做LAI SING HOLDING BERHAD,而在1997年,tan sri dato kok onn成为大股东后,正式接管公司营运,并且把名字改成GADANG,而公司也在10年后的2007年圣诞前夕12月24日,成功转换成主要板。公司目前的业务分成4部分,包括。。

1.CIVIL ENGINEERING AND CONSTRUCTION
2.PROPERTY DEVELOPMENT
3.WATER SUPPLY AND MECHANICAL
4.ELECTRICAL ENGINEERING

虽然如此,但是公司最最最主要的收入来源,还是在1和2,就是建筑跟房地产部分。。

公司详细的情况,请点击放大查阅。

虽然营业额无法做到逐年上升,但是公司的净利方面,可以看到公司在长期来看,属于一点一滴上升的阶段,而2016年更完成了分拆和红股,让公司的流通量更多。不过值得留意,2018年,净利方面是稍微有下跌,但是属于可以接受的情况,毕竟每股净利还在大概14.7sen,对比今天股价70sen来说,本益比属于非常吸引的一个价位。而shareholder fund还是每年稳健增加,这样来说,算是值得留意了。

公司对明年建筑业务的预测,新政府开始收紧银根,所以明年可能不是那么好的时机,不过好处是公司已经有15亿零吉的订单,足够公司未来几年的发展,直到政府开始新的开发,所以问题不大。

公司的营业额保持着上升,而房地产业务会开始用更谨慎的策略,去开发新的房产,而公司主要会先卖出手中已经建好的房产为主。至于水务部分,公司预测下一个财政年在印尼建好的小型水力发电厂,可以位集团带来效益。而公司对整体业务感到自豪,因为明年业绩的可见度很高,加上手上有强大的订单和土地库存,明年,公司会再一步增加手中的订单,以提升 property market position和让集团更有效率的营运。

年报内的执行长报告内的其他重点。。
-债务有所提高,主要是购买了damansara perdana(这不是我办公室附近吗XD)的地皮供未来发展,还有就是刚才说到的印尼小型水力发电厂的融资,不过好处是,近期的印尼盾有所下跌,那么间接上公司的债务是有减低的,所以按理说明年的利息开销有望下跌。

-管理层认为建筑业务能够在下一个财政年交出令人鼓舞的成绩,毕竟手中的合约有15亿,足够未来几年的发展。

-房产业务的unbilled sales稍微有所不足大概只有一亿,所以公司还是会集中发展可负担房屋和卖出手中已经建好的房产为主。

公司的资产从去年的14亿成长了3亿到现在的17亿。

但是公司的负债也不逞多让,从去年的8亿成长到今年的10亿,不过负负得正来算,净资产还是成长了一亿,所以算是不错了,造就了每股净资产就高达了1.07,以目前股价0.7左右来计算,单单从净资产计算的话,公司算是低估阶段,不错不错。。

看到原因了,原来公司的营业额还是成着的,包括gross profit也是保持着成长,但是净利萎缩的真正原因居然是来自other expenses,不过年报里没有详细注明,看来要在股东大会弄明白,如果撇除这个,其实公司今年的业绩是非常靠谱的。。

从这个表我们可以看到,其实老板只直接持有公司1.65%的股权,但是却透过两间公司来间接持有了25%左右的股权。而之前曾经不断卖股的公积金局,也持有大概7%左右的股权,不过还好公积金最近一个月都没卖过股,不知道是否组合调整完毕,这个是我唯一担忧的问题。。


30大股东的最低门槛,就是要有大概227万股左右就可以入榜了,就是大概160万你就可以买一个排名咯,不过不用找,因为这家我暂时也没入榜,将来就没人知道了~。~
这个我最喜欢的八卦表,看来散户蛮多的一只股,虽然只是4亿多市值的公司,但是股东却高达12813位,算是人数蛮多的一家。不过貌似超过一半的股东,都是持有1万股以下为多,如果觉得公司良好,是时候进一步提升至3916的之一咯~。~,BTW虽然这次我还没入排行榜,不过目前我们的持股是515位里的其中一位。。


GADANG 9261 RM0.71 (1-10-2018)
PE : 5+-
DY : 4.23%+-
ROE : 13.6%+-

总结
如果单单从公司的基本面数据来看,基本上是美到爆,5的PE,4.多%的DY还有13.多%的ROE,你还想要怎样?或者套一句电影对白“还有谁”都不为过,市场上三样同时都比他好的没几多家而已。不过现在投资跟我15年前投资不太一样了,单单基本面好,未必公司就会起的,现在大多都讲究趋势了,所以除了基本面外,我们还得看看公司的未来,如果好像年报中的分析,按理说未来的一年公司情况算是不错,加上公司在11月股东大会后,也会派发3sen的股息,这个也是一个很好的point,当然这个是业绩上的趋势,但是股价上的趋势就得从技术图上面入手了。。

技术图最坏的事情是,他的准确度只达到70%左右,所以有一定的风险,但是我们从基本面入手来看,公司算是不错,那么再查阅技术面,可以把风险降得更低。(只是降低,但是却不是100%没风险,什么投资都是有风险的,切记)技术图显示,公司价格从高位滑下来,在7月中触底反弹,但是价格却无法再一次突破,所以从新滑落到了0.66左右,这里也形成了一个很强烈的支撑点,而目前来说,股价算是double bottom后再一次挑战,今天的价钱是0.71,如果股价能够在未来几天突破0.71,再突破0.72的话,意味着破顶,可以往更高的方向挑战,当然,顶部是有很多个的,但是如果真的能够破71和72的话,我大胆猜测公司股价有望重新回到上升轨道,不过那些要发生了才知道,毕竟我问你下个月1号三点钟你在做什么,你也未必知道,就是这个意思。但是技术面短炒,要严格执行止损,这个非常重要,除非打算长期持有,就不同说法。。

而我个人的计划来说,我觉得这只股这个价格配合这样的业绩,他算是值得的,但是鉴于我已经持有50万股了,所以会静观其变,如果情况按照预测发展,会打算加码多一轮,也会率先分享给我们的学员群组知道,毕竟现在来说,群组的资讯会比较迅速,在这个分秒必争的时代,部落格的讯息是要齐全,但是说到迅速,还是群组比较快,所以未来也是有打算,跟徒弟乡下小子,一起设立一个研究公司报告为目的的群组,可以更快速的传达到重要的讯息,不过还在筹备着,敬请期待。回到正题,至于这一次我会买多少股,就要看价钱而定,毕竟我们现在买股,都是以30大为目标的,不过这只股的30大说老实,不是那么容易进就对了,值得一提,目前我们的平均价是介于74sen左右,所以这场仗还没正式打赢。不过小小声说,股息都有3sen了,所以这个价位附近买,要亏真的不容易,嘻嘻~。~

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HAPPY INVESTING
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写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,更没有推高股压低价的其他企图,单纯分享我的看法,本人"怒"不对你的盈亏负任何责任,谢谢。


12 条评论:

  1. 给力,天哥,祝天哥早日上榜,没记错的话,冷先生也是曾经上过这榜

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  2. 天哥,成为30大后,买卖是否得申报?

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  3. 感恩分享,密切留意这股

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  4. may i know how to join your group?

    William

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    1. 十划都还没一撇,等待着他们去处理,我是分享知识和报告而已:)

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  5. 年报的第三页有说明Other expenses增加的原因。

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    1. 第三页是图表来得哦 ^_^!?

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    2. 不好意思,这第三页是在Hardcopy的年报里的。softcopy的话是在第21页的Management Discussion & Analysis。

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    3. 哦哦,看来是我看漏了,谢谢你的分享~。~

      删除

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