2018年2月14日星期三

Hektar FY2017 Q4 季报分析~ BY乡下小子



营业额和 net property income

这个季度的话, 公司的营业额有RM33.440million, 对比去年同个季度, 多了大约7.29%。 net property income方面, 对比去年同个季度, 多了大约11.65%, 这个季度有RM20.912million. 管理层解释是, 主要还是
Subang Parade 贡献收入下滑, 即使One Segamat 已经加进去HEKTAR组合了。

Property operating expenses 对比去年, 增加多了 3.1%。

现金和负债

现金的话, 目前这个季度公司持有的是 RM22.095million.

债务的话, 公司由于收购One Segamat 有部分是贷款, 所以目前公司债务来到顶端, 有RM557.057million.

股息

股息的话, 这个季度公司决定派发3.3仙, 整个季度有9.60 仙对比去年 10.5 仙, 少了 0.9仙。这一年的股息, 打破过往十年,每一年最少都会有至少十仙股息以上的派发纪录。

稍微提一下, 这个 Q4 的股息, 季报有提到, 管理层决定把 Q3想派发的股息,  等到Q4 的时候, 才一起派发股息。  如果你有看Q3 季报的话, 你就大概猜测到管理层为何会在Q4 才派, 预知详情, 你可以在第一天投资理财研究所那里发问,看看是否有答案 ? XD

Prospects

管理层表示商场生意还是会持续的竞争下去. 另外, 1Segamat 和 Landmark Central 的商场内部提升预计这两个商场会对公司业务做出良好的贡献。

个人看法

目前Hektar 的股价在 RM 1.21 (12.2.2018), 周息率确实很吸引人, 以 9.6 仙股息来算, 接近 7.93% 的周息率。 以 REIT 来说, 这个周息率确实是很不错。

这个季度 One Segamat 收入列入了, 有看到增长了, 相信明年整年业绩会不错. 另外,债务问题,虽然再次增加了借贷,但是大部分收购的钱由于都是 right issues 那里得来,所以目前现金流账目看起来其实还好。

唯一一点, 管理层提到Subang Parade 业绩不好, 导致整年盈利对比去年, 下滑了 3.4%, 但是由于 One Segamat 收入只是刚开始贡献, 加上Q4 没有明确数据, 我很难判断, 所以需要等待年报出炉, 才能够探寻到一二。

我个人认为,如果没有特发情况 (不要跟我收购几间在 Klang Valley 的商场就可以了), HEKTAR 业绩和股息确实可以维持下去。我还是会阅读即将推出的年报, 来确定我的看法。 如果你是股东的话, 记得要出席即将来临的股东大会, 趁这个机会,多了解自己的公司。

作者
乡下小子

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3 条评论:

  1. 2017 有 right issues 。
    EPS 和 DPS 还能维持吗?不会稀释吗?
    通常有 right issues 之类的第二年 EPS 和 DPS 都会跌。

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  2. 通常有 right issues 这类的。第二年 EPS DPS 都会下跌。稀释了。

    回复删除
    回复
    1. 你说得对, 不过如果盈利有继续提升不少,EPS 和 DPS 可以维持或甚至更多,其实都还好。 就看它的钱有没有回报而已。

      乡下小子

      删除

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