偷懒了一个星期多星期，天哥又回归了，其实说真的当行情好的时候，天哥不太喜欢写稿的，因为每个人争着写，天哥的文章就被比下去了，因为天哥不像大家那么厉害写作XD，而今天(3号）哀鸿遍野了，正好天哥骗吃组合的其中一家产托IGBREIT出业绩了，而且业绩还不错呢，这样的话就值得研究，顺便把研究成果和看法分享下了，希望对众多IGBREIT持股者可以有一定的帮助，减少大家做功课的时间啦。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2022
| IGB REAL ESTATE INVESTMENT TRUST |
| Financial Year End | 31 Dec 2022 |
| Quarter | 3 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 30 Sep 2022 |
| The figures | have not been audited |
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2022
INDIVIDUAL PERIOD CUMULATIVE PERIOD CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD 30 Sep 2022 30 Sep 2021 30 Sep 2022 30 Sep 2021 $$'000 $$'000 $$'000 $$'000 1 Revenue 140,123 95,798 407,694 280,160 2 Profit/(loss) before tax 83,378 38,535 252,231 126,563 3 Profit/(loss) for the period 83,378 38,535 252,231 126,563 4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 83,378 38,535 252,231 126,563 5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit) 2.33 1.08 7.05 3.55 6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit) 2.44 1.18 7.40 3.86
AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END 7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) 1.0632 1.0651
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
30 Sep 2022 | 30 Sep 2021 | 30 Sep 2022 | 30 Sep 2021 | ||
$$'000 | $$'000 | $$'000 | $$'000 | ||
| 1 | Revenue | 140,123 | 95,798 | 407,694 | 280,160 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | 83,378 | 38,535 | 252,231 | 126,563 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | 83,378 | 38,535 | 252,231 | 126,563 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | 83,378 | 38,535 | 252,231 | 126,563 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | 2.33 | 1.08 | 7.05 | 3.55 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 2.44 | 1.18 | 7.40 | 3.86 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) | 1.0632 | 1.0651 | ||
这个季度是他第3季的业绩，从这个表面版本的业绩来看，对比去年同季的话，很明显他这个季度的表现很好，但是值得一提的是，虽然2021年已经半开放，但是比2021年好，其实也没什么特别，最重要是比疫情前来得好才有意思，这里大概给大家一个概念，目前累积三个季度的营业额是4亿零770万，而2019年（疫情前）的累积三个季度营业额为4亿1250万左右，所以今年对比疫情前的话，营业额是少了几百万的，就好比你的工钱平时是4125块的，现在工钱变成了4077那样，其实简单来说，目前已经算是回到疫情前的业绩左右了，当然，营业额不能算什么，顶多是他的生意量，赚幅才是重点，我们再来看看。。
今年累积三个季度的净利是大概2亿5223万，在疫情前的话，净利是2亿4060万左右，所以简单来说，今年累积三个季度的净利，已经超越了疫情前的数目了，用股息来看就容易了，因为产托的股息只能从净利派，今年累积三个季度有7.4sen，2019才接近7sen，很明显是已经进步了，所以如果单单看这个表面版季报的话，说他已经恢复疫情前的业绩是不为过的，当然不要太快下定论，我们还是看看完整的才好。。
这个是IGBREIT这8年来的业绩走势，可以明显看到，其实过去都是像楼梯那样爬着上的，虽然慢一点，而2019年来说，虽然看似他的净利比2018少，但是之所以看似少，其实是2018和之前每年都有产业增值的非真正营业收入带动，所以轮真实收入来说，其实IGBREIT过往都是保持着成长的，除了2020和2021因为疫情而封城，公司生意都不能做，也提供了许多租金援助给受影响的租户，所以导致收入严重受损，目前最后一根2022看似比较少，但是要知道这个只是累积三个季度的业绩而已，所以只要第四季也发挥正常，那么今年应该很大机会超越或者最少媲美2019年业绩的。
这个是完整版的季报，由于对比去年参考价值不高，所以天哥也不highlight了，就单纯聊聊我看到的东西吧，其实这个季度的话，单单看营业额的话，应该是今年3个季度里面最高的，代表那些援助应该已经结束了，但是即便营业额是最高的，但是NPI来说，其实这个季度不算太高，估计是较高的Reimbursement costs和Upgrading costs所带来的影响，而天哥最担心的是因为加息而导致公司的利息支出特别高。。
不过其实算回来，7-9月的时代，已经是加了2-3次利息的时代，但是在利息支出上，其实并没有比之前多了多少，这个季度只是影响到25万左右而已，以一个向来都千多万利息支出，而且营业额每个季度算亿的公司来说，这个25万基本上是完全可以忽略的，就好比你每个月花1315块在还房贷，现在要还1340那样，你说影响还是有一点的，但是影响却不显著就是了，但是值得注意的是，国行今天才刚刚再加息了一次，也预计接下来还会有1-2次左右，这样的话，我们预算第四季和接下来的季度，还会额外影响一点点哦，只是这个一点点只要公司人流充足，很容易就可以从调整租金部分赚回来了，毕竟目前是复苏mode启动的时代，后续的业绩成长，肯定比这个鸡碎那么多的影响带来更大的效益。。
这个是管理层给的一些TIPS了，不要说天哥没告诉你这个很重要哦，凡是有兴趣了解公司未来的发展的，记得好好读清楚咯，管理层已经清楚讲明白了。。
股价：RM1.54
DY：6.23%
其实在不知不觉中，IGBREIT的价值又开始显现了，先别说之前最高曾经超过2块钱那种高估的情况，就以天哥给心目中的合理价来说，其实目前最少都有低估了10%了，而且股息率也是这么多年来较高的位置，算扣完witholding tax后的nett yield都好，也有最少5.6%左右，其实就投资的价值来说，目前算是开始显现了，就之前把大部分的票丢完后的天哥来说，目前是有稍微看中的，如果明天开市后该股价格没有怎么跑，不排除会分批为骗吃组合添加一点点他的股票当存点shopping钱，因为天哥也蛮长去帮衬他的商场的，所以但求能够达到每个月有1-2000块股息在他哪里来帮补天哥去消费，天哥就很满足了。。
以他一年派发大概10sen来说，15-20万股左右就达标了，对天哥来说是还好的，不会太难，只是说价格问题而已，看他价格会不会等天哥分批累积到咯，天哥的性格是不会追高的，差1-2sen还能够接受，毕竟该股如果论成长来说，其实会比较慢，所以天哥也不会考虑加多多，15-20万股每个月拿他的1-2000块股息去他的商场消费就好。。而对于其他读者来说，该股是否合适，就看自己是不是喜欢稳定的了，如果是追求高回报的，资金不多只能用在刀口上的，喜欢看技术面多过价值的，那么基本上这只股票就不是大家应该看的了。。
毕竟目前是全球大熊市的阶段，所以其实机会到处都是，何必为了一棵树放弃整个森林？除非本身比较保守，喜欢较为稳定的项目，那么或许就合适的，因为按照正常走势，他能回到2块左右都要偷笑了，更别说要起到3-4块开翻那种了，这只股主要的投资方向，是可以稳稳收取稳定的股息，而且配有少许的增值潜能而已，所以大家就自己考虑自己是否合适了。天哥认为长期下来，他还是会为股东带来不错的效益的，只不过这种稳定类别的，我们就不能跟那些高速成长的行业比较咯，而且重点是，在目前这种全球机会的年代，到底是不是好的投资，就见仁见智了，投资本来就是一份风险，一份收获的嘛，就看我们喜欢高风险的，还是稳定类别而已，你说是吗？
好啦，今天的分享就到这里啦，大家看完记得点赞啦，天哥又要去减肥啦，我们下次聊咯。。
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天哥早上好，withholding tax是比如7%股息的reit，而股东真正只能收到6.3%左右吗？
回复删除Very good and interesting sharing! Thank you :)
回复删除不客气，希望分享对你有帮助 :)
删除谢谢天哥分享，刚开始学习投资股票
回复删除不客气，加油哦。。
删除天哥你好，我在看IGBREIT的季报的时候有个不太明白的地方。在他的季报里面，Unitholder‘s Fund（Liabilities）的部分有个Accumulated Losses，这个是怎么理解呢？是这个Reit有亏钱？
回复删除不是，这个是因为他一路来都是派发100%的赚幅当股息，而management fee他是以unit派发，所以变相来说，就看似亏损了。
删除谢谢天哥，了解了
删除不客气
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