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2022年8月29日星期一

5分钟看懂PBBANK(1295) Q2 2022季报

 

随着这几天陆陆续续有很多公司的季报出炉，所以把股市当成ATM的天哥，也只能特别忙碌的去查看每一家公司的季报，尝试看看这些公司的业绩，看看有没有什么新的珍珠出现，而PBBANK作为天哥持股最久的公司（接近20年），也是天哥任职基金顾问的公司，趁着那么久没分析过他的季报，就趁今天来研究下，他到底还有没有入股价值了，这个是他的最新业绩。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2022

PUBLIC BANK BERHAD

Financial Year End31 Dec 2022
Quarter2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended30 Jun 2022
The figureshave not been audited

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2nd Qtr and Half Year 30 June 2022 Results.pdf
483.1 kB

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2022

 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
30 Jun 2022
30 Jun 2021
30 Jun 2022
30 Jun 2021
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
4,973,686
4,921,477
9,860,910
9,951,791
2Profit/(loss) before tax
2,022,629
1,795,401
4,022,903
3,794,348
3Profit/(loss) for the period
1,431,551
1,401,559
2,844,367
2,950,795
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
1,416,956
1,384,380
2,815,511
2,914,348
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
7.30
7.13
14.50
15.01
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
8.00
7.50
8.00
7.50


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
2.5294
2.4812

上述的季报是公司第2季度的报告，也是繁荣税的第二季，大众贵为大马最大利润的公司之一，也是繁荣主要针对的对象之一。这个也是他半年版的季报，如果看单季而言，营业额从去年同季的49亿2147万成长至目前的49亿7368万，成长了1%左右，而净利也只是成长了2%左右，股息也宣布了8sen，而半年版的则营业额和净利都萎缩了1-2%，不过好像之前天哥说的，金融股看这个表面版的季报其实参考价值不大，我们还是要看看他的完整版比较可以了解情况。。

我们从他的季报看得到，无论是季度对季度，还是半年对半年，他的净利息收入都成长着，这个是非常重要的，因为银行的业务就是放贷，所以这一块能够保持上升的话，也代表公司的主要业务来着料了，而以季度来看，他的回教银行业务也是保持着成长，这个是比MBB占优的地方，但是因为上个季度的回教银行逊色，所以半年版来说，还是稍微输于去年的

而随着行情放缓，他的其他收入犹如基金收入，都是保持着萎缩的，拖累了集团的整体收益，肯定是没人找天哥买基金的缘故导致公司收益变少了（开开玩笑罢了，不要那么认真~。~），所以无论是单季还是半年来说，营运收益都是放缓的，只是说，因为去年多了很多IMPAIRMENT，而今年的比较少，所以在扣除了这些东西后，就算因为繁荣税导致税后盈利进一步收窄，他的单季收入还是稍微进步，而半年收入还大概可以维持着跟去年一般，所以算是相当不错的表现了。而且，接下来如果顺着升息潮，在过了繁荣税后的年份，相信成长是可以期待的。

看他的资产负债表，他的现金增加了很多，而且他的借贷也稳定增值，顾客存款也是稳定的增值，所以如果说大众不是稳定性高的公司/银行的话，应该就不太说得过去了，单单看他的资产负债表的走势来说，这家公司的根基非常强稳，走势也非常好。

这个就是他的生意主要的领域，不难发现房屋贷款是他的主力，这个领域应该是最稳定的一个了，而汽车的贷款其实也占他很重要的一缓，而这两个领域都保持着不错的增长，但是没想到原来他的企业贷款并不是很多，比汽车贷款还要少，而且也没有什么成长到，可能觉得近期做生意风险高，不随意放贷吧，而其他借贷和企业借贷也占了他不小的比例，也有保持着增长，但是没想到信用卡只占那么小比例，不过也难怪的，大众银行的信用卡好像没有很积极，而且华人通常都喜欢还清信用卡的，所以才那么少吧~。~。而整体比例来说，该大的地方大，该小的地方小，也算是蛮稳定和ok的，而且房贷占最大的比例也表示更安全了。。

这个就是他的主要顾客类型，从这个表看，基本上他是做个人和中小型企业比较多，这两个领域是他重点发展的方向，好不好嘛，就见仁见智咯，如果不好，就不会做了几十年还越做越大咯，但是值得注意的是，目前他貌似更专注个人的借贷者，因为留意到他的中小型企业借贷是放缓的哦，跟上面我们看到的是一样的，所以估计是企业的借贷风险提高了，所以他才减低这一块的发展。

虽然是说到自己做很多个国家的生意，但是其实大马的生意是占了整个组合的93%左右的，所以其他的算是陪跑而已，但是虽然是陪跑，数目也很大一下就是了，当中更以香港为第二主力，而且也有持续在成长，所以是不错的，然后天哥不小心看到cambodia这个国家=。=，不知道人头组织有没有跟他借贷呢=。=

这个就是大众银行接下来1-2年的展望，虽然篇幅很长，但是重点不多，天哥也把一些重点画出来了，大家就自己点击查阅吧，当然，没有highlight的地方也可以自己看看，可能天哥看漏了也说不定，所以如果大家想要了解这家公司接下来是否值得投资，就自己看咯~。~

PBBANK (1295)
股价：RM4.63
PE：16.17
DY：3.28%
ROE：11.32
在两年前（2020年5月），其实天哥也分析过大众是否值得投资，当时候股价15块多（也就是目前的3块多），天哥认为已经来到合理价位了，预算2-3年后回到17-18应该不是问题（现在的3.4-3.6），这样就有平均每年10%的回报了，但是没想到，2年半后的今天，股价已经来到了4.63，也算是超越了天哥的预期了，所以有时候投资股票，也不需要找什么快速致富股的，这种稳打稳扎的股，只要买在对的价位，其实整体表现也会很好的。。

当然，此一时彼一时，当时的股价只有大概15出（也是目前的3块出），现在股价已经去到4.6了，所以目前单单看公司的估值数据来说，PE都16了，DY才3%+，ROE才11，其实这样的数额，并没有吸引力，反而是有点高估的数据呢，只是说，大众一路来都是大马金融业的翘楚，所以也不知道为何投资者总是特别喜欢他的，所以如果对比起MBB的话，这10年来他的股价是逐步往上的，直到COVID才一下子大跌，然后又开始逐步往上攀升，这些突然大跌的优质股，就是投资机会了。。

而虽然说大众银行天哥持股了接近20年，不过目前也只持有万多股放在骗吃组合，所以虽然有小高估，但是对比天哥的组合来说，这个是九牛一毛了，所以天哥就继续稳稳抓紧就好了，由于天哥是任职该公司的基金顾问~AGENCY经理，所以特别有情意结，一直都有想要增持他的股票，这样起码自己帮自己打工嘛XD，只是看到他的估值来说，始终下不了手，有时就是收到股息，然后户口有些零钱，就买入1-2000股这样而已。。

对于天哥来说，他未来3-5-7年，估计还是会保持成长的，其实还是有一定的投资价值的，并且接下来升息潮，也是会惠及他的，但是天哥买股喜欢买低估，所以就只能慢慢等了，天哥目前只会每次收到股息就继续每年买1-2000这样逐步累积咯，直到该公司有出现特别大的低估，那么才大力入场就好，就顺其自然收着股息慢慢等吧，不跌就继续每年去骗吃算了。。

至于各位读者们，记得不要看了天哥的分析就冲进冲出，记得自己好好消化下他的前景和估值，才做出适当的操作哦，天哥不对你们的盈亏负责哦好啦，今天就写到这里啦，看到这里的，老规矩咯，写到那么幸苦LIKE或SHARE一个支持支持啦，我们下一篇再见咯。。

你的一个小小的like或share，是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
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