Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2025
| PAVILION REAL ESTATE INVESTMENT TRUST |
| Financial Year End | 31 Dec 2025 |
| Quarter | 3 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 30 Sep 2025 |
| The figures | have not been audited |
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2025
INDIVIDUAL PERIOD CUMULATIVE PERIOD CURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD 30 Sep 2025 30 Sep 2024 30 Sep 2025 30 Sep 2024 MYR'000 MYR'000 MYR'000 MYR'000 1 Revenue 227,881 207,259 669,398 627,076 2 Profit/(loss) before tax 94,584 78,941 263,668 229,224 3 Profit/(loss) for the period 94,584 78,941 263,668 229,224 4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent 94,584 78,941 263,668 229,224 5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit) 2.41 2.16 7.01 6.27 6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit) 0.00 0.00 4.97 4.53
AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END 7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent 1.3225 1.3228
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
30 Sep 2025 | 30 Sep 2024 | 30 Sep 2025 | 30 Sep 2024 | ||
MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | ||
| 1 | Revenue | 227,881 | 207,259 | 669,398 | 627,076 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | 94,584 | 78,941 | 263,668 | 229,224 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | 94,584 | 78,941 | 263,668 | 229,224 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | 94,584 | 78,941 | 263,668 | 229,224 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | 2.41 | 2.16 | 7.01 | 6.27 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 0.00 | 0.00 | 4.97 | 4.53 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent | 1.3225 | 1.3228 | ||
从上述的简单版报告我们不难发现，公司营业额还有净利，都是保持着成长的，但是这就一定意味着公司是成长了吗？是不是靠着收购来成长的啊？之前记得天哥有分析过他即将收购那两家酒店吧？而酒店式6月20日完成的，所以这个季度算是真正的涵盖了。但是无论如何，能成长而且可以惠及到EPS的，任何方式也问题不大，但是我们还是看完完整版本再说了。
其实产托的话，很容易看的，revenue(蓝色）就是他所收到的租金，停车场费，或者像PAVREIT这样，会从租户的营业额分一杯羹，都会加到蓝色这条线中，所以要看他是否有成长，看蓝色线就ok，虽然青色是代表净利，但是产托每年都会重估资产估值，所以青色反而参考价值不大，因为可能重估导致起落，无法看清是否楼梯向上跑。但是无论蓝色还是青色，如果产托有收购导致发股价股稀释，那么其实意义不大。
这个是比较清楚的版本，随意吉隆坡的pavilion确实是赚幅变少的，无论是季度还是累积三个季度，但是还好elite的广告牌又恢复了，所以勉强可以成长，但是算上上面的负数，其实成长还是无法覆盖得到吉隆坡的PAVILION放缓这个事实，相信是TRX出现导致PAVKL受到影响。
总的来说，之前的BJ收购天哥是看低了，目前他确实是开始有带出效益，而且走势比天哥预期的好，算是看走眼了。不过还好，天哥虽然看走眼，但是依然可以从他的增长受惠。
这个是管理层对公司的预测和看法，如果向来更深入了解这个行业和管理层的看法，这个非常重要，天哥就不翻译了。
股价：RM1.86
DY：5.38%
说真的，虽然PAVREIT的价位也开始走高了，但是对比同级别的IGBREIT（4%左右）,SUNREIT（4.7%左右），PAVREIT的股息率还是可以接受的，而且人家也早就突破了之前2019年的新高，反之PAVREIT目前的业绩和股息都比当年多了，股价居然还是破不了新高，这也是为何天哥只是减持了三分一，还保留大部分的原因。
而公司目前的风险是之前说到的TRX横空出世，PAVKL就正好在他隔壁，影响还是会有的，需要持续观察影响多寡，毕竟PAVKL是他的主力，还有PAVBJ印象中还有一轮尾数要还，到时候如果PP或者借贷，多少会影响到公司的净利，这个也是需要注意的。
对于天哥来说，投资产托的话，不是单单看DY，而是顺便也要看看成长潜力，目前它的DY确实不是太高，只有接近5.5%，而天哥还有其他的2-3只，股息率都比他高那么多，为何不全部转移过去？其实说真的，天哥还是喜欢分散投资，不喜欢把资金算得太尽，都是个别分配好，天哥很少跳船换船的，因为在天哥的投资生涯里，设定了一条规定，真的要换，也需要卖掉后，把资金冻结一段时间，不能当下直接跳船，因为会影响判断，这样做可以确保减少错误的机会。
不过上述说法只是天哥自己的看法，不要随便看看就乱跑去买，毕竟天哥分析也可能失准的，而且天哥是持股的，等下天哥乱说陷害人嘛被骗了，所以对他有兴趣的请自行做好功课，天哥不对任何人的投资盈亏负责，大家各自为自己的收益去着想咯。其实天哥只是一个小小的股民，只是投资年限比人家久了一点而已，每一次的操作都是一个经验，就希望简单的分享，能够让大家也跳出框框思考，如何从股市中获利而已。
好啦，今天就到这里啦，我们下次再聊咯。。
你的一个小小的like或share，是对天哥的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
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