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2019年4月28日星期日

5分钟看懂TAKAFUL (6139) Q1 2019季报

相信这一支也不用怎么特别介绍，大家都应该听过，但是很多人可能不知道他到底是做什么生意，没错，他就是takaful，大马的保险公司之一，也是大马回教保险的翘楚，而他可不是一家普通的保险公司，他可是一家已经连续很多年业绩持续增加，之前股价却已经停留了两三年的公司，但是。。却不是最近几个月，因为最近几个月他一次过把所有的升幅都交出来了，好了，我相信大家对废话也没什么兴趣，直接入正题吧~。~

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2019

SYARIKAT TAKAFUL MALAYSIA KELUARGA BERHAD

Financial Year End31 Dec 2019
Quarter1 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Mar 2019
The figureshave not been audited

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STMKB Financial Statements Q1 2019.pdf
387.1 kB
STMKB Notes Q1 2019.pdf
621.1 kB
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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Mar 2019

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Mar 2019
31 Mar 2018
31 Mar 2019
31 Mar 2018
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
918,159
746,174
918,159
746,174
2Profit/(loss) before tax
113,313
84,941
113,313
84,941
3Profit/(loss) for the period
95,641
69,758
95,641
69,758
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
96,443
69,976
96,443
69,976
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
11.70
8.50
11.70
8.50
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
0.00
0.00
0.00
0.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.3200
1.1900

其实也不用怎么解释了吧，单单看业绩几乎都美到没朋友了。。当然循例也要稍微说说，不然我不是很得空，随便丢一张图就可以交差XD，先看季度的业绩，这个季度对比去年同季度，明显一下子好了很多，营业额成长了23%左右，而净利则成长了38%左右，所以基本上这个季度的表面业绩是叫做美到爆的，这个年代连保险业神话LPI的业绩也是普普通通熬过去，他居然成长那么多，算是不错的了，当然表面看是这样啦，最起码要看看完整版到底有没有任何误导才行。。

完整版是看了，说真的他的太仔细了，还分出来takaful operator,family fund和general fund的情况，所以笔者只是大概看了一下，是发现。。没有任何误导啦XD，那么就恭喜各位有这家公司股票的朋友咯，这家公司的业绩算是很美咯，不过值得一提，公司的现钱有减少了部分，但是好是好在他的other investment有增加了，也好，代表部分的现钱有拿去投资了，对于股东来说是非常好的事情咯，所以留意到其实investment income也有增加，所以非常好。

还有值得一提的是，该公司的生意虽然变多了，但是顾客的claim在这个季度却变少了，这么好做的保险，买的人多了那么多，但是claim的人却变少了，虽然只是稍微少，但是想到买的人多了那么多还可以保持claim的数目，基本上我个人是非常满意了XD(吝啬）



管理层给的意见是2019年需要更小心，但是回教保险领域预计会outperform，而且是很强的需求哦，这样就发达了$。$，需求强代表生意多到麻痹的话，前景就无法预期了 $.$


TAKAFUL 6139 RM5.72 (25-4-2019)
PE : 14.7+-
DY : 2.62%+-
ROE : 29.5%+-

总结
上个季度分享5分钟看懂TAKAFUL第四季业绩的时候，他的股价还是平平无奇，保持在4块钱左右，不知不觉间他的股价已经来到了5.72了，这个季度对于持有他的股东来说，绝对是好事一桩，因为升幅已经接近50%了~。~，而且这一次的业绩基本上算是没得弹了，在这么严峻的时期他居然可以交出这么漂亮的业绩，说真的让人掉眼镜，也超越了我的预期，以这样的情况看，隔天开始按理说又会继续上升了，毕竟同行伦平算是一家管理得还算不错的公司，但是人家只能做到业绩平平无奇，反之这家takaful的业绩却那么漂亮，所以是值得留意的。我本身也是持有该公司的股票，如果情况允许，我依然会继续买入，只不过目前大市环境很忧虑，加上他已经提前升了很多，而且开市后估计也会冲上去，所以我也不急着入场，有跌才加咯。。没跌就不管他了，顺其自然就好。但是这只股只适合长线投资，如果是打算走短期的，基本上这只股不是好的选择。


写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人怒不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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23 条评论:

  1. 阿亦2019年4月29日 09:51

    他的ROE接近30%真的很棒
    马股很少找到这么高ROE的公司
    可惜以前没有认真关注这个股，错过就是错过了~

    回复删除
    回复
    1. 第一天2019年4月30日 10:45

      嗯嗯，错过这只，还有其他的嘛，不用担心的 😊

      删除
    2. 匿名2019年4月30日 12:16

      其实好的公司很少有很好的买进机会，有那个机会的时候很可能是危机时刻，可能也不敢买，不必太在意是否已经错过好价格，重点是现在的价格是否还合理。

      我个人觉得这个公司如果在财报里面能看到的都可信，接下来的2-3年内它还有很长的路要走，或许在金融股里面这个公司会是最让人期待它接下来的表现的一个公司，目前的价位属于稍微偏高的合理价，如果对前景有信心，还是可以买进的，前提是对前景有没有信心？

      小熊

      删除
    3. 第一天2019年4月30日 18:42

      这样也是有道理，如果觉得未来还可以走，那么稍微贵少许还是值得博的。

      删除
    4. 阿亦2019年4月30日 21:00

      小熊
      你说的很有道理，目前Takaful的PER也只有15，其实确实不算太贵
      不过就失去YTD他的爆发阶段，接下来几年应该就是稳定成长期了
      如果正如天哥所说的，现在马股还有很多优秀股
      考虑到目前经济和股市行情不是很好，我会比较青睐高息股和被低估的股票

      删除
    5. 匿名2019年5月2日 14:59

      你说的的确是如此，目前真的有很多选择，不缺乏选择，缺乏的是资金 ：）

      不过坦白说，我对takaful的盈利数据存有些许疑虑，有可能是因为它是回教金融的关系，也可能是管理层的策略，它的某些盈利数据让我不是很信服，而且股息又没跟上盈利的脚步，所以一直让我很犹豫。但是我又不想错过这个看起来好像很不错的公司，所以折衷方案，我只买少许，有赚心理爽，如果亏了也不怎么伤。

      小熊

      删除
  2. Stefan2019年4月30日 19:11

    感激天哥之前的介绍，才注意到这只好股��

    回复删除
    回复
    1. 第一天2019年4月30日 20:04

      别客气，我只是分享我看到的东西，赚到钱的话是你的本事：）

      删除
  3. 洋铭2019年4月30日 21:30

    之前关注过保险股，知道马来人市场还很大。没想到突然业绩增加。接下来还有保险 Etiqa要上市吧

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    回复
    1. 第一天2019年5月1日 22:11

      其实也不是突然增加啦，他持续增加了好多年了~。~。。
      是的，etiqa听说也是要上市了。。

      删除
  4. Observer2019年8月30日 18:07

    請問天哥如何看待來自FWD Takaful 的競爭？

    此外天哥對母公司BIMB有什麽看法？每股BIMB持有大馬回教保險0.3股。之前The Edge有提到BIMB可能會重組，讓回教銀行取代BIMB的上市地位，並分拆回教保險的股票給BIMB的股東。

    估價和增長潛能之間，天哥會如何取捨？

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    回复
    1. 第一天2019年8月30日 21:05

      说真的，我觉得这个竞争多多少少都会有应影响的，需要持续观察。

      BIMB是好的公司，我个人也蛮看好的一家公司，但是。。分拆来说就没听过了。一般上如果你问我，我会选择增长潜能为主，估值没什么意义的。

      删除
  5. Observer2019年8月31日 18:14

    看回之前的報道，在2017年The Edge 是這樣寫的：
    As it stands, the group is currently reviewing its structure, which could include the transfer of the listing status to Bank Islam and a potential sale of BIMB’s 60% stake in insurer Syarikat Takaful Malaysia Bhd.

    來源：https://www.theedgemarkets.com/article/it-status-quo-bimb-%E2%80%94-now

    今年3月的報導：
    In the meantime, though, all eyes are on BIMB’s anticipated restructuring exercise, which will involve Bank Islam taking over its listed status. The move is aimed at collapsing BIMB’s financial holding structure.

    According to Muazzam, there is likely to be an announcement on this in the second quarter. He declines to divulge more details, saying only that the group first has to address a shareholder debt. The Edge reported in late January that BIMB, controlled by Lembaga Tabung Haji, was seriously considering undertaking a private placement of new shares to raise funds to repay a shareholder debt of some RM800 million ahead of the restructuring.

    來源：https://www.theedgemarkets.com/article/bimb-still-expected-beat-its-peers

    不過暫時沒再讀到新消息。

    一般上分拆應該會釋放價值。PNB旗下的官營公司Sime Derby集團便這麽做了。不過不曉得BIMB的管理層和Tabung Haji 的大股東怎麽想。

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    1. 第一天2019年9月1日 22:23

      哦哦，原来是这个新闻，但是这个蛮久了哦。。

      删除
    2. Observer2019年9月1日 22:39

      是舊聞了😄

      不知還有沒有戯。天哥您的看法呢？

      删除
    3. 第一天2019年9月1日 22:57

      那么旧之前的恐怕不会有多少戏了XD

      删除
    4. Observer2019年11月8日 15:34

      剛讀了RHB今天的報告。關於回教銀行：

      Restructuring plan still on the table. Based on our discussion with
      management, BIMB’s restructuring plan is still ongoing. The plan has been
      put forth to major shareholders and the regulators, and is pending the
      necessary approvals. Management is targeting to complete the restructuring
      by 3Q20.

      但不知可信度有多高。

      另外，不知天哥可否注意回教保險Takaful的管理層，拿到employee stocks便抛售，好像沒什麽信心。


      删除
    5. 第一天2019年11月11日 09:58

      哦哦，反而没注意到哦。。

      删除
    6. Observer2019年11月11日 17:55

      長久以來的作風。。。

      http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/#/?=&company=6139&category=GA&sub_category=GA1&alphabetical=All

      删除
  6. sk2020年3月22日 15:19

    天哥您好，可以请教您Takaful 4Q季报，持有现金下降，operating cash flow出现负数，可以请问operating cash flow负数对于保险公司会有什么影响吗？还是我应该留意些什么吗？谢谢。

    回复删除
    回复
    1. 第一天2020年3月27日 09:12

      一个季度影响不大的，要看长期是否会继续出现负数。

      删除
    2. sk2020年3月30日 22:10

      谢谢您的意见！

      删除
    3. 第一天2020年4月3日 00:41

      别客气：）

      删除