也好久没写过SUNREIT的业绩了。主要是因为SUNREIT一路来都是稳打稳扎的向上跑，所以其实也不需要特别注意他，就是收着乖乖赚点租金收入，然后就能享受股价的上涨了。而目前股价也差不多去到历史高点了，那么到底他还有没有前途？还是说应该全部抛售掉换其他？我们一起来探讨下他最新的业绩吧。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2025
| SUNWAY REAL ESTATE INVESTMENT TRUST |
| Financial Year End | 31 Dec 2025 |
| Quarter | 1 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Mar 2025 |
| The figures | have not been audited |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION |
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
31 Mar 2025 | 31 Mar 2024 | 31 Mar 2025 | 31 Mar 2024 | ||
MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | MYR'000 | ||
| 1 | Revenue | 218,862 | 178,589 | 218,862 | 178,589 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | 104,323 | 86,980 | 104,323 | 86,980 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | 104,323 | 86,980 | 104,323 | 86,980 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | 104,323 | 86,980 | 104,323 | 86,980 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | 2.88 | 2.39 | 2.88 | 2.39 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent | 1.5153 | 1.5152 | ||
这个表会比较清晰，到底公司这个季度的业绩好不好一览无遗。一个产托好不好，主要取决于这几点，所以如果我们看回公司第1季的数据，基本上都是保持着成长的，所以绝对是好的。但是又一点需要留意，他之所以会变好，是因为他收购了那6家Hypermarkets和几家产业，那么营业额当然上涨，自然NPI也会跟着上涨了。不过好处是他没有发新股，只是增加借贷，所以并没有稀释到，自然就对每股净利和DPU（潜在派息额）有正面的帮助了。
我们把领域分出来看就比较容易，这些图可以比较容易看清SUNREIT每个segment带来的效益，这个也是SUNREIT 商场类别的资讯，其实投资sunreit主要看清楚SUNWAY PYRAMID的数据就好，因为单单PYRAMID就贡献了106m，也就是公司一半的业绩了，其他的其实影响真的不大。至于好不好，自己看上图咯，基本上都是保持着上升的，当然是好事了。。
我们再来看看酒店部分，酒店是最季节性的了，但是第一季对第一季应该差不多，但是可以看到大部分的酒店几乎都是呈现负增长的，走势确实不太好，管理层表示是因为ramadan的缘故，所以需求放缓了，下个季度再看看就知道了。
这个则是公司的office部分NPI，其实大概可以看到就是，SUNREIT的office貌似不是很掂，几乎都是负增长的，跟IGB的office REIT完全是不同层次的，看来SUNREIT真的不是很掂了。不，应该不是这样说，因为天哥印象里办公室类别的产业都是不掂的，所以SUNREIT算是符合预期，只是IGBCR超标而已了=。=。
其实根据天哥的研究，未来3-5-7年的话，是工业市场的世界，所以其实观察回去产托的发展，我们也不难发现，很多产托也开始涉足这一块了，包括SUNREIT，CLMT，KIPREIT等等，明明这些都是做商场类为主的。而SUNREIT这一块也是符合预期，都是保持着成长的，也算是不错咯，只是比例其实太小了，对组合没什么帮助的，除非将来比例加大很多就不同说法。
股价：RM1.93
DY：5.18%
而SUNREIT虽然品牌不错，但是如果看回他手中的产业的话，其实不是那么好看，因为他其实就是靠着PYRAMID支撑而已，他其他的产业基本上都是不汤不水的，毕竟PYRAMID就占领了营业额的一半，然后净利的70%左右了，所以其他的产业都是陪跑的，而且很多都是走势非常软弱，不三不四酱。
哇天哥你说到酱还对不对路哦？是不是要跑人哦？其实也不用怎么怕，因为即便那些产业再怎么烂，占比那么低，问题也不大，而且重点是，公司也赶紧做了点新收购，把旧的烂的稀释掉，其实也是好的，因为这样的话，组合里的烂产业占比就会越来越小，然后好的就会越来越多，长期交出可观的成绩。
而天哥自己呢，他其实曾经是天哥手中最大持股的产托，但是天哥留意他的时候是2-3年前，当时股价才1.4++而已，而随着股价逐步攀升，天哥也逐步减持，也在1.99减持了最后一批，目前只是留着68000股，预算每个月收他一个500块++的租金用来逛他的商场而已，所以目前的价位来算，天哥是没有买入的理由了。
但是如果天哥是完全没持股的话，天哥会不会买呢？老实说，天哥投资产托除了租金收益之外，也会看他的股价增值的，目前来看，他的租金收益还是ok的，而且也是成长中，确实还是不错的，而且来临可能要降息，也是对公司净利和股价增值有帮助的，但是天哥认为股价上涨潜力可能比较小，要用较大的下跌风险博小的成长，没有足够的安全边际可能天哥就不敢去出手了，至于手中的票天哥还是会抓紧紧，有收到股息再考虑要不要再投资，还是存进后备金就好了。
总的来说，这一次的季报如果说是不好的，肯定是不太会看财报了，但是也不算特别厉害，就是正常的保持着成长了，也算是这样了，而接下来可能会降息的话，这个就对于产托来算可能是惊喜了，因为绝对会让账目有正面的帮助的，但是股价就未必了，因为很多时候都会有sell on news的行为的，管他吧，反正天哥就抓紧自己仅剩的票安安稳稳去逛商场就好了，至于读者们应该怎样做，天哥就不方便给与任何买卖建议了，今天的分享应该也足以让大家明白公司的进度，至于应该怎么做，大家就自己考虑咯，天哥可不对大家的投资负责哦。。
好啦，今天的时间又差不多啦，如果这篇内容对你有多多少少一点帮助的话，记得点个赞啦，我们下一篇见咯。。
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其实每个都是极力于拓展业务，著名的几家大型商场都是一间顶很多间的情况。所以需要积极拓展，office算是超多的，所以经营的不是很好，尤其这家的大部分是自己在使用，排除的话数据应该会很打脸。
回复删除基于他的商场是以township来发展，所以相对的会比较稳定。它的特点几个月前就完全脱离了，医疗和教育的移除，office的不作为，酒店就这几年陆陆续续的完成升级，所以也算是不错。
但还不至于像以前那么吸引眼球。
目标虽然明确，但同样的东西重复做，而没什么大变动那么他就是那样而已。
有空去走走吧，这商场比较多年轻人和美美的人😜
哈哈哈，我之前在usj一带混了很长一段时间，都是去逛PYRAMID那边比较多。。其实这个商场没问题啦，他问题是很多零零散散然后又不太好的产业拖后腿，如果是其他都管理得好或者交出成绩，估计他得价位就不止这里了。。人家IGB真的是精益求精，几乎都是管理的很好，两者之间还是有少许差别。
删除他也是可以精益求精的，但目前他们的布局/策略好像有点改变了，把PYRAMID的收入影响降低是好事来的，与其有一只生金蛋的母鸡和一群生银蛋的母鸡是有分别的（风险）。
删除之前吸引的是他把教育和医疗都放进来，算是有些与众不同而且这两块也还在一直扩建中（超过2个Township），所以比较吸引眼球感觉就像同时买了商场和医疗还有大学，时间可以帮他证明。目前他的组合就和其他一般产托一样。
产托都是依靠管理层的能力。至于如何运作，我讲就厉害，做就1234，BESOK LUSA。：P
哈哈哈，我们作为投资者，不用厉害运作的，我们厉害吹水和选择合适的产托获利就好了XD
删除这期业绩很棒，在情理之中...如天哥说的，收购了那么多产业，还不起的话要鸟它了，哈哈
回复删除刚留意到，它的gearing也差不多到limit，将来要买新产业的话，只有发新股这一条路...唉...
KY~~
他其实应该早就超标了的，他有玩一点点财技，有一个perpertual note的holder，gearing算法也不一样。但是发新股也没问题的，重点是发了新股，收购新的产业能够带来比发新股成本更高的回报，那么还是能够正数的。但是我还是比较喜欢organic growth，天然成长加租比较好，如果能把现有资产精益求精，才能更大的效益。
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