5分钟看懂 SUNREIT(5176) 2020年 Q1季报

不知不觉又来到了季报的旺季，昨天是HARTA和SUNREIT一次过出业绩，所以要写也写不完，就一篇一篇慢慢来吧，反正投资也不急于一时的。这只sunreit其实我留意了他很久了，曾几何时也是我组合的个股之一，但是目前来说，我只持有100股骗吃骗喝的入门票，让我可以持续跟进他的走势，所以写这篇文章的时候，我是当自己没股的情况底下写的，请读者们自行拿捏。废话少说，我们直接进入正题吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2019

SUNWAY REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

Financial Year End	30 Jun 2020
Quarter	1 Qtr
Quarterly report for the financial period ended	30 Sep 2019
The figures	have not been audited

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2019.11.05 Sunway REIT 1Q2020 Results.pdf 452.4 kB

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Sep 2019

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2019	30 Sep 2018	30 Sep 2019	30 Sep 2018
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	155,352	143,741	155,352	143,741
2	Profit/(loss) before tax	78,824	73,009	78,824	73,009
3	Profit/(loss) for the period	78,824	73,009	78,824	73,009
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	78,824	73,009	78,824	73,009
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.50	2.48	2.50	2.48
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	2.50	2.48	2.50	2.48
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4901		1.4905

还是那句，这个表面的季报对产托来说，只能参考，不能尽信，不过从表面来看，可以看到公司的业绩在稳健成长中，这个是第一季的业绩，所以两边看起来一样。以营业额来看，是增加了8%左右，每股净利则增长了不到1%但是碍于这个是表面版的，数据不足，要了解的话，还是要看深入版本的才靠谱。

说真的，他这种账目的算法算是在马来西亚的产托里面比较新颖，或许是新的财报准则或者什么，总之我是第一次看到这种算法。以整体业绩而言，他的生意真的做大了，当然他的整体COST而言，也是跟着变大，但是整体来看，他是成长的，没问题，但是值得一提的是，他的净利上看起来变多，主要他是把FINANCE COSTS和PERPETUAL NOTE HOLDERS分了出来，所以算下来的话，其实属于投资者的净利，只是稍微增加了少许，生意做大跟着COST变大，整体而言，算是没怎么成长到。

而他之所以有成长，主要原因是今年的首季多了sunway university & college campus的贡献850万左右租金收入，否则的话，其实业绩不至于成长那么多，但是成长的同时其实也是给了利息，其实整体而言，还没真正完全的发酵到效果，虽然是有小额的成长，但是个人认为需要观察多一两个季度才知道。不过值得一提的是，他最靠谱的产业sunway pyramid的净租金收入是减少了的，那个是比较严峻的，因为他差不多一半的净利是贡献于这家产业的。

这个表就看的比较清楚，虽然他的sunway pyramid是稍微有放缓，但是其他产业有上升回来，拉上补下而言，就算不计算最新的那家产业，其实整体来说，是没有贬值的，大概是维持在那边，以这样的行情而言，能够大概维持在这样的情况，算是这样了。

这个是公司的indicators,可以看得出，公司在retail部分还是做得不错的，毕竟出租率是超过90%的，而office范围就比较弱，出租率只达到80%以下，这个是比较危险的，但是还好，office不是占整体组合太大的一部份，所以其实问题还不至于太大，而根据管理层在股东大会提供的信息来说，他们是打算进军那些防守型资产，预计就是under services 和industrial的部分了，不过这个的加租幅度其实不至于太强的，但是就是够稳吧。。

SUNREIT(5176)
股价：RM1.89
DY：5.07%

总的来说，我个人对这次的季报满意，毕竟产托不求大赚，但求稳健，这种行情能够交出这样的业绩也算是这样了。但是考虑到当下的投资环境非常严峻，所以我个人的资金分配上，暂时是不会考虑加码这家公司，因为对我而言，当下除非他的股息率很高或者有很大的成长空间，否则的话，我更倾向与保住后备金来做出对冲的效果，如果我的股票下跌，我可以好好使用我自己的资金，反之SUNREIT不是不可以买，只是他不适合我的组合而已，如果我有很多很多钱，买少许又何妨。不过总的来说，我对SUNREIT的整体报告是感到满意的，唯一不满意的是，他的股价没有低估到吸引我的位置，当下只大概在合理价附近而已，所以产托来说，如果大家都是高估，我还是首选IGBREIT啦XD，如果要选低估的，这两家也自然不是我的菜了，只能说适合人家的未必适合我，适合我的也未必适合人家，自己拿捏咯：）

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HAPPY INVESTING

BY ~ 第一天

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写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人“怒”不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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