第一天投资理财日记: Luxchem 2017年报分析简略版

话说一年前的同一个月，我分析了它的AR2016，没想到一年就这么快过去了，现在的它已经推出AR2017。只不过现在的它，不像去年一样，拥有众多粉丝的追随。一年过去了，除了受到马币升值影响之外，它还有其它的被影响因数吗？是否还有前景呢？废话不多说，直接进入主题。

~~~年报（AR2017）分析

~营业额

整体来说，公司今年营业额取得成长，增加了14.99%, 对比去年，真的增加很多，今年有RM806.71million. 营业额主要上升是除了FY16 收购的新成员Transform Master Sdn Bhd （TMSB）贡献一整年业绩之外， trading 这一块业绩也贡献不少，对比去年，增加了 15.36%。当然也包括印尼子公司的贡献，再次取得 38.18% 的成长率。

如果细分的话，主要分为两种，一个是 Manufacturing ，另外一个是 Trading。 Manufacturing今年营业额， 76% 来自于出口生意，主要是出口去新加坡，越南，泰国，孟加拉，澳洲。另一个是Trading，印尼子公司， PTLI （PT Luxchem Indonesia)，就贡献了整体营业额17%，占的营业额不多，但预计未来几年可以去到更多。

~税后盈利

今年公司的税后盈利是RM40.97million, 对比去年，减少了 RM 2.72million.

Trading 部分有特别提到，今年下滑 6.30%, 主要原因是 higher foreign exchange loss 和 higher impairment losses on trade receivables.

Manufacturing 部分，对比去年少了 RM.195million, 主要原因是因为 lower other operating income 和较高的 administrative expense.

~人事成本增加

特别再次记录，由于是 higher foreign exchange loss, 所以 administrative expenses 这里增加了 RM3.49million.

~现金和债务

现金方面，今年现金有RM109.091million, 对比去年，增加了大约23.27%。银行债务方面，今年有 RM77.450million, 对比去年，增加大约 39.17%.

~Trade and other receivables / payables

Receivables 方面，今年有 RM 138.810million, 对比去年增加了大约6.52%。 Payables 方面，今年增加了少了3.47% ，目前有RM74.5341million.

~公司对2018年的展望

管理层对于2018年的看法是，同样是个挑战年，包括需要面对的因数就有美金对马币的兑换率，原料价格，原料需求，市场竞争，供货情况等等。对此这些种种因数，公司会继续提高生产率和效率化，以便能够在现有的客户增加多些销量以及增加多些客户。管理层预计FYE2018 还是个挑战年，但乐观看待公司会稳定的持续成长。

~~~个人看法。

看了年报之后，我把列入了几个需要留意的点。

第一， Revenue 是上涨的，但是 profit margin 反而是下了，所以这一年它的盈利绝对有受到很大的影响。试想下，如果业绩拉高了接近15%，但是 profit margin 还是下跌的，公司这一年确实是做到很辛苦。

第二，公司除了面对美金兑换率，原料价格问题之外，还有一个，钱收不回来=。=。虽然说是一百万马币左右拿去报销，但是十年下来，就是一千万马币，而且还不排除会不会每年需要报销的更多。

第三，公司有借了2条数目，马币 1千多万，和印尼盾也是价值马币一千多万，总共是两千多万马币，所以现金才会增加这么多。如果你是股东的话，记得在股东大会问下，这两个款项拿来做什么，因为在年报完全没有提到这点。

好了，目前股价从最低的 59仙，回到现在的 65仙（14.4.2018），是否值得买进，其实对于我个人来说，还是较高的价格。

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作者
乡下小子

写这篇文章的时候作者个人是可能有或没持有该公司股份，但是请别看到本文就胡乱以为作者叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，也没有公告这公司什么内幕，更没有推高股压低价的其他企图，单纯分享作者的看法，本人与作者"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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