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2014年5月19日星期一

MBSB 2014 第一季分析

其实这个MBSB的分析和研究功课，是不打算分享出来的，因为存在了很多不确定因素，而我一般上分享的公司是差不多10拿九稳的我才分享，因为虽然写什么是我的自由，但是如果因为我的乱写导致人家亏钱，这样的乱写真是不写好过写了,不是吗~。~？不过既然BS兄想看我就略尽绵力写一下我的功课吧~。~，不过还好，总算我之前那么久以来分享的每一只都是顺利过关，虽然没有大赚特赚，但是总算没有一只亏钱，而为了省略大家麻烦，我也把最UPDATE的集合了然后放在一起，有兴趣的朋友可以参阅个股分析哦~。~好了废话少说，开始分析。。
虽然存在了许多不确定因素，但是这一季MBSB的季报依然是赚大钱。。
盈利大增，但是每股盈利却少了许多，这是因为MBSB很多企业活动，如附加股还有ESOS然后又WARRANT转换。

然后再看完整季报，跟去年比盈利大增是没错的，只是大部分盈利被企业活动打垮，这跟我之前说过的MBSB还需要半年才能够从新开始，不过现在已经到日期了，至于他是不是真的如我所说，就要看下一季季报了。虽然现在季报乍看起来是不错，但是先别阿么高兴，我们看一看上一季季报先。。
上一季季报盈利133548，每股7分多，这一季196754，每股分多明显是增长了咯？还有什么不妥？但是其实认真看起来，上一季的营业额更好，那么为什么上一季业绩出来看起来比这一季差呢？

其实这是贷款拨备在搞怪，你可以留意上一季的贷款拨备出奇的高，其实不止上一季，如果没记错上两季都是一样，而管理层也暗示说这只是两季，下一季没有了，虽然真的少了许多，但是业绩却倒退了许多，而且是在附加股完成后，这样不太健康，不过到底是龙是凤？就要再看一下下一季的季报了，至于为什么业绩倒退那么厉害？这我就不懂了，1或许是政府打债成功？或许是市场没需求？那么接下来会怎样呢？MBSB管理层说现在开始会开始转型，由个人债转去企业债，其实这是好的开始，因为企业的还款能力怎样都比个人来得好，不过呢企业来说PROFIT MARGIN就不会像现在那样高。

而这里也是我最担心的一环之一，呆账！

由图看得出，半年前刚刚注销了一笔大款项，把呆账率拉低到3%多，但是现在又来一笔，又增加到了5%多了，这样是非常不健康的，如果他不是做合法大耳聋生意，那么以这样的呆账率基本上很快就完蛋了，因为是无穷无尽的呆账一直来。不过现在说这一切还言之过早，因为刚刚做了这个附加股，所以我相信管理层应该有了全盘计划，一切还要再等一季。。不过目前来说每股盈利8分，本益比看起来比较低，但是我一般上只喜欢会增长的公司，否则再便宜也是亦然。

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24 条评论:

  1. 匿名2014年5月19日 09:42

    打算加码，可惜没到目标价，唯有在等了，哈哈。。。

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    1. 第一天2014年5月19日 22:57

      哈哈，大头目标价多少啊~。~？

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  2. bsngpg2014年5月19日 10:24

    我只算8仙epsx4=32仙，PE=7.xx. Div~11sens, yield~5%.
    1)半个银行股=稳定性该不差于产托。
    2)成长率该会強过产托。
    3)股息只略遜于产托。
    长期來说总回酬该不差过产托。所以有冲动打算长期加码。

    天哥畢竟是高手，除了凈利，赚幅，又算revenue, 再算呆账，比我全面很多。在高人之前还是乖乖听话，冷却买入冲动。

    谢谢。

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    1. 第一天2014年5月19日 23:03

      其实不同角度可以看到不同的东西啦~。~，我都是对银行业略懂一二，所以才稍微全面了点，不过我的研究一般上都是以不亏为前提的啦，所以也未必够全面~，~，虽然你说到总回酬不会差过产托，但是如果风暴什么来临，总亏损也不会差过产托哦，尤其是现在打债的年头，所以还是宁可少赚也好过亏钱~。~

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  3. 匿名2014年5月19日 12:48

    股价2.15-2.20 之间 wendy 会打算加码，目前累积的股数很少罢了。

    如果和其他公司合并，就有望业绩增长/股价增长，（虽然这风吹了很久）
    如果公司持续增长，到时股价高了，也买不起了。

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    1. 第一天2014年5月19日 23:04

      慢慢买一点吧，不要追高就好，还有一个比较确定的就是他有能力在这2-3年内转型成功便成银行，不过最怕忽然来个风暴所有计划将会从新洗牌。。。。。。

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    2. 刘熊2021年9月6日 13:53

      观察过去人们对这只股逐渐演变的看法。。。呆账率走高，又发附加股。。

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    3. 第一天2021年9月7日 11:53

      是的，银行最怕呆账。。

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  4. 匿名2014年5月19日 13:57

    謝謝大大的分享!

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  5. 匿名2014年5月19日 14:02

    一切关系到产业领域，少动为妙。一旦利率公布，股票尤其银行股先冲击。建议买入export based 的股票，至少强劲美元提高PAT。

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    1. 第一天2014年5月19日 23:07

      这样又未必，升息对银行来说是好事，而且银行业规模大，即使有影响，股价也不会太大幅度的震动。

      美元之前就强劲，最近好像有走软的迹象，马币兑换美元也从之前走软时的3.3X到现在的3.20左右了，所以EXPORT BASED也不是很稳啦~。~
      个人意见罢了，可能不够全面，不用太认真XD

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  6. 匿名2014年5月19日 23:35

    MBSB——多啦啦的处女股
    永远都在多啦啦的名单。。。
    只是现在不够便宜。。。

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    1. 第一天2014年5月20日 11:28

      多啦啦aim什么价～。～？

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    2. 匿名2014年5月20日 15:46

      below 2.15...
      today go down...
      pls go down more...
      多啦啦

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    3. 第一天2014年5月20日 17:21

      你会有机会的～。～

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  7. Job2014年5月21日 15:21

    我在看报告的时候，发现他这一季的Repayment of bank borrowings竟然高达939,641,000，报告里面没有提到为什么，估计应该不会突然这么大笔贷款到期吧。你有什么 Idea 呢？
    如果不是那笔Right Issue 1,436,868,000，这一季好像在贴钱了。

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    1. 第一天2014年5月21日 20:12

      job兄，你多虑啦，吓到我一下，我看过了，这种情况很普通罢了啦，就是还贷咯，拿到那么大笔现金放在那边不是吃亏？当然要减低贷款减少支出嘛，将来需要业可以draw down的～。～就好像我们房贷，有余钱放进去省利息那样罢了～。～

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    2. Job2014年5月22日 09:28

      哈哈哈，言之有理。想太多也不一定是好事。
      不过看到这季的报告后，发现他的头上的乌云还没散呢。。。加码的心不上不下

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    3. 第一天2014年5月22日 23:50

      慢慢来，下个月估计还会静一轮，因为世界杯的关系~。~，所以还有大把机会~。~

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    4. Job2014年5月23日 09:36

      我投资经历少，没经历过世界杯的股市，哈哈。
      虽然我不看球，但还是知道世界杯会影响蛮多事情的。
      现在在控制自己的现金，希望到时可以买到便宜货。

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    5. 第一天2014年5月23日 23:44

      我也不懂，我两届都是看到当月没有什么动静，全部不动的~。~

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  8. Milo Ais2014年7月20日 11:59

    erm~我想弄清一点东西：
    1）Allowance for impairment losses on loans,advances and finacing = 贷款拨备？
    2）Impaired Loans = 呆账？

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    1. 第一天2014年7月20日 14:00

      1）Allowance for impairment losses on loans,advances and finacing = 贷款拨备？
      （意思是为即将有机会成为呆账的贷款拨备）
      2）Impaired Loans = 呆账√

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