顶级手套风暴

今天各大面子书的投资群或页面，应该都离不开这只神股顶级手套了，它是手套行业里的佼佼者，产量更是世界之冠，而且打着要在2040年，销售额达到1680亿，跻身世界500强公司的目标，让投资者觉得前途一片光明，不过今天后，恐怕形象立刻跌入谷底了，到底发生了什么事？我们直接先看看完整新闻的报道吧。。

（吉隆坡9日訊）全球最大膠手套生產商頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）疑遭欺詐，買貴了手術手套生產公司Aspion私人有限公司，基于涉及金額高達13.7億令吉，嚇得股價一早引發拋售潮，開盤不久即急挫30%或3.63令吉，陷入跌停板，市值在1分鐘內瞬間蒸發46.5億令吉！

頂級手套週一甫開市即挫20.7%或2.50令吉，至9.60令吉，1分鐘后即擴大至跌停水平，瀉30%或3.63令吉，至8.47令吉，淪為馬股下跌股榜之首。

若比較該股上週五（6日）閉市價格12.10令吉，至今日盤中最低的8.47令吉，頂級手套單日市值就即發了46億4672萬7150令吉。

與憑單齊陷跌

同時，馬證交所指出，頂級手套股價今早已觸及單日跌幅限制，大跌超過15仙或15%，已遭即時暫停該股的即日賣空（IDSS）和自營當日交易（PDT），直到明日（10日）早上8時30分才恢復交易。

頂級手套是在上週五向馬證交所報備，子公司Top Care私人有限公司已采取法律程序，向劉振源、王清和（譯音）和新加坡ACPL私人有限公司索償7億1486萬2759令吉。

據報備文件，劉振源與王清和疑以欺詐性失實陳述﹙Fraudulent Mispresentation），串謀欺詐頂級手套和Top Care，導致后兩者于2018年1月12日同意與Adventa資本簽署股份收購協議，以13.7億令吉收購Aspion私人有限公司2億7085萬119股。

除了頂級手套母股狂跌外，旗下所有備兌憑單（call warrants）亦無一倖免，當中C31備兌憑單更慘遭拋售，早盤一度跌剩8仙，急挫11仙或42%，盤中交投火熱，休市時，已有5212萬6800股易手，是馬股今日10大交投量最高的股項。

截至中午12時30分，頂級手套暫掛9.03令吉，大跌3.07令吉或25.4%，半日已有3159萬4700股易手，也是馬股今日10大交投最火熱股項之一。

其實，自去年11月24日頂級手套首次宣布擬購Aspion所有股權時，當時股價僅是6.589令吉（11月23日閉市價）；受上述收購案等利好刺激，該股今年來漲勢凌厲，至昨日（6日）7個多月以來，頂級手套股價已激增84%，飆漲至12.10令吉。

穩大澄清Adventa資本非子公司

股價亦受牽連的穩大（ADVENTA，7191，主要板工業）週一早已針對此事向馬證交所報備，澄清Adventa資本並非旗下子公司，並強調該集團和旗下子公司並不涉及劉振源和各方之間的法律程序。

穩大的董事經理及主要股東劉振源，是以個人名義持有Adventa資本約30%股權。

然而，穩大投資者亦怕受波及，今早套利離場，穩大開市時跌4.5仙或8.26%至50仙；至中午12時30分休市，穩大股價暫掛50仙，跌4.5仙或8.26%，半日有29萬200股易手。

截至下午4時半，該股報50仙，跌4.5仙，交投量42萬7400股。

收購案4月份已完成

與Aspion的收購洽商源自去年11月24日，當時頂級手套向馬證交所報備以14.4億令吉，收購手術手套生產公司Aspion所有股權；完成收購后，頂級手套不但是全球最大橡膠手套製造商，還將成為全球最大手術手套生產商之一。

頂級手套通過現金支付及發行新普通股來完成，但所發行新股價值不會超過收購價格的10%。

頂級手套指出，上述收購將有助擴大旗下產品類別，同時有機會獲取Aspion集團的技術和創新。

同時，Aspion現有市場的地理覆蓋與頂級手套市場是互補的，因此完成收購后，將讓頂級手套得以即時進入北美、歐洲及日本市場。

豐隆投資銀行是上述收購案的主要顧問及交易顧問。

之后在今年4月4日，該公司發表文告宣布，已完成Aspion的股權收購案，讓該公司增加了3家製造廠、75條生產線，預計每年生產47億7000萬只手套。

隨著完成收購，頂級手套也躍升為全球最大手術手套製造商。

目前，頂級手套擁有37家製造廠和618條生產線，每年生產572億4000萬只手套，產能佔全球橡膠手套總產能的25%。

下午召開分析員匯報會
券商靜待詳情態度謹慎

券商指出，投資者焦點將落在頂級手套未敲定收購Aspion前所做的儘職調查過程是否出現什么紕漏。另外，關于上述索賠金額是如何計算得出所有細節目前仍然有限；惟可以肯定的是該公司的賺幅短期內將遭上述訴訟案件拖累。

券商對此事件抱持謹慎態度，4份券商分析報告中，其中兩家下調評級，另兩家則表示先等更多細節出爐再作定奪。

興業投銀研究在報告中指出，頂級手套將在週一（9日）下午4時針對上述訴訟案件召開“分析員匯報會”，以釐清外界對事件的疑慮。

該行將暫時維持頂級手套“增持”評級和目標價格13.50令吉，同時已料到市場會出現負面情緒，在週一早拋售手中持股。

可貢獻16%盈利

“我們從管理層那里了解到，這些虛假陳述主要是針對公司資產，Aspion的手術手套業務和正在開發的新產品是合法的，同時，Aspion目前也保持正常的營運。”

該行指出，按照Aspion目前收益，將可在2018至2020財年中貢獻頂級手套7%、16%和17%的淨利；但假設頂級手套需為此做出撥備，而Aspion完全沒有盈利貢獻，那么在最糟糕情況下，頂級手套目標價格將從目前的13.50令吉削減至9.90令吉。

馬銀行投銀則將頂級手套評級從“增持”降至“守持”，並靜待更多信息出爐；該行指出，從技術層面來說，Adventa資本此前已承諾若目標淨利不達標，該公司將補足相關缺口，但這部份已有所保障，同時，若頂級手套成功索回7.15億令吉，每年則看好可省下2200萬令吉利息。
新闻转载自中国报
http://www.chinapress.com.my/20180709/疑遭詐買貴aspion-頂級手套1分鐘市值蒸發46-5億/

在报道里我们看到顶级手套收购Aspion疑似买贵了6-7亿了，而隔天顶级的股价立刻跌至最低阶段再稍微回弹，不过即使回弹了，股价也跌了大概3令吉，一天内共下挫了25%左右，对于顶级手套这种算是蓝筹型的世界级公司来说，这个跌幅是相当夸张的，如果卖盘是源自于散户，根本不可能有这么大的效益，所以我有理由相信，带头丢票的人，不是机构就是基金，看来短期内，大户们对他是失去了信心。

而我个人呢，其实曾经在顶级和虾特价都介于4块多的时候我两只都同时买进持有的，但是后来，我却把顶级全部卖掉而改为全部买进虾特价，不为别的，我个人是认为两间公司里，虾特价的管理层更加让我信服，或者说顶级的管理层让我抱着怀疑态度更为准确。怎么说呢？

在我印象里，顶级一人独大的时候，那时候虾特价还没崛起，还是一间不大不小的手套公司，那时候的顶级让股东感觉到的情况是，公司已经很巨大，要继续快速成长是不太可能，所以他们开始把公司的钱，到处买了很多产业，也有买了一些外国的债券，从中获利。虽然是有点不务正业，但是如果行业真的是已经饱和，那么这个做法确实有利于股东，但是同时段的虾特价却急起直追，从以前市值小人家一半以下，到后来比顶级大了50%有多，产量也从以前的二三十亿，到今时今日的二三百亿，而且按照计划，会在未来三四年内再成长一倍，貌似行业距离饱和还有一段距离。而顶级的管理层忽然又积极了起来，从之前的不务正业，一改往日变得十分积极，一下子打算进军避孕套市场，一下子就花十多亿收购医疗手套公司，忽然高调了起来，所以股价也急起直追，忽然冲了上来，不过再后来就是今天当然，貌似收购的时候太急，疑似中了圈套导致多花了几亿，虽然对公司来说，影响是不大，顶级手套的基本面还是非常强劲，但是此举让我或其他投资者，又再一次对他的管理层的能力抱有怀疑态度，尤其是在这种严峻环境，冒出这样的事情，对信誉和股东的信心，影响真的不容小觑呢，希望他的诉讼能够成功，起码给现有股东一个交代，否则还真的是一世英明一朝丧呢。。

总的来说，顶级手套基本面还是非常强横，公司是非常不错，只是管理上显得略有不足，加上忽然被机构投资者大抛售，短期内的价格肯定处于出乎常人预料的情况，所以这时候想买或想等，就是考验大家眼光的时候了，而我个人的看法是忽然暴跌的公司，一般上短期内会有小反弹，但是大多后续都是继续低迷的情况较多，鉴于我目前的方针是套现更多现金，所以就不摸这趟混水了，至于虎视眈眈很久的投资者们，你到底会mai还是mai呢：）？

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天

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