FAVCO(7229) Q3 2016季报

原来不知不觉，FAVCO也出到了第三个季度的季报了，今年可说说它很具挑战的一年，因为主要的生意来源油气领域和建筑领域，其实这一年也不太好受，所以对肥膏来说，肯定也有一定的冲击。废话少说，直接入正题，以下是该公司最新的季报。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Sep 2016

FAVELLE FAVCO BERHAD

Financial Year End	31 Dec 2016
Quarter	3 Qtr
Quarterly report for the financial period ended	30 Sep 2016
The figures	have not been audited

Attachments 2016 Q3 - Bursa Announcement.pdf 158.1 kB

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2016	30 Sep 2015	30 Sep 2016	30 Sep 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	126,398	283,813	445,504	683,176
2	Profit/(loss) before tax	18,716	40,438	63,717	97,019
3	Profit/(loss) for the period	22,990	30,985	53,229	70,157
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	23,167	31,175	54,436	70,258
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	10.46	14.27	24.70	32.23
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.5700		2.5000

让我们先从这份表面的季报看起。。
这个季度的REVENUE起码要看了超过一半，所以税前盈利也从4000万下跌到1871万，腰砍多过一半。但是值得留意，税后盈利却比税前多，虽然还没看进去，但是我相信这个就是估税太多，所以业绩不达标而形成的税务回退，让每股盈利看起来不会下跌得那么夸张。

而累积三个季度的业绩，也没好看太多，营业额从6亿8317万下挫到4亿4550万，税后盈利也从7025万下跌到5443万，每股净利也从32SEN下挫到24.7SEN，横看竖看都不是很好。但是如果以这么挑战的时期来看，我对管理层做到的成绩感到满意。

完整版本的季报重点
-总资产从年头的12亿1969万下跌到11亿4453万，减少了7516万。
-总负债则从念头的6亿7208万下跌到5亿7486万，减少了9722万。
-公司的现金与年头相符，达到3亿3127万，占市值5亿1300万的大约65%。也占公司总资产的30%左右。
-整体来说，负债减少的速度比资产来的快，是好事，主要原因是公司把钱收了回来还债，并以还银行的债务为优先考量，聪明=。=，然后也减少了货物的库存，所以说这个管理层是很厉害的。
-9个月的营业额大跌，同时支出也大跌，算是赚少了就省回来，虽然无法省到跟不跌一样，但是起码减低了因为营业额大跌所照成的影响。
-去年3季度与今年3季度最大的分别，是去年汇率上是大赚2000万，今年的报告则没有这个，所以扣除出来，其实今年的业绩并没有放缓得那么多。
-截至11月22日为止，公司的ORDER达到6亿3430万左右，对比上个季度5亿7080万来说，这个是好的现象，但是对比去年同一个季度的7亿7600万来看，预算明年的业绩也不会特别好。

PE:6.5左右
DY.6.5左右

从估值上来说，基本上是划算到没朋友了，PE低，股息高，公司坐拥大量现金，横看竖看都非常超值，但是美中不足是公司的生意额目前处于最困难的时期，与对上一次金融风暴时差不多，既然上一次都能够撑过去并且把公司带上去突破好几个里程碑，那么我相信这一次肯定可以做得比上次更好，毕竟目前的财务状况远比上一次来得强大。但是我有理由相信，在短期内，公司也没什么特别突破的能力，所以股价上理论不会有特别大表现。但是吸引我的地方是公司的股息够高，并且坐拥巨额现金，只要管理层愿意，够公司派发10年8年与去年相同的股息，所以我会继续耐心的等待，毕竟目前这样的世道，也没什么更好的选择。。

FAVCO 7229

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By 第一天

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

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