Igbreit最新季报解剖

难得最近又到了季报旺季，但是鉴于一直忙着写书，都没时间做深入的分析了，不过现在书本既然都准备好了，终于可以挤一点时间来研究下最新的季报了。今天要分析的，就是我组合老大IGBREIT的季报。。

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2014	30/09/2013	30/09/2014	30/09/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	112,553	107,981	342,169	316,411
2	Profit/(loss) before tax	145,132	53,826	261,378	153,863
3	Profit/(loss) for the period	145,132	53,826	261,378	153,863
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	145,132	53,826	261,378	153,863
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.23	1.58	7.61	4.50
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	3.89	3.43
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.0851		1.0473

从上述报告，我们看到一个奇怪的现象，就是营业额112，553，但是盈利却145,132，但是其实如果我们看懂了季报，那么我们绝对不会奇怪，因为产托一般上有分成租金收入，和产业重估收入，这个即使还没深入查看也知道是产业重估所致。。

从上述季报内涵，我们看到真的是产业价值增长导致的假收入，所以不要太高兴哦。

至于租金收入，对比去年同一季·来说，增长了大概4.4%，而今年9个月对比去年9个月呢，则增长了8.7%，算是符合预期。然后在计算了所有水电管理费之后的盈利，今年3季对比去年3季则增长了14.6%，从这样的数据我们就看到了管理层的能力，交给这样的人管理，绝对能够放100个心。

但是要留意的是，如果用最新的数据对比上一季，净租金收入是减少了哦，这也是许多投资银行报告中有提到的重点，所以需要极度留意。那么为什么租金会下跌？租不出？减租留客？都不是，同时我也发现，有些投资银行写报告，只从业绩的表面看事实。。

如果是居住在雪隆的朋友，我相信你也应该时不时有过去贡献经济了，那么你应该也知道3楼GSC那边，最近在盖黑布装修吧，那么到底装修什么呢？

原来原本的MID VALLEY只有3层，但是之前DAISO那一排成功改建成4层，藉此增加租金成功后，所以在GSC这一栏，又来个照办。。

把3层的地方改成4层，那么租用的地方，自然就多了吧~。~

租用的地方多了，那么意味着租金会。。？

当然做装修改建，并不是一天就能完成的，所以。。？暂时忍受着租金稍微少是可以接受的，而且他这么弄，今年9个月业绩还能增长14.6%，我觉得非常舒服，然后能够供分派的租金，这一季也创新高，达到2.01SEN。如果下一季也最少保持这个水平，我相信派发4SEN是没有问题的。但是要留意，上市时说好的100%派发，只在去年和前年成立，这一年在也没有协议说回100%派发了，所以能派4SEN，不代表他一定要派4SEN哦，但是我相信管理层起码维持对上一次的派息，或者稍微高于也说不定，因为派得起有余。。

而文章的后头当然不忘分享我的研究功课啦

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IGBREIT (5227) Nov 2014(Last update)

当天价格：Rm1.32

投资建议：守着

合理价:RM1.42

建议买入价：Rm1.28以下(Nett Yield = 5.6% Gross Yield = 6.23%)

投资时限：长期投资，每年股息加增长约12-13%年复利

股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课，所以资料仅供参考，并不是买卖的指标，买卖前请自行评估风险。

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