IGBREIT 2014上半年业绩分析

都说了这两个月是业绩旺季哦，所以又要做新功课了~。~，很高兴又看到IGBREIT公布最新一季的盈利了，而他贵为我整个组合里的核心，我当然每一季都会继续追踪嘛～。～，不过现在除非真的很漂亮，不然我都不敢买那么多了，因为已经开始用到小部分打熊的资金了（参考跟进投资布局），不过幸好这只股股息够力，废话少说，入正题吧。。

第一张当然是业绩图啦~。~

从上图我们看到，IGBREIT的最新一季业绩显示，这半年对比去年来说，REVENUE增长了10%左右，但是呢我们看净利却足足增长了16%左右，这显然是管理层管理有方嘛，所以说好的公司配上差的管理层，或好的管理层配上差的公司都没用，但是当好好相配，那么就能够创造出奇迹了。不过呢由于这只产托的管理层是没有粮出的，他们是直接用单位支付他们的管理费，所以股息会多了，但是股权却会被稀释。从下面的EPS那边我们看到，虽然净利增长了16%，但是每股净利却只增长15.6%左右，很显然0.4%稀释是很微小嘛，他为我们多赚了5%，分回0.4给他们不会过份吧~。~

而这一季的业绩对比去年虽然是很好，不过其实呢，对比上一季，增长却没有这么显著，产托其实并没有传统股票那么厉害增长的，因为一份租约其实通常是签3年的，所以基本上3年内就不可能调涨他们的租咯~。~，那怎么每一季还会有增长呢？那是因为不是全部租约同时签的嘛，有些1月，有些2月有些3月如此类推继续下去，总之每个租户一签那么就直接调涨了20%以上的租金了，换算起来每年大概7%左右的增长，或许有些人说7%的增长那么少，怎么靠着他发达呢？其实嘛投资产托最好的地方就是它赚到多少，都要支付最少90%的回酬当股息嘛，所以通常产托我们是没有用本益比啦，ROE啦什么的来衡量的，我们直接就用YIELD，所以这只的YIELD如果换算起来，那么就有大概6.22%，但是要知道产托由于没有征税，所以股息那边一定有抽10%（个人）的税哦，所以大概剩余5.6%，加上刚才的增长，所以拿个12%的回酬是可以预期的，我个人没什么目标，其实只要5%，就够我养活一家大小了，况且还有12%？

不过呢投资不是单单坐在这里吹水就赚钱的，其实我的投资法除了看业绩之外，我还倾向于直接去巡视业务，投资商场类产托正中我的下怀，请看下图。。

每一层都是人的商场=。=

远远都能够看到无穷无尽的人潮。。

随便伸个懒腰都怕旁边的人叫非礼

如果我是这家商场的股东，我睡觉都会笑醒（很显然我没有啦~。~），那么意味着什么？应该是我这十多万股还不够我快乐的笑起来吧~。~，看来如果有符合我的功课，我就要继续加码才行了，直到能够笑醒（不要老是这么夸张好不好，夸张到我顶不顺了）

好的，说笑完毕，视察完生意，当然回到办公室看文件嘛（电影一般上穿着西装打着领带的都是这样的吧，又来说冷笑话？？

好啦好啦真的开始啦。

我们再看一看上图，上图清楚的显示，他的每股净利是每一季稳定的增长着下去，而且股息也是的啊，从他刚上市的时候一切还输过PAVREIT，但是反观现在，他股息也超过了PAVREIT，而且股价还相对便宜呢。。试想想多几年当业绩成长到每季2-3分，那么一年就10多SEN了，如果如果那么不好运股价打从今年开始都没涨过，股价还是维持在现在这个价位，那么意味着你抓着人流爆灯的商场，然后每年稳定的加人家租啊，想到都爽，那么意味着你拿着每年整10%的租金啊，还不大大力奋身？而如果跟着市场上一般都接受到股息的YIELD介于5-6%，那么意味着股价已经飙涨到RM2-2.16了。你每年收租至于，还凭着没什么风险的投资赚到了不少。不过这些全部都是预测，因为过去的业绩并不代表未来，所以每一个季度业绩出炉，我都会继续跟进，所以如果你有兴趣，那么记得继续留守第一天投资理财日记啦。

而文章的后头当然不忘分享我的研究功课啦

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IGBREIT (5227) July 2014(Last update)

当天价格：Rm1.26

投资建议：守着

合理价:RM1.39

建议买入价：Rm1.24以下(Nett Yield = 5.6% Gross Yield = 6.23%)

投资时限：长期投资，每年股息加增长约12-13%年复利

股票的合理价或买入价等都是纯粹个人功课，所以资料仅供参考，并不是买卖的指标，买卖前请自行评估风险。

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